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Mi, 5. August 2020, 4:27 Uhr

Gesco

WKN: A1K020 / ISIN: DE000A1K0201

Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Halten


08.06.20 11:02
dpa-AFX

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Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH



Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG



Unternehmen: GESCO AG


ISIN: DE000A1K0201



Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2020


Empfehlung: Halten


seit: 08.06.2020


Kursziel: 18,00 Euro


Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten


Letzte Ratingänderung: 08.06.2020, vormals Kaufen


Analyst: Jens Nielsen, Alexander Langhorst



Konjunktur und Corona belasten erstes Quartal 2020



Die anhaltende konjunkturelle Abkühlung sowie die seit März zunehmend um


sich greifende Corona-Krise haben bei der GESCO AG im Auftaktquartal des


laufenden Geschäftsjahres 2020 vor allem ergebnisseitig deutliche Spuren


hinterlassen.

Im bisherigen Verlauf des zweiten Quartals hat sich die


Situation infolge der Krise noch verschärft. Da die diesbezüglichen Effekte


jedoch bereits in der Ende April veröffentlichten Guidance berücksichtigt


waren, hat der Vorstand diese mit Vorlage der Quartalszahlen bestätigt.



Vor dem Hintergrund der weiter eingetrübten Aussichten haben wir unsere


Schätzungen zwar gegenüber dem letzten Research vom 06. Mai etwas


zurückgenommen. Dabei bekräftigen wir jedoch unsere Überzeugung, dass GESCO


die Krise angesichts einer Eigenkapitalquote von knapp 50 Prozent und einer


Barliquidität von fast 30 Mio. Euro zum Quartalsende meistern wird. Zudem


profitiert die Unternehmensgruppe auch von ihrer dezentralen Aufstellung,


die flexible Entscheidungen und deren schnelle Umsetzung ermöglicht. Und


die Strategie NEXT LEVEL sollte dazu beitragen, dass die Gesellschaft nach


der Krise wieder zügig auf den Pfad des profitablen Wachstums zurückkehren


kann.



Bei Ansatz unserer Schätzungen liegt das 2021er-KGV der GESCO-Aktie derzeit


bei 13,4. Die aktuelle Ausschüttungsrendite beläuft sich auf Basis des


Dividendenvorschlags für 2019, der allerdings unter dem Vorbehalt der


weiteren Entwicklung der COVID-19-Pandemie steht, auf 1,3 Prozent. Dabei


bewegt sich die Marktkapitalisierung des Konzerns mit fast 186 Mio. Euro


lediglich bei knapp 79 Prozent des zum 31. März mit 236,3 Mio. Euro bzw.


21,80 Euro je Aktie ausgewiesenen Eigenkapitals.



Als positives Zeichen werten wir in diesem Zusammenhang auch, dass der


stellvertretende Aufsichtsratsvorsitzende und zweitgrößte Anteilseigner


Stefan Heimöller sein Aktienpaket zuletzt von 13,7 auf 14,2 Prozent


aufgestockt hat. Insgesamt bestätigen wir daher weiterhin unser Kursziel


von 18 Euro für die GESCO-Aktie, nehmen jedoch auf dem aktuellen Kursniveau


unsere Einstufung von 'Kaufen' auf 'Halten' zurück.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/21025.pdf



Kontakt für Rückfragen


GSC Research GmbH


Tiergartenstr. 17


D-40237 Duesseldorf


Tel.: +49 (0) 211 / 179 374 - 26


Fax: +49 (0) 211 / 179 374 - 44


Buero Muenster:


Postfach 48 01 10


D-48078 Muenster


Tel.: +49 (0) 2501 / 440 91 - 21


Fax: +49 (0) 2501 / 440 91 - 22


Email: info@gsc-research.de


Internet: www.gsc-research.de



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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