technotrans halten
07.08.07 11:04
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Peter Metzger, Senior Analyst von M.M. Warburg & CO, empfiehlt die Aktie von technotrans zu halten.
Für Enttäuschung habe gestern die Nachricht gesorgt, dass die von technotrans für bestimmte Bogendruckmaschinen von Koenig & Bauer entwickelte Gummituchwaschanlage nicht serienmäßiger Bestandteil der KBA Maschinen werde. technotrans versuche nun die Neuentwicklung bei anderen deutschen und japanischen Herstellern von Bogendruckmaschinen zu platzieren. In jedem Fall verzögere sich die Markteinführung, weshalb die Analysten ihre Umsatzprognosen für den Zeitraum 2007 bis 2009 reduziert hätten.
Die geschätzten Erlöse hätten die Analysten für die drei Prognosejahre um jeweils rd. 4% reduziert. Infolgedessen sei auch eine Anpassung der Gewinnprognosen erforderlich gewesen: Die erwarteten operativen Ergebnisse hätten die Analysten um jeweils rd. 5% gesenkt, was zu entsprechend reduzierten EPS-Schätzungen führe. Die berichteten Zahlen für das zweite Quartal hätten zwar bei Umsatz und EBIT die Erwartungen der Analysten um 4% bzw. um 9% verfehlt, aber immerhin habe das zweite Quartal Nettoergebnis mit 2,5 Mio. Euro die Prognose der Analysten erreicht, so dass die Nettoumsatzrendite mit 6,5% besser als vermutet ausgefallen sei.
Durch den mehr als 10%igen Kursrückgang ergebe sich für die technotrans-Aktie trotz der reduzierten Prognosen eine attraktive Bewertung. Auch die aktualisierte DFCF-Bewertung der Analysten, die einen fairen Wert je Aktie von 23 Euro ermittle, spreche für eine Unterbewertung. Unverändert würden die Analysten in den nächsten Jahren bei technotrans von Free Cash Flows oberhalb von 10 Mio. Euro p. a. ausgehen. Sie würden allerdings vermuten, dass Investoren die Aktie bis zur Klärung der Konkurrenzfähigkeit und der Absatzaussichten der Gummituchwaschanlage eher meiden würden.
Deshalb behalten die Analysten von M.M. Warburg ihre "halten"-Empfehlung für die technotrans-Aktie trotz des prozentual zweistelligen Kurspotenzials bei. Das Kursziel sehe man bei 22 Euro. (Analyse vom 07.08.2007) (07.08.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Für Enttäuschung habe gestern die Nachricht gesorgt, dass die von technotrans für bestimmte Bogendruckmaschinen von Koenig & Bauer entwickelte Gummituchwaschanlage nicht serienmäßiger Bestandteil der KBA Maschinen werde. technotrans versuche nun die Neuentwicklung bei anderen deutschen und japanischen Herstellern von Bogendruckmaschinen zu platzieren. In jedem Fall verzögere sich die Markteinführung, weshalb die Analysten ihre Umsatzprognosen für den Zeitraum 2007 bis 2009 reduziert hätten.
Durch den mehr als 10%igen Kursrückgang ergebe sich für die technotrans-Aktie trotz der reduzierten Prognosen eine attraktive Bewertung. Auch die aktualisierte DFCF-Bewertung der Analysten, die einen fairen Wert je Aktie von 23 Euro ermittle, spreche für eine Unterbewertung. Unverändert würden die Analysten in den nächsten Jahren bei technotrans von Free Cash Flows oberhalb von 10 Mio. Euro p. a. ausgehen. Sie würden allerdings vermuten, dass Investoren die Aktie bis zur Klärung der Konkurrenzfähigkeit und der Absatzaussichten der Gummituchwaschanlage eher meiden würden.
Deshalb behalten die Analysten von M.M. Warburg ihre "halten"-Empfehlung für die technotrans-Aktie trotz des prozentual zweistelligen Kurspotenzials bei. Das Kursziel sehe man bei 22 Euro. (Analyse vom 07.08.2007) (07.08.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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