Cisco Systems "outperform"
20.03.03 12:49
Salomon Smith Barney
Die Wertpapieranalysten Alex Henderson, Daryl Armstrong und Matthew Gavigan von der Investmentbank Salomon Smith Barney bewerten die Aktie des Technologieunternehmens Cisco Systems (WKN 878841) weiterhin mit dem Rating "outperform".
Jabil Circuit, ein wesentlicher Lieferant von Cisco, habe die Ergebnisse für das 2. Quartal bekannt gegeben, welche die Analysten sehr aufschlussreich gefunden hätten. Cisco sei der größte Kunde von Jabil Circuit, wobei Cisco ungefähr 23% der Umsätze ausmachen würde. Die Umsätze aus dem Telekommunikationsbereich seien sequentiell um 6% gefallen. Aufgrund des Irak-Kriegs würde das Unternehmen mit einem kurzfristig schwachen Nachfragetrend rechnen. Die Analysten seien der Ansicht, dass die Dominanz von Cisco in der Branche weiterhin unverändert sei. Die daraus resultierenden stabilen Preisbedingungen hätten es Cisco ermöglicht, seine Bruttomargen und operativen Margen schnell zu erholen.
Dennoch würden die Analysten glauben, dass die branchenweiten Bedingungen sich nicht dahingehend verbessert hätten, als dass ein wesentliches Umsatzwachstum generiert werden könnte. In der Tat hätten sich die Umsätze in den letzten fünf Quartalen nicht wesentlich verbessert, und die Analysten würden erwarten, dass dies auch im Aprilquartal und möglicherweise auch im Juliquartal so sein werde. Das Kursziel, das die Analysten bei weiterhin 15 USD sehen, basiere auf dem fünffachen der Umsatzschätzung für das Kalenderjahr 2004, was ein wesentliches Aufgeld im Vergleich zu der Konkurrenz sei, die beim 1,5-fachen bis 4,5-fachen des Umsatzes des Kalenderjahres 2004 gehandelt würden. Die Analysten seien aber der Ansicht, dass diese Bewertung aufgrund der dominanten Marktposition und der finanziellen Performance gerechtfertigt sei.
Daher bewerten die Aktienexperten Alex Henderson, Daryl Armstrong und Matthew Gavigan von der Investmentbank Salomon Smith Barney die Aktie des Technologieunternehmens Cisco Systems weiterhin mit dem Rating "outperform".
Jabil Circuit, ein wesentlicher Lieferant von Cisco, habe die Ergebnisse für das 2. Quartal bekannt gegeben, welche die Analysten sehr aufschlussreich gefunden hätten. Cisco sei der größte Kunde von Jabil Circuit, wobei Cisco ungefähr 23% der Umsätze ausmachen würde. Die Umsätze aus dem Telekommunikationsbereich seien sequentiell um 6% gefallen. Aufgrund des Irak-Kriegs würde das Unternehmen mit einem kurzfristig schwachen Nachfragetrend rechnen. Die Analysten seien der Ansicht, dass die Dominanz von Cisco in der Branche weiterhin unverändert sei. Die daraus resultierenden stabilen Preisbedingungen hätten es Cisco ermöglicht, seine Bruttomargen und operativen Margen schnell zu erholen.
Dennoch würden die Analysten glauben, dass die branchenweiten Bedingungen sich nicht dahingehend verbessert hätten, als dass ein wesentliches Umsatzwachstum generiert werden könnte. In der Tat hätten sich die Umsätze in den letzten fünf Quartalen nicht wesentlich verbessert, und die Analysten würden erwarten, dass dies auch im Aprilquartal und möglicherweise auch im Juliquartal so sein werde. Das Kursziel, das die Analysten bei weiterhin 15 USD sehen, basiere auf dem fünffachen der Umsatzschätzung für das Kalenderjahr 2004, was ein wesentliches Aufgeld im Vergleich zu der Konkurrenz sei, die beim 1,5-fachen bis 4,5-fachen des Umsatzes des Kalenderjahres 2004 gehandelt würden. Die Analysten seien aber der Ansicht, dass diese Bewertung aufgrund der dominanten Marktposition und der finanziellen Performance gerechtfertigt sei.
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