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Do, 21. März 2019, 0:51 Uhr

Valora Holding

WKN: 870262 / ISIN: CH0002088976

Valora: Feinabstimmung der Schätzungen nach Ergebnissen für GJ18 - Aktienanalyse


21.02.19 11:05
Vontobel Research

Zürich (www.aktiencheck.de) - Valora-Aktienanalyse von Aktienanalystin Lorena Zini von Vontobel Research:

Lorena Zini, Aktienanalystin von Vontobel Research, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse ihr Anlagevotum für die Aktie der Valora Holding AG (ISIN: CH0002088976, WKN: 870262, Ticker-Symbol: VLON, SIX Swiss Ex: VALN; Nasdaq OTC-Symbol: MKRMF).

Die vom Unternehmen für das EBIT im GJ19 vorgelegte Prognose (CHF 100 Mio. +/-4) berücksichtige bereits die neuen Rechnungslegungsstandards für Leasingverhältnisse (IFRS 16 - Januar 2019). Zu Vergleichszwecken habe Valora angegeben, dass dies nach dem alten Standard einem EBIT von CHF 93 Mio. entspreche. Die Konsensprognose erwarte derzeit CHF 95 Mio. Die vom Unternehmen angekündigten Anlaufkosten für neue Brezel-Produktionslinien (USA und Deutschland) sowie erste Investitionen für die SBB-Ausschreibung seien Faktoren, die die Rentabilität im GJ19 belasten würden.

Höhere EBIT-Schätzungen würden durch etwas höhere Steuern und die Einstellung der Zahlungen vonseiten der Hybridkapitalgeber kompensiert.

Die Investitionsanforderungen seien gestiegen und würden die starken Möglichkeiten zur Cash Conversion von Valora behindern. Während das Unternehmen 2019 mit Investitionen von CHF 80 bis 100 Mio. rechne (Erweiterung der Brezelproduktion), seien auch für die Erneuerung der Ladengeschäfte nach der Entscheidung der SBB Investitionen nötig (VontE: CHF 50 Mio.).

Das Unternehmen habe seine Absicht bestätigt, alle Ladenformate beizubehalten, einschl. Press & Book, das sich wahrscheinlich unterdurchschnittlich entwickle. Zudem habe es bekräftigt, man wolle sich darauf konzentrieren, nach potenziellen Übernahmezielen Ausschau zu halten. Im GJ18 seien insgesamt acht Backwerk-Filialen (netto) eröffnet worden, das Ziel für die nächsten fünf Jahre laute unterdessen auf 80 bis 100 Filialen (brutto). Die Eröffnungen scheinen dem Zeitplan hinterherzuhinken oder vielleicht einfach die Erwartungen nicht zu erfüllen (ähnlich wie bei der Expansion von Ditsch/Brezelkönig).

Lorena Zini, Aktienanalystin von Vontobel Research, bestätigt ihr "hold"-Rating für die Valora-Aktie. Das Kursziel laute CHF 250. (Analyse vom 21.02.2019)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Valora-Aktie:

Börse Stuttgart-Aktienkurs Valora-Aktie:
232,50 EUR -2,52% (21.02.2019, 09:47)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Valora-Aktie:
266,50 CHF -1,66% (21.02.2019, 10:50)

ISIN Valora-Aktie:
CH0002088976

WKN Valora-Aktie:
870262

Ticker-Symbol Valora-Aktie:
VLON

SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol Valora-Aktie:
VALN

Nasdaq OTC Ticker-Symbol Valora-Aktie:
MKRMF

Kurzprofil Valora Holding AG:

Die Valora Holding AG (ISIN: CH0002088976, WKN: 870262, Ticker-Symbol: VLON, SIX Swiss Ex: VALN; Nasdaq OTC-Symbol: MKRMF) führt als Retailunternehmen ein Netzwerk von rund 2.800 Convenience- und Food-Service-Verkaufsstellen an Hochfrequenzlagen in der Schweiz, Deutschland, Österreich, Luxemburg, den Niederlanden und Frankreich. Täglich besuchen über eine Million Kunden die kleinflächigen, gut positionierten Verkaufsformate und nutzen die bekannten Eigenmarken. Zum Unternehmen gehören unter anderem k kiosk, Brezelkönig, BackWerk, Ditsch, Press & Books, avec, Caffè Spettacolo und ok.-.

Außerdem betreibt Valora eine der weltweit führenden Produktionen von Laugengebäck und profitiert im Bereich Backwaren von einer stark integrierten Wertschöpfungskette. Insgesamt arbeiten rund 15.000 Menschen im Netzwerk der Valora Gruppe. Das Unternehmen erzielt jährlich einen Aussenumsatz von über CHF 2,7 Mrd. Der Hauptsitz der Gruppe befindet sich in Muttenz, Schweiz. Die Namenaktien der Valora Holding AG (VALN) werden an der Schweizer Börse SIX Swiss Exchange gehandelt. Weitere Informationen unter www.valora.com (21.02.2019/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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