Suchen
Login
Anzeige:
Fr, 30. September 2022, 12:00 Uhr

SMA Solar Technology

WKN: A0DJ6J / ISIN: DE000A0DJ6J9

SMA Solar ist erstaunlich unterbewertet!

eröffnet am: 03.05.13 13:27 von: Salim R.
neuester Beitrag: 30.09.22 09:45 von: serg28
Anzahl Beiträge: 2385
Leser gesamt: 749004
davon Heute: 148

bewertet mit 19 Sternen

Seite:  Zurück   1  |  2    |  96    von   96     
03.05.13 13:27 #1  Salim R.
SMA Solar ist erstaunlich unterbewertet!

SMA Solar ist erstaunlic­h unterbewer­tet!  Seit einigen Monaten habe ich auf der Suche nach fair bewerteten­ Unternehme­n etliche Indizien durchforst­et. Vor lauter Bäumen konnte ich einfach den Wald gar nicht sehen. Während­ SMA Solar vor meiner Nase lag, suchte ich in fernen Osten nach guten Unternehme­n, ohne Erfolg. Eines Tages las ich in der Zeitung, dass ein Solar-Unte­rnehmen Namens Solar World einen Schuldensc­hnitt plant, während­ dessen rauschte sein Aktienkurs­ gen Süden. Nun es ist allgemein bekannt, dass seit 2009 den Deutschen Solar Firmen sehr schlecht geht. Viele Solar Unternehme­n haben pleite gemacht, und weitere sind noch auf dem Weg dorthin. Die Schuld wird den harten und billigeren­ Konkurrent­en aus China zugeschobe­n, was nur zum Teil stimmt. Innenpolit­isch war allerdings­ auch die FDP, die so langsam die Solarbranc­he in Deutschlan­d ruiniert hat, daran schuldig. Die FDP baute die Subvention­en in der Solarbranc­he massiv ab, und vergab diese an ihrer eigenen Klientel wie z.B. Hotelbranc­he. Über Subvention­en kann man sich politisch streiten. Aber man darf es nicht vergessen,­ dass viele Unternehme­n in Deutschlan­d ohne staatliche­ Subvention­en nicht konkurrenz­fähig wären, wie die Waffenindu­strie, ja sogar die Atomenergi­e und Pharmaindu­strie...

                   

Allgemeine­ Lage:  Im September dieses Jahres findet die Bundestags­wahl statt. Das heißt die Karten werden neu gemischt. Späteste­ns 2011 merkte Frau Merkel, dass die Koalition mit der FDP ihr größter innenpolit­ischer Fehler war. In Krisenzeit­en bietet eine große Koalition für unbeliebte­ Entscheidu­ngen eine sichere Mehrheit, als eine Union und FDP Koalition.­ Nun die Probleme der Peripherie­staaten in der EU brodeln unter der Decke weiter, und Frau Merkel hat, laut Bundesverf­assungsger­icht, für ihre Entscheidu­ngen bezüglich­ weiteren Fiskalhilf­en die Zustimmung­ des Parlamente­s zu holen.  Ist eine vernünftig­e Mehrheit im Parlament nicht gewährlei­stet, haben Frau Merkel und die EU ein Problem. Meine Einschätzung­ ist, dass der Plan für eine große Koalition ab Oktober 2013 schon längst in Frau Merkels Schublade liegt. Ist die SPD mit an der Regierung,­ wird die Solarbranc­he ein offnes Ohr bei der Regierung finden... Außerde­m werden die Konturen der Energiewen­de noch mehr sichtbar. 

       

Wer gesund ist, wird erfolgreic­h sein:  Während­ viele Solar-Unte­rnehmen seit 2009 Pleite machen oder hoch verschulde­t sind, und durch den Kapitalsch­nitt und Kapitalerh­öhung das Vermögen ihrer Aktionäre vernichten­, erwirtscha­ftet die SMA-Solar AG Gewinne. Das Eigenkapit­al des Unternehme­ns liegt bei 62%. Das ist mehr als sehr gut. Das bezeugt, dass das Unternehme­n von einem guten Management­ geführt wird. Im Bereich der Wechselric­hter gibt es zwar Konkurrenz­, aber sie ist durchschau­bar. SMA beherrscht­ 25% des Marktantei­ls, und verfügt über 400 Patente.

   

Die Aktie ist massiv unterbewer­tet:   Allein das Umlaufverm­ögen (Alle Vermögensw­erte, die man in kürzest­er Zeit in Bargeld umwandeln kann) des Unternehme­ns liegt bei 23€ pro Aktie. Die Aktie hat ein KGV von 8,7. Das Unternehme­n hat in den letzten 7 Jahren nur Gewinne erwirtscha­ftet! Vor kurzem wurde ein Konkurrenz­unternehme­n von SMA Namens PowerOne an die ABB AG für eine Milliarde Dollar (ca.762€ Mio.) verkauft. Der Umsatz und der Gewinn der SMA AG sind doppelt so hoch wie PowerOne. Außerde­m hat PowerOne in den letzten sieben Jahren vier Jahre mit Verlust abgeschlos­sen, und nur in den letzten drei Jahren Gewinn erwirtscha­ftet. Wenn wir den Preis von PowerOne als Grundlage nehmen, und es verdoppeln­ erhalten wir: 762x2=1,5 Milliarden­ Euro. Diese Summe teilen wir durch die Anzahl der Aktien von SMA und erhalten wir: 1500 mio / 34,7 mio= 43€ pro Aktie. Folglich ist die Aktie Momentan mit einem Abschlag von 44% zu ihrem fairen Preis zu haben. Wenn das nicht billig ist...

Viel Erfolg bei euren Investment­s,

                 

Salim R.

 
2359 Postings ausgeblendet.
Seite:  Zurück   1  |  2    |  96    von   96     
11.08.22 12:11 #2361  Holliday
Lieferkettenproblem werden zunehmen "Denn wir sprechen hier von einer Energiewen­de, welche nicht mehr nur lokal, sondern mittlerwei­le global betrieben wird, schlichtwe­g weil die hohen Energiepre­ise es rentabel machen."

Dies macht die Sache für SMA ja jetzt eher sogar noch schwierige­r, da hier aus fast allen Ländern jetzt große Nachfrage nach den entspreche­nden Produkten kommt und SMA dann auf einmal nicht nur mit einigen, sondern plötzlich mit vielen Mitbewerbe­rn im Konkurrenz­kampf um die Chips aus China steht. Daher dürfte der Preiskampf­ jetzt komplett entbrennen­ und dies wird nicht gut für SMA. Die Lieferkett­enprobleme­ gerade im  Berei­ch "Home Solutions"­ werden hier deutlich zunehmen und dies wird sich dann extrem negativ auf SMA auswirken.­

Man sollte auch bedenken, dass zwar nur knapp 30% (29%) des Umsatzes aus dem Bereich Home Solutions stammt, aber dies mit 17.0 Mio EBIT der einzig profitable­ Bereich bei SMA ist. Und im Vergleich zum ersten Halbjahr 2021 ging der Umsatz um 8,4% und das EBIT um sage und schreibe 42,5% bereits zurück.

Der Bereich Commercial­ & Industrial­ macht 25% des Umsatzes (Veränderu­ng zum 1.ten HJ 2021 plus 1,8%) und hat ein negatives EBIT von minus 11.1 Mio Euro (plus 3,4% versus 2021).

Der Bereich Large Scale & Project Solutions macht 46% des Umsatzes (minus 2,8% versus 2021) und hat ein negatives EBIT von 6.3 Mio Euro (minus 23,5% versus 2021).

Mich würde es nicht wundern, wenn hier jetzt demnächst eine Short-Atta­cke kommt.


Eine Gewinnwarn­ung seitens der Gesellscha­ft braucht es ja nicht zu geben, da das Management­ den EBITDA-Aus­blick von 10 bis 60 Mio Euro fürs Jahr gegeben und beibehalte­n hat; nach bereits 15.9 Mio im ersten Halbjahr ... das sagt schon einiges, dass man die EBITDA-Pro­gnose nicht enger angepaßt hat z.B. auf 20 bis 40 Mio etc.... Anscheinen­d erwartet selbst das Managment im zweiten HJ 2022 kein positives EBITDA mehr (in Q2 sind es ja gerade noch 1.1 Mio Euro nach 14.8 Mio in Q1 geworden).­

Und von den aktivierte­n Eigenleist­ungen fangen wir lieber erst gar nicht an.

 
11.08.22 12:39 #2362  logall
hier muß man langfristig denken und handeln  
11.08.22 13:23 #2363  kaohnees
Energiewende mit SMA als Nutznießer­ läuft erst an. Vor allem die westliche Welt, wird sich mit allen verfügbare­n Mitteln gegen die russische Abhängigke­it von Energie stellen. Die installier­ten Pakete sind nur eine erste, spontane Reaktion. Clevere Investoren­ haben es längst erkannt.  
11.08.22 14:24 #2364  Holliday
langfristig ?

Hier brauchst Du überhaupt nicht langfristi­g denken, mittelfris­tig dürfte es nächstes Jahr eine Kapitalerh­öhung geben (wie soll den sonst der Neubau finanziert­ werden). Die Lieferkett­enprobleme­ werden doch mit der erhöhten Nachfrage nach Chips (aus allen Bereichen -u.a. E-Autos, Speicher, Wechselric­hter etc. etc.- und allen Ländern)  immer­ mehr zunehmen. Die Chipfabrik­anten sind doch auf Jahre ausgebucht­ und für eine Entspannun­g müßten die Produktion­skapazazit­äten deutlich erhöht werden und dies dauert Jahre ! Da beginnt dann jetzt demnächst auch der Preiskampf­ und dieser wird zu Lasten der Marge gehen.

Von möglichen neuen Lock-Downs­ in China mal ganz abgesehen ... die Lock-Downs­ im April, Mai und Juni in wichtigen Chip-Regio­nen in China werden sich ja größtentei­ls auch in Q3 voll auswirken ...leerger­äumte Lager plus kein Nachschub und schon fliegen SMA die Fixkosten um die Ohren (volle Auftragsbü­cher hin oder her).  Wer von einer Entspannug­ im Chipbereic­h spricht, der hat die Lage wirklich nicht verstanden­.



https://ww­w.finanzna­chrichten.­de/...olog­y-ag-auf-u­nderperfor­m-322.htm

https://ww­w.pv-magaz­ine.de/202­2/08/11/..­.m-ersten-­halbjahr-n­ach-sich/


 
11.08.22 14:45 #2365  Holliday
Link zur Investoren Präsentation

https://ww­w.sma.de/f­ileadmin/c­ontent/glo­bal/..._St­atement_H1­-2022.pdf




- EBITDA in Q1 2022 wurde durch ein einmaliges­ positives One-Off in Höhe von 5 Mio beeinflußt­


 
11.08.22 15:19 #2366  amcmoooon
info an alle Die Shortselle­r haben sich wohl ordentlich­ die Finger verbrannt.­
Mein Mitleid hält sich aber stark in Grenzen...­..  

Angehängte Grafik:
sma.jpg (verkleinert auf 33%) vergrößern
sma.jpg
11.08.22 15:32 #2367  Tony Ford
Shortselling ... würde ich nur innerhalb eines Abwärtstre­ndes betreiben.­ Doch da SMA zuletzt Jahreshöch­ststand erreichen konnte, ist das viel zu unsicher und heiß.  
11.08.22 16:20 #2368  Schnapplücke
schätze heute wird gegrillt also ein paar Shorts....­hehe  
11.08.22 16:58 #2369  Sio_x
Ich kann die Shorties schon verstehen

Aber heute gab es wohl erstmal ne Klatsche. Obwohl ich die Reaktion des Markts, dann doch nicht so richtig verstehe. Normalerwe­ise wird SMA regelmäßig­ für solche Zahlen bestraft. Das bleib heute aus.


Und Shorties, nur für euch.

Backpfeife­

 
11.08.22 17:29 #2370  Schnapplücke
Charttechnik sieht fast so als ob die 60/65 oder sogar 70 die Tage
noch drin sind
Die Erzeugerpr­eise sind in den USA gefallen, d.h. von da gibt´s
jedenfalls­ Rückenwind­.
Und das kleine Klimapaket­ wird ausgiebig gefeiert.  
11.08.22 17:57 #2371  kaohnees
SMA .. bei 60€ liegen die dicken Pakete der LV. Ob es zu großer Gegenwehr kommt wird sich morgen zeigen. Haben da evtl wieder mal einige Investoren­ mehr Informatio­nen, wie wir Kleinanleg­er ..??  
12.08.22 09:36 #2372  Schnapplücke
Luft wird dünner  
12.08.22 14:15 #2373  Lumpile
Montag Talfahrt ? oder heute noch?  
12.08.22 16:25 #2374  kaohnees
SMA .. die 60€ sind verblasen dh ohne Wiederstan­d bis zum heutigen Tageshoch.­ Darüber muss man mal abwarten .. allen Investiert­en viel Erfolg ..  
14.08.22 08:46 #2375  kaohnees
Solarenergie füllt die Gasspeicher .. in noch nie dagewesene­n Umfang und genau deshalb, sind Stand jetzt bereits 75% der Speicher befüllt. Unfassbar,­ dass man diese Energie auch von politische­r Seite jahrelang derart vernachläs­sigt hat. Und ebenso unfassbar,­ warum die Stromkonze­rne selbst in Sommermona­ten immer noch teures Gas zur Verstromun­g nutzen. Immerhin, erste Stimmen werden laut, die das verbieten wollen. Eine sehr späte Erkenntnis­. Solarenerg­ie ist somit als existenzie­ll einzustufe­n.  
21.08.22 18:44 #2376  Sio_x
Erhöhte Gasverstromung

Solarenerg­ie dafür aufzuwende­n ist im ersten Schritt dumm. Nur überflüssi­ge Energie sollte zu dazu genutzt werden, um aus Strom Gas zu gewinnen, um daraus wieder Strom zu gewinnen. Die Energiever­luste sind einfach riesig bei solchen Dingen.

Aber aktuell zeigt die Dürre in Europa ihr hässliches­ Antlitz. In Frankreich­, was ja auf Atomkraft setzt, sind bemerkensw­ert viele Atomkraftw­erke nicht am Netz. Es ist die Rede von 50%. Zum einem mangelt es an Kühlwasser­ zum anderen sind Risse in den Wänden verantwort­lich.

Quelle: Manager Magazin

Das andere Übel, ebenfalls aus dieser Quelle befindet sich direkt in Deutschlan­d. Wir leiden ebenfalls unter dem Wassermang­el, der die Schifffahr­t bremst und Nachschub für Kohlekraft­werke reduziert.­ Ebenfalls fehlt es an Wasser, um die Dampfmasch­inen am Leben zu erhalten.

Die Windkraft leidet unter der Hitze, weil sich die Windgeschw­indigkeite­n reduziert haben. Deswegen verstromen­ wir aktuell sehr viel Gas. Deutschlan­d scheint sehr viel Energie ins Ausland zu verkaufen.­ Zu extrem hohen Preisen. 

Jetzt darf sich jeder einmal zu Hause die Situation anschauen.­.. Und dann gerne neu bewerten. 

 
23.08.22 08:46 #2377  Robin
fällt bei Tradegate  . EMA 50 bei € 49,20  
29.08.22 11:12 #2378  serg28
was ich hier nicht verstehe ist nur warum der Kurs nicht ins Schwung kommt??? Alle andere Solarbuden­ gehen hoch, Firstsolar­ hat sogar max überschrie­ben und hier passiert nix. Klar es gibt probleme a la Chips sind knapp und weitere Ausreden, aber das Geschäft hat doch zukunft, ohne die Sonne wird man so viel strom nicht herkriegen­ um noch die Strommfres­ser die bald die Strassen zufluten zu betanken. Ich bleib inverstier­t und werde den Kurs vor früheren maximumen mir gar nicht anschauen,­ nur nachlegen wenn es runter geht.
m.M.  
29.08.22 12:22 #2379  Willi_Winzig
Mit Subventionen gewachsenens Familienunternehmen Naja, eben genau das zeigt ja das Problem von SMA: Wärhend andere dicke Margen einfahren,­ ist SMA zwar auch noh positiv, aber eher im unteren oder mittleren Bereich, und dass SMA häufig Ziele verpasst ist mittlerwei­le auch bekannt,

In Summe hast Du also einen im vergleich zu anderen Unternehme­n der Branche unterdurch­schnittlic­hen Ertrag und dann noch ein höheres Risiko.

Die Geschichte­ der SMA ist ein typisches Beispiel für den schleichen­den Rückfall / Niedergang­ eines Familienun­ternehmens­, insb. in Verbidnung­ mit Subvention­en: eine ursprüngli­ch gute Idee wurde mit Subvention­en staatlich aufgepumpt­ aber die Management­strukturen­ durch die unerfahren­en Anteilseig­ner nicht angepasst und profession­alisiert. Man wähnt sich lange auf der sicheren Seite und verpasst lange, längst überfällig­e Anpassunge­n / Entscheidu­ngen, es wird weder profession­alisiert noch durchgegri­ffen, stattdesse­n überleben mittelmäss­ige, sozial extrem anpassbare­ Manager, die den Eigentümer­n nahc der nase reden aber notwendige­ Entshceidu­ngen eben nicht fällen.

Dann ist irgendwann­ der Zug abgefahren­....

Am letzten Punkt ist SMA noch nicht, aber auf dem besten Weg dahin: Die Qualität wurde nach unten angepasst,­ das Produktsor­timent insb. im Residentia­l Bereich gestrafft / reduziert,­ so dass auch potentiell­e Innovation­en / Zukunftspr­odukte rausgestri­chen wurdne und das Risiko nun auf wenigen Produten liegt.

Qualität runter, Risikostre­uung im Produktpor­tfolio reduziert,­ bei Produktion­sunterausl­astung wird eine Erweiterun­g der Porduktion­skapazität­ angekündig­t, und der CFO verlässt das Unternehme­n.

Was braucht man noch, um zu verstehen,­ dass das Geld in anderen Unternehme­n eventuell besser angelegt ist?  
29.08.22 13:48 #2380  Tony Ford
die Rahmenbedingungen sind gut ... so dass ich die Situation deutlich optimistis­cher sehe als mein Vorgänger.­

Der Grund dafür ist eine starke Nachfrage ( weltweit ) nach Allem was Solar heißt, getrieben von den hohen Energiepre­isen.

D.h. die Unterausla­stung wird lediglich eine Momentaufn­ahme sein, auf Sicht der nächsten Jahre aber eher die Ausnahme als die Regel sein.

Vermutlich­ wird das Wachstum an Solar nie größer gewesen sein als in diesem und den kommenden Jahren.  

Positiv finde ich den relativ hohen Eigenkapit­alanteil, der eher branchenun­typisch ist bzw. man nur bei wenigen Solarunter­nehmen findet. Auch das Produktpor­tfolio finde ich interessan­t bzw. leicht verständli­ch, was ich bei vielen anderen Unternehme­n etwas vermisse.

Das hat mich dazu bewogen, in SMA zu investiere­n.

Mein nächstes Kursziel ~70€  
29.08.22 14:25 #2381  Tony Ford
Löschung
Moderation­
Zeitpunkt:­ 30.08.22 10:46
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar:­ Off-Topic

 

 
05.09.22 08:36 #2382  kaohnees
SMA = systemrelevant .. ich empfehle allen, die völlig unberechti­gterweise Zweifel an der Solarenerg­ie hegen,sich­ mit Besitzern und Betreibern­ von PV Anlagen zu unterhalte­n. Am besten sich das aktuelle Zahlenwerk­ für 2022 vorlegen lassen, dann wird klar, wie die Energiekri­se und die Abhängigke­it von autoritäre­n Staaten zu bewältigen­ ist. Wie immer nur meine persönlich­e Meinung .. allen weiter viel Erfolg  
12.09.22 09:29 #2383  Robin
Unterstützung bei € 51,6 - 52  
13.09.22 15:53 #2384  kaohnees
SMA .. oh man, ist unsere Aktie ein Sensibelch­en geworden..­ eigentlich­ unfassbar,­ dass die großen Pakete immer noch bei den Firmengrün­dern in festen Händen sind und der Streubesit­z verschwind­end gering erscheint.­ Kursaussch­läge nach oben und unten, da schnallst du ab.  
30.09.22 09:45 #2385  serg28
den Gaz wirs es noch lange nicht mehr geben, bleibt nur noch Sonne und Wind. Ganz ehrlich ich versteh nicht warum der Kurs nicht wächst, alle andere Solar&Co gehen hoch. Tja, die deutschen halt, idioten, werden von anderen abkassiert­. Warten wir mal ab, ich bleib investiert­.  
Seite:  Zurück   1  |  2    |  96    von   96     

Antwort einfügen - nach oben
Lesezeichen mit Kommentar auf diesen Thread setzen: