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Sa, 3. Dezember 2022, 7:12 Uhr

Bijou Brigitte

WKN: 522950 / ISIN: DE0005229504

Bijou Brigitte kaufen


08.01.10 14:07
SES Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, empfiehlt die Aktie von Bijou Brigitte nach wie vor zum Kauf.

Bijou Brigitte habe heute ein Trading Statement für das Geschäftsjahr 2009 veröffentlicht. Ergebniszahlen seien nicht berichtet worden. Eine Telefonkonferenz finde nicht statt.

Vor dem Hintergrund der Eröffnung von 40 neuen Filialen (Netto) sei der Umsatz für das Gesamtjahr um 3,7% gestiegen und habe damit ca. EUR 5 Mio. über der SES-Erwartung gelegen. Flächenbereinigt sei der Umsatz im Geschäftsjahr 2009e um 3,5% zurückgegangen, was im vierten Quartal 2009 zu einer negativen Like-for-Like-Perfomance von 2% (SESe: 4,0%) geführt habe, welches eine signifikante Verbesserung gegenüber 9M 2009 (-4,1%) und Q4 2008 (-7,1%) darstelle.

Die Dynamik in Bijou Brigittes Kernmarkt Deutschland dürfte sich verbessert haben und auch Österreich, Italien und die Niederlande würden erste Anzeichen einer Erholung aufweisen. Thematisch sei dies eindeutig positiv, da die Nachfrage in diesen Märkten nach einem zweijährigen Abschwung insgesamt anziehen sollte. Die anhaltend schwachen Konsumausgaben in Spanien und Osteuropa hätten damit jedoch nicht kompensiert werden können.

Bijou Brigitte rechne mit einem leicht unter dem Niveau von 2008 liegenden Jahresüberschuss, der damit knapp unter den SES-Erwartungen liegen sollte (der Grund dafür dürfte ein leicht geringeres Finanzergebnis und eine höher als erwartete Streuerquote durch die relativ bessere Performance in Deutschland sein). Die Zahlen für das Gesamtjahr 2009 würden entsprechend angepasst. Die besser als erwartete flächenbereinigte Entwicklung führe jedoch zu leicht höheren Umsatz- und Ergebnisannahmen für die Geschäftsjahre 2010 und 2011.

Mit der Outperformance des MDAX um gut 15% in den letzten 12 Monaten habe der Markt die einzigartige Cash-Flow-Generierung und operative Marge des Unternehmens selbst in Zeiten eines schwachen Konsumklimas honoriert. Kurz- bis mittelfristig dürfte darüber hinaus die verbesserte Same-Store-Performance als Katalysator für die Aktie dienen.

Die Kaufempfehlung für die Aktie von Bijou Brigitte wird von den Analysten von SES Research mit einem neuen Kursziel von EUR 135 (alt: EUR 130) auf Basis des DCF-Modells bestätigt. (Analyse vom 08.01.2010) (08.01.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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