CENIT Q2 noch schwach
12.08.10 09:54
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die CENIT-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Am 11.08.2010 habe die CENIT AG die Geschäftszahlen für das zweite Quartal/erste Halbjahr 2010 vorgelegt. Die gezeigten Ergebnisse hätten unter den Prognosen gelegen.
Trotz starker Absatzzahlen der Automobilindustrie sei das Investitionsverhalten in der Industrielösungen-Branche weiterhin verhalten. In einigen Bereichen sei die Kurzarbeit noch nicht beendet und wirke sich negativ auf die Serviceauslastung von CENIT aus. Auch der Verkauf hochmargiger Softwarelizenzen habe noch unter den Erwartungen gelegen. Das Geschäft in der Luftfahrtindustrie habe sich allerdings weiterhin als stabiler Umsatz- und Ertragsträger erwiesen.
Im Finanzsektor sei das Wachstum der letzten Jahre erstmals zum Erliegen gekommen. Dies zeige sich in fehlenden Softwareerlösen im Enterprise Information Management-Bereich (EIM - Finanzdienstleistungs-Lösungen) und verzögerter Serviceaufträge.
Es sei jedoch davon auszugehen, dass im zweiten Halbjahr die Auftragssituation des Automobilbereichs wieder anziehe und sich die verbesserte Branchensituation der Automobilindustrie auch bei CENIT bemerkbar mache. Außerdem würden die ertragsrelevanten Softwareerlöse typischerweise im zweiten Halbjahr anfallen (insbes. Q4).
Zusammen sollte dies eine deutliche Ergebnisverbesserung auf Gesamtjahressicht nach sich ziehen. In den vergangenen Jahren seien jeweils etwa 80% des Ergebnisses im zweiten Halbjahr erzielt worden. Für eine Ergebnisverbesserung auf Jahressicht gegenüber 2009 spreche auch der verbesserte Auftragseingang (+7%) und Auftragsbestand (+6%) im Halbjahresvergleich. Sowohl die SES Research-Prognosen als auch der Ausblick des Unternehmens würden unverändert eine Ergebnisverbesserung gegenüber dem Krisenjahr 2009 vorsehen. Vor diesem Hintergrund werde trotz des schwachen zweiten Quartals keine Prognoseanpassung vorgenommen.
Die CENIT-Aktie wird mit einem unveränderten Kursziel von EUR 7,30 weiter mit "kaufen" eingestuft, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 12.08.2010) (12.08.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 11.08.2010 habe die CENIT AG die Geschäftszahlen für das zweite Quartal/erste Halbjahr 2010 vorgelegt. Die gezeigten Ergebnisse hätten unter den Prognosen gelegen.
Trotz starker Absatzzahlen der Automobilindustrie sei das Investitionsverhalten in der Industrielösungen-Branche weiterhin verhalten. In einigen Bereichen sei die Kurzarbeit noch nicht beendet und wirke sich negativ auf die Serviceauslastung von CENIT aus. Auch der Verkauf hochmargiger Softwarelizenzen habe noch unter den Erwartungen gelegen. Das Geschäft in der Luftfahrtindustrie habe sich allerdings weiterhin als stabiler Umsatz- und Ertragsträger erwiesen.
Es sei jedoch davon auszugehen, dass im zweiten Halbjahr die Auftragssituation des Automobilbereichs wieder anziehe und sich die verbesserte Branchensituation der Automobilindustrie auch bei CENIT bemerkbar mache. Außerdem würden die ertragsrelevanten Softwareerlöse typischerweise im zweiten Halbjahr anfallen (insbes. Q4).
Zusammen sollte dies eine deutliche Ergebnisverbesserung auf Gesamtjahressicht nach sich ziehen. In den vergangenen Jahren seien jeweils etwa 80% des Ergebnisses im zweiten Halbjahr erzielt worden. Für eine Ergebnisverbesserung auf Jahressicht gegenüber 2009 spreche auch der verbesserte Auftragseingang (+7%) und Auftragsbestand (+6%) im Halbjahresvergleich. Sowohl die SES Research-Prognosen als auch der Ausblick des Unternehmens würden unverändert eine Ergebnisverbesserung gegenüber dem Krisenjahr 2009 vorsehen. Vor diesem Hintergrund werde trotz des schwachen zweiten Quartals keine Prognoseanpassung vorgenommen.
Die CENIT-Aktie wird mit einem unveränderten Kursziel von EUR 7,30 weiter mit "kaufen" eingestuft, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 12.08.2010) (12.08.2010/ac/a/nw)
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