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Do, 18. August 2022, 22:52 Uhr

Goldpreis

WKN: 965515 / ISIN: XC0009655157

Gold: Begrenztes Aufwärtspotenzial, guter Diversifikator


06.07.22 13:20
Merck Finck

München (www.aktiencheck.de) - Gold gilt in Notlagen als Inflationsschutz und sichere Wertanlage, so Robert Greil, Chefstratege bei Merck Finck A Qunitet Private Bank.

Gleichwohl sinke derzeit die Nachfrage. Während der Preis für eine Feinunze Gold im März 2022, kurz nach Beginn des Ukraine-Kriegs, über 2.000 US-Dollar gestiegen sei, sei er mittlerweile unter 1.800 US-Dollar gefallen.

Auf Basis der Bewertungsmodelle von Merck Finck liege selbst dieser Preis über dem darauf basierenden fairen Durchschnittswert, und das trotz des jüngsten Anstiegs der Realrenditen. Steigende Realrenditen würden konkurrierende Anlagen attraktiver machen und die Opportunitätskosten von Gold erhöhen. Ein weiterer Faktor, den das Preismodell von Merck Finck zur Ermittlung des fairen Werts berücksichtige, sei die Dynamik zwischen physischem Angebot und Nachfrage. Auch hier hätten kurzfristige Effekte wie der harte Lockdown in China eher zu einer nachlassenden Nachfrage geführt, die sich nicht über Nacht erholen dürfte.

Unterstützung für den Goldpreis könnte eher vom Übergang aus dem späten Konjunkturzyklus in eine Rezession kommen, die viele Marktbeobachter nun befürchten würden. Immerhin schneide Gold historisch gesehen in Rezessionsphasen verhältnismäßig gut ab.

Doch eine weltweite Rezession sei weiterhin nicht das Basisszenario von Merck Finck, auch wenn sie in Europa - anders als etwa in China - wahrscheinlicher geworden sei. Dennoch: Vor allem eine Trendwende zu wieder niedrigeren Realrenditen mit einer Lockerung durch die FED bei nachlassendem Wachstum könnten die Goldnachfrage leicht begünstigen.

Obwohl Merck Finck für den Goldpreis auch angesichts des starken US-Dollars derzeit nur begrenztes Aufwärtspotenzial - etwa durch eine zwischenzeitlich steigende Nachfrage nach sicheren Häfen - sehe, rate die Bank weiterhin zur Beimischung von Gold als diversifizierendem Bestandteil von Portfolios. (06.07.2022/ac/a/m)





 
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