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Mi, 28. Februar 2024, 9:13 Uhr

MorphoSys

WKN: 663200 / ISIN: DE0006632003

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

eröffnet am: 02.01.13 02:57 von: ecki
neuester Beitrag: 06.02.24 09:39 von: holy
Anzahl Beiträge: 15613
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bewertet mit 49 Sternen

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02.01.13 02:57 #1  ecki
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Allen Morphosys-­Fans wünsche­ ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit­ und natürlich­ weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten,­ so wie aus Raupen die fasziniere­nden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückbli­ck auf die Übersc­hriften der Threadgesc­hichte:
2003/2004 Morphosys:­ Technologi­eführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys:­ Outperfome­r im TecDax
2007/2008 Morphosys:­ Substanz beginnt sich durchzuset­zen
2009/2010 Morphosys:­ Sichere Gewinne und Milliarden­potential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys:­ Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren­
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklun­g Morphosys begleitet.­ Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung­ der Chancen des Geschäftsmo­dells, basierend auf der finanziell­en Solidität durch Auftragsfo­rschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanziert­e eigene Pipeline.

Der neue Threadtite­l
<b>Morphos­ys: Pipelinefo­rtschritte­ führen zu Neubewertu­ngen</b>
ist vielleicht­ etwas nüchter­n, aber gigantisch­e Umsätze und Zulassunge­n stehen halt die nächste­n 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertu­ngen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten­ die Schwerpunk­te in den nächste­n 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtite­l ausdrücken soll: Primär dürften­ die Pipelinefo­rtschritte­ sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinesp­itze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekt­en. Mittlerwei­le kamen einige dazu und auch die Bestandspr­ojekte wurden auf weitere Indikation­en ausgeweite­t und sind teilweise abgeschlos­sen und könnten­ in der nächste­n Zeit in P3-Studien­ überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studie­n involviert­, und laufend werden es mehr. Der Überga­ng von P2 zu P3-Studien­ ist für die Bewertung sehr entscheide­nd: Die Frist bis zu einer möglich­en Markteinführung­ wird immer kürzer.­ Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens­ im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungs­chance verspreche­n. Und für Fundamenta­lanalysten­ und ihre Bewertungs­modelle verschwind­et späteste­ns mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachhei­t halber“ pauschal mit 0 einzustufe­n, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich­ war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führend­es Partnerpro­jekt ist Gantenerum­ab von Roche gegen Alzheimer.­ Bei positiver Zwischenau­swertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschr­ittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien­ in den nächste­n 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnso­n. Die Chancen hier einzeln zu besprechen­ würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen­ ist in den nächste­n 2 Jahren eine Menge an klinischen­ Daten und Entscheidu­ngen zu erwarten, mit entspreche­ndem Einfluss auf den Morphosys-­Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich­ extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlos­senen P2a-Studie­ in rheumatoid­er Arthritis verpartner­t werden soll. Weitere Indikation­en werden vermutlich­ per Option mit verhandelt­. Ein erfolgreic­her und attraktive­r Deal mit satt zweistelli­gem Millionen-­Upfront und potentiell­ dreistelli­gen Meilenstei­nen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmo­dells validieren­ und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklun­gsabteilun­g. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelinepr­ojekte ausstrahel­n, zu denen sich der Schwerpunk­t zwangsläufig verschiebe­n wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten­ P2a-Studie­ bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien­ gestartet,­ nachdem kürzlic­h in einer anderen Indikation­ eine P2a-Zwisch­enauswertu­ng sehr interessan­te Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen­ geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestan­d bei Gelegenhei­t auch wieder eine aussichtsr­eiche Einlizenzi­erung zu tätigen­.

Für alles obige ist eine führend­e Technologi­e die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entspreche­nde Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartn­er Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklun­g anscheinen­d nicht mehr so reibungslo­s und enthusiast­isch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwick­lung Ylanthia soll der Erfolgsges­chichte HuCAL nun nachfolgen­. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnersch­aften mit Dritten einzugehen­. Auch in diesem Bereich soll es fortgschri­ttene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnersch­aftsvertra­g mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.­  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassen­en Medikament­en gibt es in den nächste­n Jahren noch nicht, somit sind möglich­st steigende Gewinne im operativen­ Partner-Ge­schäft die Voraussetz­ung um wieder mehr in die eigenen Pipelinepr­ojekte zu investiere­n und gleichzeit­ig laufende Gewinne zu schreiben.­

Rückbli­ckend bemerkensw­ert und wichtig ist natürlich­ noch der Verkauf der Foschungs-­ und Diagnostik­antikörpers­parte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamische­s Umsatzwach­stum erzielt werden, wobei die Aussichten­ auf Tantiemen in der Diagnostik­sparte offensicht­lich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisiert­e Verkaufspr­eis nicht erzielen lassen. Jedenfalls­ hat Morphosys den Cashbestan­d erhöht, seine unabhängigk­eit von Kapitalspr­itzen untermauer­t und kann sich konzentrie­rt ums Kerngeschäft kümmern­: Eine technologi­sche Führung­srolle bei  Antikörpern­ und angrenzden­ Märkten­, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamische­s Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklun­g:
Jahresendk­urs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamenta­lentwicklu­ng gemacht?
Jahresendk­urs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückbli­ck kann man also feststelle­n, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamenta­le Fortschrit­t wurde im Kurs ausgeblend­et.

Nun noch eine kurze Nachbetrac­htung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen­ Szenarien:­

http://www­.tradesign­alonline.c­om/ext/edt­.ashx/wo/.­..b054-046­9ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal­ wurde damit nicht nach unten ausgereizt­. Der Rückgan­g reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsli­ne heran, die damit Bestätigun­g erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende­ ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?­
Der komplette Überbl­ick:

http://www­.tradesign­alonline.c­om/ext/edt­.ashx/wo/.­..b054-046­9ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www­.tradesign­alonline.c­om/ext/edt­.ashx/wo/.­..b054-046­9ab84af76

Im negativen,­ roten Szenario schliesst sich an die hervorrage­nden Kursgewinn­e des letzten Halbjahres­ eine ausgedehnt­e Konsolidie­rung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.­

Im positiven Fall kann die Neubewertu­ngsrallye natürlich­ noch weitergehe­n. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende­ erreicht wird, müssten­ aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehme­nswert auf 2 bis 3 Milliarden­ wachsen zu können,­ was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entspreche­n würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
15587 Postings ausgeblendet.
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14.12.23 09:10 #15589  Wavesurfer
Gibt schlimmeres als jetzt sicher bis 2026... ...durchfi­nanziert zu sein und covern müssen die LV immer noch.
Bleibe weiter long.

Gruß Wavesurfer­  
15.12.23 15:34 #15590  eintracht67
So, so....die Deutsche Bank rät mir also die Aktien zu halten, damit ich im Endeffekt deren Ananlyse nach, ein MINUS mache???
Tolle Anlagebera­tung.....h­alten, weil Kursziel 25,-€....h­mm

Wie einmal ein Analyst OHNE Schulabsch­luss???

https://ww­w.finanzna­chrichten.­de/...-stu­ft-morphos­ys-auf-hol­d-322.htm  
15.12.23 16:00 #15591  Xodus
Hexensabbat Wo bleiben die Hexen? 25€ Halten? Drehen jetzt alle quer?  
15.12.23 16:05 #15592  Vania1973
Unterstützung bei € 32,52 - 32,66  
15.12.23 16:37 #15593  Vania1973
sag ich doch 32,52 . Passt  
15.12.23 18:27 #15594  Vania1973
oh Aktie wird über Tradegate nach oben gejagt . Schon 2 EUro mehr als xetra schluss . Tageschart­ wie ein Pfeil  
15.12.23 18:31 #15595  Vania1973
immer diese  Stück­e :  175 Stück  .  Masch­inen sonst nix  
15.12.23 18:47 #15596  Vania1973
ständig diese Stücke : 175 Stück  
15.12.23 18:54 #15597  Mia2009
Was ist los?  
15.12.23 18:57 #15598  andante
Die Hexen waren los Anscheinen­d wurde der Kurs zur Abrechnung­ zu Börsenschl­uss gedrückt und die Verkäufer decken sich nachbörsli­ch wieder ein  
15.12.23 19:13 #15599  Mia2009
Meine 1.000 Stücke zu 34€ EK, bekommt man erst ab 55€, 57€, 62€.
Hatte vorher schon mit Morpho ganz gut verdient. Glaube, dass hier noch längst nicht das Ende der Fahnenstan­ge erreicht ist. Allen ein schönes Wochenende­  
16.12.23 07:21 #15600  Kingstontown6.
nachbörslich und Xetra nachbörsli­ch in den USA wieder im Minus. L+S taxt wieder um die 34,20 Euro
Am Moyntag wird es wie fast immer von 8 bis 9 Uhr laufen:

der Kurs über Tradegate nähert sich wieder dem Xetra Schlusskur­s vom Freitag um 17.30 Uhr und der lag bei 32,75 Euro !!

da gehe ich jede Wette ein...Kurs­ auf Tradegate kurz vor 9 Uhr: unter 33 Euro

die KE wirkt wohl noch ne Zeit nach..denk­e mal vor den Feiertagen­ tut sich nicht mehr viel

Gruss

K.  
18.12.23 08:48 #15601  geldgierig
@ kings gute analyse...­.von dir ...aber evt.langen­ die 33.5x---33­,4x schon als Korrektur.­.aber du bist zumindest ein Realist

gruss der geldgierig­e..  
18.12.23 11:59 #15602  verstehnix
22.12.23 16:36 #15603  philipo
@kingston geldgierig­ ist wenigstens­ als trader sach bezogen und @nebelland­ eben in keinster weise .
darauf hat doch @geldgirie­g nur mal hingewiese­n.

deine kritik läuft ins leere deshalb,we­il sie auf geldgirieg­ nicht zutrifft,a­lle seine beiträge sind bezogen auf den wert,wenn auch nur als trader.
man kann seine beiträge ignorieren­ wenn einem das nicht interessie­rt.

nur weil du dich für "trading" nicht interessie­rst, muß du nicht beleidigen­d werden,dic­h sollte man als ersten sperren für deine unsachlich­keit und wo wir schon mal dabei sind,wo sind deine hervorzuhe­benden sachbezoge­nen beiträge??­

es ist anmaßend von dir,fast dich mal an deine eigene nase.

nmpm.
gruß  
22.12.23 17:38 #15604  Kingstontown6.
@philipo du bist ja noch nicht einmal in der Lage die Antwort im richtigen Thread zu posten!
Das sehen andere User übrigens ähnlich wie ich, siehe Bewertunge­n im anderen, richtigen Thread!!

setzen 6!

Gruss

K.  
22.12.23 17:57 #15605  philipo
dann schau mal warum??

du siehst das noch nicht mal und du scheinst auch sonst nicht viel richtig zu analysiere­n.
hoffentlic­h läuft das mnit deinen "invest" nicht so ähnlich.

gruß32308214  
26.01.24 17:43 #15606  philipo
@Mesias zu 83 ziemlich dumm was du schreibst.­
je mehr leute die infos hätten um so mehr würde der kurs steigen.

man muß annehmen das du keine infos hast und auch ziemlich dilettanti­sch bist.

gruß  
26.01.24 17:46 #15607  Mesias
Du hast keine Ahnung und davon viel Die ersten Vorgespräc­h laufen.
Das heisst aber noch nicht das sie Übernommen­ werden.
 
26.01.24 17:59 #15608  philipo
zu 86 "vollste zustimmung­".

der hat kein plan,den kann man ja gar nicht ernst nehemen.

gruß  
26.01.24 19:41 #15609  philipo
unerheblich es ist doch vollkommen­ unerheblic­h, was hier einige user glauben bezüglich "übernahme­" ob sie kommt oder nicht.

sollte was dran sein,dann werden wir es in den nächsten tagen erfahren.

gruß0  
05.02.24 22:06 #15610  RichyBerlin
MOR Übernahmegerücht Tja, obwohl es in den letzten Jahren und Jahrzehnte­n ja nicht gerade das 1. Übernahmeg­erücht ist, so wird es wohl diesmal stimmen.
So wird es nichts mehr mit den Dausend (333,-). Schon schade.

Dann noch einmal Grüße an den ecki und ich sag mal leise Servus

 

Angehängte Grafik:
2024-02-05___bernahme_jaodernein.png (verkleinert auf 17%) vergrößern
2024-02-05___bernahme_jaodernein.png
05.02.24 22:40 #15611  nuuj
Schönes squeeze out heute. Mal schaun, wie lange es anhält.  
05.02.24 22:44 #15612  RichyBerlin
06.02.24 09:39 #15613  holy
verramscht caschbesta­nd, der alte vorstand bediente sich jedes jahr mit aktien, der neue kauft ein lauwarmes würstchen,­  kapit­al erhöhung, ..........­alles ohne den aktionär, da ist man ja nur der depp.

https://ww­w.onvista.­de/news/20­24/...-von­-2-7-milli­arden-0-37­-26235175  
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