^

Original-Research: DATRON AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu DATRON AG

Unternehmen: DATRON AG

ISIN: DE000A0V9LA7

Anlass der Studie: vorl.

GB 2022, Kurzanalyse

Empfehlung: Kaufen

seit: 27.02.2023

Kursziel: EUR 16,37

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 29.9.2020, keine Bewertung

Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Neubauprojekt verbessert mittelfristig die Margen

Die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr haben die

Unternehmensprognosen 2022 bestätigt und liegen auch im Rahmen unserer

Erwartungen. Während DATRON (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) beim

Umsatz leicht übertraf, lagen EBIT und EPS knapp unter unserer Schätzung.

Vor dem Hintergrund makroökonomischer Herausforderungen [Ukrainekrieg

(Aufgabe des Russland-Geschäfts); angespannte Lieferketten] hatte DATRON

ein sehr erfolgreiches Jahr, die EBIT-Marge konnte über 10% gehalten

werden. Der 2023er Ausblick (erstmals in 12/22 vorgelegt) wurde bestätigt.

Treiber des Wachstums sind u.a. Automatisierung, Digitalisierung und

Elektromobilität - aber auch der Kapazitätsaufbau für die kritische

Infrastruktur [politische Ziele: größere Unabhängigkeit (von China) und

resilientere Lieferketten]. Basierend auf den künftigen Marktchancen und

der nachhaltigen Margenverbesserung (ab 2025) ist die DATRON-Aktie

(KGV2023: 10,4; Median Peer Group: 13,6) weiter attraktiv bewertet. Im

DCF-Modell führen die Kosten des Neubaus zu einer niedrigeren Bewertung,

wobei wir entlastend hier lediglich die Miet- und Mietnebenkosten - nicht

aber die schwer zu beziffernden operativen Synergien - berücksichtig haben.

Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse

resultiert in einem Fairen Wert von EUR 16,37. Unsere Empfehlung lautet

weiterhin "Kaufen".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26481.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen

BankM AG

Daniel Grossjohann

Dr. Roger Becker

Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-42, -46

Fax +49 69 71 91 838-50

daniel.grossjohann@bankm.de

roger.becker@bankm.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°