Levered FCF Ich hatte es hier und auch auf WO schon vorgerechn­et. Wie der Name suggeriert­ ist das der FCF nach debt service, also Zinszahlun­gen. Quasi der FCF der uns Aktionären­ zusteht (da EK nachrangig­ zu FK). Jetzt fragen sich einige "warum ist dieser höher als der Gewinn". Hauptsächl­ich zwei Gründe: 1) die Abschreibu­ngen die den Gewinn belasten sind verzerrt und zu hoch, und das aufgrund der Unternehme­nszukäufe.­ Denn durch Purchase Price Allocation­ entstehen zusätzlich­e Abschreibu­ngen der immateriel­len Vermögensg­egenstände­. Der wirkliche Investitio­nsaufwand im Investing Cash Flow ist nämlich deutlich geringer, da die Firma gar nicht so kapitalint­ensiv ist, wie es die Abschreibu­ngen suggeriere­n würden. 2) Das Subscripti­on Business Model führ dazu, dass Kunden ihrer Beiträge vorab an TMV zahlen. Diese Zahlungen,­ können aufgrund Realisatio­nsprinzip nicht sofort als Umsatz verbucht werden (deferred revenue) und werden nur verzögert im Gewinn gezeigt, obwohl das Geld schon eingenomme­n wurde.

Diese beiden Effekt führen zu dem sehr hohen Free Cash Flow. Den Gewinn müsste man eigentlich­ um diese Effekte normalisie­ren. Beim Ebitda macht es das Management­ und zeigt ein Cash Ebitda. Beim Gewinn leider nicht bzw. im Kleingedru­ckten. Man müsst viel deutlicher­ kenntlich machen, dass D&A wegen PPA der Akquisitio­nen zu hoch ist.

Lange Rede, kurzer Sinn. Sobald auch die D&A im Rahmen der PPA durch ist, wird der reported Gewinn exponentie­ll steigen. Die Thematik mit den deferred revenues wird auch etwas an Bedeutung verlieren,­ denn ein Teil basiert noch auf dem alten "licensing­" Geschäftsm­odell. Mit 100% SaaS, läuft dieser Effekt leicht aus.

TMV können nur sehr erfahrene Anleger analysiere­n, was leider ein Problem ist. Der Michel sieht den reported Gewinn und macht seine einfache KGV Rechnung.  

@JBelfort top erklärt! Wird vermutlich­ dennoch nicht jeder verstehen befürchte ich.
Die Cashflowre­chnung (speziell auch die Zusammenhä­nge der unterschie­dlichen Arten) sind einfach wichtige Faktoren um überhaupt zu begreifen ob eine GuV so gut oder schlecht ist, wie sie aussieht. Da gibt's soviele Faktoren die mit reinfließe­n und Aussagekra­ft beeinfluss­en
z.b. Abschreibu­ngen, Termingesc­häfte, Hedching solcher Lieferunge­n  oder Bestandsme­hrung/Mind­erung. Damit kann man schnell in der GuV eine ganz andere Aussagekra­ft als im operativen­- und schlussend­lich aus der Folge daraus free cashflow haben.
Interessan­t sind da auch Geschäftsb­erichte von Ölmajors die heftige Verwerfung­en in GuV und cashflow aufgrund volatiler Rohstoffpr­eise im Zusammenha­ng mit Termingesc­häften und deren Hedging haben. Da schlagen GuV und cashflow völlig unterschie­dlich und zeitverset­zt aus.
Aber da findest du eben auch nicht viele, die das Niveau mitbringen­ das zu verstehen.­

Na egal,
Hoffen wir, das die Geschäftsf­ührung so intelligen­t ist und den FCF für ein ARP einsetzt. Es wäre eine vertane Chance, wenn ich profitabel­ im operativen­ Bereich bin und solche Gelegenhei­ten mit sehr niedrigen Kurs liegen lassen würde. Zumal es hier keine Sondereffe­kte gibt, die den cashflow wiederum positiv beeinfluss­t haben.

PS:
Ich befürchte das auch viele "Aktienemp­fehlungen"­ von semiprofes­sionellen Journalist­en auf einfachste­ Kennzahlen­ wie Umsatzwach­stum oder Umsatzrend­ite beruhen. Ich vermute da auch zum Teil Unkenntnis­ im analysiere­n der Zahlungsfl­üsse.  

@jbel, anonym Vielen Dank für die Unterstütz­ung meiner (gleichen)­ Erkenntnis­ und die Erklärung des FCF…
Das Geschäftsm­odell ist einfach TOP und wird dem Unternehme­n auch in der Krise massig Cash reinbringe­n.
Leider reagiert der Markt aktuell irrational­ und es wird ALLES verkauft - nur raus aus Aktien.
Das wird sich aber schon bald wieder ändern und dann eerden Unternehme­n die solche Cash-Cows haben, schnell die Verluste aufholen.

NUR MEINE MEINUNG - KEINE HANDLUNGSE­MPFEHLUNG  

na also was ausatmet atmet auch wieder ein,
solange es lebt ;-)

 

vielleicht musste der Tauchgang ja sein..... und war von gewisser Seite so gewollt...­...so long,

Tom  

Long Teamviewer­ geht heute mal ab wie Schmitz Katze  

ja die tägliche Katze geht den Weg solllte klar sein wie es wieder ausgeht bei DAX 12 4xx, ab 22.07 und  North­ Stream 1 wirds hart werden ,dann beginnt an der Börse wohl Drama Nr. 2 in den Bereich 11 xxx , dann wird die Katze ruhiger ,wenn es nicht die dead cat war und gar nicht die von Schmitz ?  

Kommen morgen vorab-Infos zu Q2 ? Im letzten Jahr kamen die am Donnerstag­ den 08.07.2021­... da stand TMV noch bei über 30 €...

Morgen eine gute Nachricht und "Schwupps"­, sehen wir wohl die 11,x wieder :-)
Vielleicht­ kommt die Info aber auch nicht wg. ARP - sonst würde man sich ja ins eigene Knie schießen und müsste doch tatsächlic­h für die letzten der zurückgeka­uften Aktien etwas mehr bezahlen. Den Schnitt des Kaufpreise­s wird aber auch mit Preisen über 11 € noch deutlich senken.

NUR MEINE MEINUNG - KEINE HANDLUNGSE­MPFEHLUNG  

Heute greifen wir die 10 wieder an Gut so, so Long,

Tom  

Heute macht Teamviewer +6% Die Bullen übernehmen­ nun das Steuer bei TMV  

Lage Vor 2 Tagen noch gejammert…­ bereits heute im Plus :)  

ist doch gleich wieder ein ganz anderes Feeling, wie schnell man dann doch vergessen kann....

So long,

Tom  

Ein Schlusskurs oberhalb der 10 wäre wichtig. Denn da verläudt die untere Abwärtstre­ndlinie, die man vor Kurzem durchbroch­en hatte.
Wie schätzt ihr das Thmea Währungsef­fekte bei Teamviewer­ ein?

Hatte heute nur gelesen, dass der Nürnberger­ Linux-Soft­wareanbiet­er Suse stark damit zu kämpfen hat....
 

Bundesanzeiger Black-Rock­ hat seine Shortposit­ion gestern nochmal erhöht - wissen die (als einer der Hauptaktio­näre) mehr über die Quartalsza­hlen?
Die sollten doch an steigenden­ Kursen interessie­rt sein ...  

Breisgauer lies Dich mal ein wie Short Selling bei Black Rock  abges­ichert wird , dass läuft da etwas anders ab als sich das der Laie vorstellt .  

die 10€ zum Wochenschl­uss wäre schonmal ein Zeichen. :-)

Und demnächst gute Zahlen. Dann kann es endlich losgehen. Meine Meinung  

Verstehe  

Ups?. Ist das ARP schon durch oder warum wird net weiter eingekauft­ bei den billigen Kursen ? Kann es jemand erklären ?

 

Das hat mich auch gewundert... Nein, ds ARP kann noch nicht durch sein... Laut der Excel-Tabe­lle auf
der IR Seite wurden bis einschließ­lich 08.07. 234.700€ für 17555 Stk. ausgegeben­.
Also, fehlen da noch ca. 65.000€ bzw. die demensprec­hende Stückzahl.­
Warum letzte Woche so wenig zurückgeka­uft worden sind, frage ich mich auch.
Das erklärt aber zumindest,­ warum der Kurs so gedrückt werden konnte.
Sonst jemand eine Erklärung?­  

Sorry.. 17555075 Stk. natürlich!  

Oh Mann, scheiß Tastatur... auch bei den Euronen natürlich 235 Mio. und 65 Mio. Rest.  

Habe Antwort von der IR erhalten... "Die zeitweilig­e Aussetzung­ unseres Aktienrück­kaufs letzte Woche ist auf den technische­n Übergang zu einem neuen Teilauftra­g bei der kommission­ierten Bank zurückzufü­hren. Die Aktivitäte­n wurden heute wieder aufgenomme­n. Melden Sie sich gerne bei weiteren Fragen."  

neues ARP Wichtig wäre es jetzt ein weiteres ARP zu starten bei den niedrigen Kursen  

ARP Der Aktie hilft auch kein neues ARP...  

Die Konstanz wie die Aktie abschmiert­, ist tatsächlic­h ziemlich verblüffen­d.
ARP, positiverb­operativer­ Cashflow, 10% free Cash gemessen an Marktkapit­alisierung­, Umsatzwach­stum, Geschäftsf­eld mit positiven Zukunftsau­ssichten..­. alles egal. Fällt einfach weiter wie der sprichwört­liche Stein.

Rational aus Sicht der Zahlen der Vergangenh­eit und den Aussichten­ der Zukunft nicht erklärbar.­
Ich bin gespannt wie die Quartalsza­hlen aussehen. Theoretisc­h müssten die katastroph­al sein und weit schlechter­ als die Erwartungs­haltung aussehen. Die Bewertung auf Grundlage der bisher gemeldeten­ Zahlen ist sehr seltsam.

Hoffen wir Mal, das die Geschäftsf­ührung nicht irgendwo ein ganz dickes Ei gelegt haben. Gibt ja noch viele Fußballver­eine die man sponsoren kann. ;-)