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Sa, 4. Februar 2023, 21:08 Uhr

Roche Genussscheine

WKN: 855167 / ISIN: CH0012032048

Roche: Alle Augen auf baldige Forschungsergebnisse gerichtet


09.11.22 16:48
Raiffeisen Bank International AG

Wien (www.aktiencheck.de) - Roche-Analyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Benedikt-Luka Antic, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, rät in einer aktuellen Analyse den Genussschein des Pharmakonzerns Roche Holding AG (ISIN: CH0012032048, WKN: 855167, Ticker-Symbol: RHO5, SIX Swiss Exchange-Symbol: ROG, NASDAQ OTC-Symbol: RHHVF) weiterhin zu kaufen.

Wie für den Schweizer Pharmariesen üblich gebe dieser zum jeweils ersten und dritten Quartal eines Geschäftsjahres nur Einblick in seine Umsatzzahlen. Der konzernübergreifende Umsatz von Roche habe sich in Q3 2022 auf CHF 14,74 Mrd. beziffert und sei damit leicht unter den Analystenschätzungen von im Schnitt CHF 15,16 Mrd. angesiedelt gewesen. Grund hierfür sei ein etwas stärker als erwarteter Rückgang der Nachfrage nach Covid-19-Produkten.

Das Management habe den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr bestätigt: So rechne man weiterhin mit einem Umsatz-"Wachstum" zwischen Stagnation und einem Anstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich sowie einem Anstieg des bereinigten Gewinns im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Diese Prognose erscheine Antic als recht konservativ, da sich der bereinigte Gewinn je Aktie im ersten Halbjahr bereits um mehr als 11% (währungsbereinigt ebenso 11%) verbessert habe, die Prognose also eine Verschlechterung dessen im zweiten Halbjahr implizieren würde, wofür es allerdings keine Anzeichen gebe.

Der Konzern wolle seiner Dividendenpolitik treu bleiben und auch in diesem Jahr eine höhere Dividende auszahlen.

R&D: Nachdem Vabysmo (Sehkraft) Anfang 2022 in den USA zugelassen worden sei, habe das Medikament mit Oktober nun auch das grüne Licht in der EU erhalten. Mit einem Umsatz von CHF 282 Mio. seit Zulassung entpuppe sich der Arzneistoff schon jetzt als neuer Wachstumstreiber der Pharma-Sparte. Der Fokus der breiten Anlegerschaft sei allerdings klar auf die Daten der Phase-III Studien des potenziellen Alzheimermedikaments Gantenerumab gerichtet. Obwohl das Management Anfang September versucht habe Erwartungen zu dämpfen, seien diese mitunter aufgrund von positiven Ergebnissen bei Alzheimermedikamenten eines Konkurrenten hoch angesiedelt. Da Roche die Daten dieser Studie noch nicht "in-house" habe, könne der Konzern dementsprechend noch keine Aussagen über diese treffen. Am 30. November sollten die Daten vorgestellt werden, mit einer vorab Pressemitteilung über die Ergebnisse, falls möglich.

Führungswechsel: Der langjährige CEO Severin Schwan werde 2023 vom Leiter der Diagnostik-Sparte, Thomas Schinecker, abgelöst werden. Thomas Schinecker, der seit zwölf Jahren im Konzern tätig sei, werde allgemein als logischer Nachfolger gesehen - die nötigen Stimmen bei der Hauptversammlung kommenden März würden als gesichert gelten. Eine strategische Neuausrichtung des Konzerns gelte als äußerst unwahrscheinlich.

Ganz nach Tradition habe Roche in Q3 2022 lediglich Umsatzzahlen bekannt gegeben. Diese seien aufgrund eines stärker als von Analysten erwarteten Rückgangs der Nachfrage nach Covid-19-Produkten leicht unter dem Konsens zu liegen gekommen. Der Ausblick sei allerdings bestätigt sowie die Dividendenpolitik bekräftigt worden. Das kürzlich nun auch in der EU zugelassene Medikament Vabysmo (Sehkraft) entpuppe sich schon jetzt als Wachstumstreiber, wobei der Fokus der breiten Anlegerschaft auf den voraussichtlich am 30. November publizierten Ergebnissen der Phase-III Studien von Gantenerumab (Alzheimer) liege. Unsere Einschätzung der Roche-Aktie hat sich mit den jüngsten Umsatzzahlen grundsätzlich nicht geändert: Diese wird mit einem leichten Discount im Vergleich zur Peer-Group auf Basis KGV, EV/Sales und EV/EBIT für 2023e gehandelt, wobei historisch ein Aufschlag von 10 bis 15% üblich war, so Benedikt-Luka Antic. Während die erwarteten durchschnittlichen Umsatzwachstumsraten für 2021-2024e von Roche aufgrund der sinkenden Nachfrage nach Covid-19-Produkten der Peer-Group unterlegen seien (2,5% vs. 4,7%), würden die erwarteten Gewinnwachstumraten ein besseres Bild abgeben (5,0% vs. 4,4%).

Benedikt-Luka Antic, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, bekräftigt daher sowohl sein Kursziel von CHF 370 als auch seine "Kauf"-Empfehlung für den Roche-Genussschein. (Analyse vom 09.11.2022)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:

Offenlegungen

7. Der zuständige Analyst oder eine sonstige an der Erstellung der Finanzanalyse mitwirkende natürliche Person oder eine sonstige natürliche Person von Raiffeisen Research besitzt Finanzinstrumente des von ihm analysierten Emittenten.

Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity

Börsenplätze Roche-Genussschein:

L&S-Kurs Roche-Genussschein:
333,35 EUR +3,11% (09.11.2022, 16:39)

SIX Swiss Exchange-Kurs Roche-Genussschein:
329,45 CHF +1,62% (09.11.2022, 16:25)

ISIN Roche-Genussschein:
CH0012032048

WKN Roche-Genussschein:
855167

Ticker-Symbol Roche-Genussschein:
RHO5

SIX Swiss Exchange-Symbol Roche-Genussschein:
ROG

NASDAQ OTC-Symbol Roche-Genussschein:
RHHVF

Kurzprofil Roche Holding AG:

Roche (ISIN: CH0012032048, WKN: 855167, Ticker-Symbol: RHO5, SIX Swiss Exchange-Symbol: ROG, NASDAQ OTC-Symbol: RHHVF) mit Hauptsitz in Basel, Schweiz, ist ein globales Unternehmen mit Vorreiterrolle in der Erforschung und Entwicklung von Medikamenten und Diagnostika. Dank der Kombination von Pharma und Diagnostika unter einem Dach ist Roche führend in der personalisierten Medizin. Roche ist das größte Biotech-Unternehmen weltweit mit differenzierten Medikamenten für die Onkologie, Immunologie, Infektionskrankheiten, Augenheilkunde und Erkrankungen des Zentralnervensystems sowie auch der bedeutendste Anbieter von In-vitro-Diagnostika und gewebebasierten Krebstests und ein Pionier im Diabetesmanagement.

Seit der Gründung im Jahr 1896 erforscht Roche bessere Wege, um Krankheiten zu verhindern, zu erkennen und zu behandeln und leistet einen nachhaltigen Beitrag zur gesellschaftlichen Entwicklung. Zum Ziel des Unternehmens gehört es durch Kooperationen mit allen relevanten Partnern den Zugang von Patienten zu medizinischen Innovationen zu verbessern. Auf der Liste der unentbehrlichen Arzneimittel der Weltgesundheitsorganisation stehen heute mehr als 30 von Roche entwickelte Medikamente, darunter lebensrettende Antibiotika, Malariamittel und Krebsmedikamente. Ausgezeichnet wurde Roche zudem bereits das elfte Jahr in Folge als eines der nachhaltigsten Unternehmen innerhalb der Pharmabranche im Dow Jones Sustainability Index (DJSI). (09.11.2022/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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