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WKN: A2BPG1 / ISIN: DE000A2BPG14

Youbisheng Green Paper-Aktie: Margen-Strategie zahlt sich aus


06.12.12 16:44
BankM-Repräsentanz der biw A

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Dr. Roger Becker und David Szabadvari, Analysten der BankM-biw AG, stufen die Aktie von Youbisheng Green Paper (ISIN DE000A1KRLR0 / WKN A1KRLR) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Im Neunmonatszeitraum seien die Umsätze der Youbisheng AG um 8,9% auf Euro-Basis gestiegen. Berücksichtige man den Wechselkurseffekt - der CNY (Chinesischer Renminbi) habe um 11,85% im Periodenvergleich aufgewertet - betrage das Wachstum -2,7%. Trotzdem sei es dem Unternehmen gelungen, sowohl den (bereinigten) Rohertrag um 5,8% (resultierend aus geringeren Rohstoffkosten als Folge der CNY-Aufwertung) als auch die Rohertragsmarge um 2,1%-Punkte zu steigern.

Beide Ergebnisse würden das Unternehmensziel untermauern, die Profitabilität durch eine intelligente Mischung aus interner und externer Produktion zu steigern: Während niedrigmargige Serien von Dritten produziert würden, erfolge die Herstellung höhermargiger Produkte im eigenen Haus. Da die Produktionskapazität insgesamt am Limit sei, habe dies zu einem Absatzrückgang bei den einseitigen Testlinern (ssTL) zugunsten der höherwertigen doppelseitigen und fälschungssicheren Testlinern geführt. Letztere, eingeführt im Februar des Jahres, hätten von allen Segmenten die höchste Bruttomarge (35,7%) verzeichnet, gleichwohl auf einem noch eher geringen Niveau mit einem Anteil am Gesamtumsatz von 2,7%. Durch Verkaufspreiserhöhungen in Verbindung mit gesunkenen Rohmaterialkosten hätten sich im Berichtszeitraum die Bruttomargen in allen Segmenten verbessert.

9M/2012 im Periodenvergleich (Wachstumszahlen: nominal/ wechselkursbereinigt):
Die Umsätze seien auf EUR 74,00 gestiegen. Das EBIT habe bei EUR 18,3 Mio. (+14,1%/ +1,6%) gelegen. Der Nettogewinn habe sich auf EUR 13,8 Mio. (+14,0%/ +2,0%) belaufen.

Verbesserung der Margen auf Unternehmensebene: Die Bruttomarge sei um +2,1%-Punkte gestiegen, das EBIT um +1,1%-Punkte, das Nettoergebnis um +0,8%-Punkte.

Die Analysten hätten ihre DCF- und ihre Peer Group-Analyse aktualisiert und würden einen fairen Wert von EUR 14,04 pro Aktie ermitteln.

Die Analysten der BankM-biw AG bewerten die Youbisheng Green Paper-Aktie weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 06.12.2012) (06.12.2012/ac/a/nw)



Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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