Bechtle akkumulieren
15.05.06 09:11
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Bechtle weiterhin das Rating "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2006 veröffentlicht.
Demnach habe der Konzernumsatz im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 14,2% auf 291 Millionen Euro erhöht werden können. Das organische Wachstum habe dabei allerdings nur bei 1,9% gelegen. Das EBITDA habe gleichzeitig um 11,9% auf 11,8 Millionen Euro verbessert werden können. Beim EBIT habe die Steigerungsrate bei 6,9% auf 8,7 Millionen Euro gelegen. Beim Vorsteuergewinn sei ein Anstieg von 8,4% auf 8,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Der Nachsteuergewinn habe schließlich mit 5,8 Millionen Euro oder 0,27 Euro je Aktie um 13,6% über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.
Als besonders wachstumsstark habe sich im abgelaufenen Quartal das Segment IT-E-Commerce mit einem Umsatzanstieg von 21,2% auf 100,5 Millionen Euro erwiesen. Das organische Wachstum habe im Direktgeschäft bei 14% gelegen. Das Bereichs-EBIT habe sich um 16,8% auf 6,7 Millionen Euro erhöht. Im Segment IT-Systemhaus sei akquisitionsbedingt ein Umsatzwachstum von 10,9% auf 190,5 Millionen Euro verzeichnet worden. Gleichzeitig sei das Bereichs-EBIT aufgrund des anhaltend starken Preiswettbewerbs und höheren Vertriebskosten für den Ausbau der branchen- und servicefokussierten Vertriebsstruktur um 16,9% auf 2 Millionen Euro gesunken.
Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" gelegen. Dabei habe die Gesellschaft beim Umsatzwachstum vor allem von Übernahmen profitiert. Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzwachstum zwischen 6 und 10% auf 1,25 bis 1,3 Milliarden Euro. Dabei rechne man mit einem deutlich überproportionalen Wachstum der E-Commerce-Gesellschaften. Der Vorsteuergewinn werde sich gleichzeitig voraussichtlich auf Vorjahresniveau bewegen. Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" erscheine der Ausblick valide.
Vor diesem Hintergrund scheine die Aktie von Bechtle auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 19,05 Euro mit einem KGV 2007e von rund 12 noch relativ moderat bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Bechtle weiterhin das Rating "akkumulieren".
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