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Mi, 28. Februar 2024, 1:50 Uhr

Nynomic AG

WKN: A0MSN1 / ISIN: DE000A0MSN11

Original-Research: Nynomic AG (von Montega AG): Kaufen


09.11.23 17:47
dpa-AFX

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Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG



Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG



Unternehmen: Nynomic AG


ISIN: DE000A0MSN11



Anlass der Studie: Update


Empfehlung: Kaufen


seit: 09.11.2023


Kursziel: 53,00 Euro (zuvor: 56,00 Euro)


Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten


Letzte Ratingänderung: -


Analyst: Miguel Lago Mascato



Umsatz- und Ergebnisdynamik zieht wieder an



Nynomic hat heute Q3-Finanzkennzahlen veröffentlicht, die die nach H1 in


Aussicht gestellte stärkere zweite Jahreshälfte untermauern.

So konnte das


Unternehmen die starke Performance im letztjährigen Q3 übertreffen. Für die


Realisierung der FY-Guidance rückt die Q4-Performance nun in den Fokus.



9M-Zeitraum bestätigt starkes Vorjahresniveau: In Q3 erzielte Nynomic einen


Konzernerlös von 30,6 Mio. Euro und realisierte somit eine leichte


Steigerung ggü. dem erfolgreichen Q3 2022 (+3,4% yoy). Für 9M resultierte


dies in dem hohen Top Line-Niveau des Vorjahres von 83,4 Mio. Euro (Vj.:


83,8 Mio. Euro), was die im Jahresverlauf gesteigerte Geschäftsdynamik


unterstreicht. Dieser Aufholeffekt verdeutlicht die vielversprechende


Auftragspipeline, die der Konzern in Q3 nach den stichtagsbezogenen


Verschiebungen in H1 nun wieder ohne nennenswerte kundenseitige


Verschiebungen realisieren konnte.



Deutliche, sequenzielle Margensteigerung in Q3: Ergebnisseitig steigerte


M7U im letzten Quartal die operative Profitabilität um 0,3 PP yoy ggü. dem


bereits hohen Vorjahresniveau und erzielte somit wieder eine zweistellige


EBIT-Marge (Marge: 12,1%; H1: 8,7%). Der sequenzielle Margensprung von 9,9%


(Q2) auf ein übliches Niveau ist demnach vor allem auf die saubere


Abarbeitung der Auftragspipeline zurückzuführen.



Vorstand blickt auf rekordträchtiges Q4 voraus: Der Vorstand bestätigte die


FY-Guidance ("Umsatz- und EBIT-Margenwachstum"), wofür im Schlussquartal


rund 34 Mio. Euro Umsatz (+3,1% yoy) bei einer eindrucksvollen EBIT-Marge


von rund 20% notwendig sind. Die deutliche Beschleunigung der


Geschäftsdynamik hatte das Management bereits zu Beginn des Jahres betont


und ist seither bei uns modellseitig abgebildet. So stehen neben der


Auslieferung des Großauftrags bei Lemnatec (siehe Comment 16.06.; rund 6


Mio. Euro) Entwicklungsaufträge im niedrigen zweistelligen Mio.


Euro-Bereich zur Abrechnung an, die üblicherweise attraktive Margen


aufweisen. Daneben befindet sich ein Auftrag mit relevanter Größe für den


TactiScan in der Finalisierung. Wenngleich die Pipeline für Q4 laut


Vorstand eine Umsatz- und Margensteigerung visibel macht, verbleibt das


Risiko von stichtagsbezogenen Umsatzverschiebungen ins Q1 2024, sodass wir


unsere Umsatz- und Ergebniserwartungen leicht reduzieren, aber noch immer


ein geringes Margenwachstum abbilden. Ab 2024 sollte der Konzern wieder


deutlich zweistellige Top Line-Wachstumsraten erzielen können, wenngleich


wir in Anbetracht anhaltender makroökonomischer Unsicherheitsfaktoren


unsere Prognosen ab 2024ff. reduzieren. Angesichts einer mittelfristigen


EBIT-Margenerwartung des Managements von 16 bis 19% sind wir u.E. mit einer


Rendite von durchschnittlich 15,7% (2023-2029e; zuvor: 16,2%) jedoch


weiterhin konservativ positioniert.



Fazit: In Q3 konnte die Normalisierung der Umsatz- und Ergebnisdynamik wie


avisiert realisiert werden. Die ambitionierten Ziele für das Q4 sind u.E.


mit einem plausiblen Auslieferungsplan fundiert. Wir bestätigen unsere


Kaufempfehlung mit einem neuen Kursziel von 53,00 Euro (zuvor: 56,00 Euro).





+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss


bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /


HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++



Über Montega:



Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser


mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum


umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und


wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht


sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und


fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die


Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden


zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und


Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die


Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum


Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der


Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/28205.pdf



Kontakt für Rückfragen


Montega AG - Equity Research


Tel.: +49 (0)40 41111 37-80


Web: www.montega.de


E-Mail: research@montega.de


LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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