AOL Time Warner Vergleich mit Yahoo
19.12.02 16:04
SoundView
Die Analysten von SoundView bleiben trotz des zuletzt wesentlich schlechteren Abschneidens gegenüber Yahoo bei ihrer Empfehlung "Outperformer" für Aktien von AOL Time Warner (WKN 502251).
Während AOL Anfang des Monats einen Rückgang bei den Werbeeinnahmen um 40-50% prognostiziert habe, habe Yahoo ganz im Gegenteil ein Plus von 20% in Aussicht gestellt. Die Analysten von SoundView hätten sich gefragt, wie das möglich sei und hätten aus diesem Grund die Geschäftsentwicklung der beiden Internetgiganten genauer unter die Lupe genommen.
Das Ergebnis dieser Untersuchung sei, dass auch in der Vergangenheit der geschäftliche Abschwung von Yahoo jenem von AOL um 5 - 6 Quartale vorausgegangen sei, was mit der Länge der Verträge zu tun habe. Da AOL mit einer wesentlich längeren Vertragsdauer arbeite, dauere es entsprechend lange, bis diese Verträge aufgearbeitet seien und die veränderte Situation zum Tragen käme. Bei Yahoo habe es jetzt bis Mitte 2002 gedauert, bis die älteren Verträge aufgearbeitet worden seien, bei AOL könne dieser Prozess bis Ende 2003 dauern.
Trotz einer ähnlichen, zeitverzögerten Entwicklung gebe es aber doch auch gewisse Unterschiede zwischen und den beiden Unternehmen. So habe AOL neben den schwachen Werbeeinnahmen auch mit Problemen bei den Subskriptionen zu kämpfen. Das Unternehmen plane eine breit angelegte Breitbandoffensive. Da es in diesem Bereich aber eine starke Preiskonkurrenz gebe, bestehe die Gefahr, dass dies zu Lasten der hochprofitablen Einwahl-Subskribenten gehen könnte. Während AOL daher das Breitbandangebot nur halbherzig verfolgen könne, könne Yahoo dies mit ganzer Kraft tun. Obwohl die Spanne bei Breitband-Subskribenten niedriger sei, verbrächten diese mehr Zeit im Internet, suchten mehr und gäben mehr Geld aus, sodass diese für Yahoo indirekt doch profitabler seien.
Auf Grund des absehbaren Zeitfaktors empfehlen die Analysten von SoundView die Aktie von AOL - Time Warner langfristigen Investoren aber doch als Outperformer.
Während AOL Anfang des Monats einen Rückgang bei den Werbeeinnahmen um 40-50% prognostiziert habe, habe Yahoo ganz im Gegenteil ein Plus von 20% in Aussicht gestellt. Die Analysten von SoundView hätten sich gefragt, wie das möglich sei und hätten aus diesem Grund die Geschäftsentwicklung der beiden Internetgiganten genauer unter die Lupe genommen.
Trotz einer ähnlichen, zeitverzögerten Entwicklung gebe es aber doch auch gewisse Unterschiede zwischen und den beiden Unternehmen. So habe AOL neben den schwachen Werbeeinnahmen auch mit Problemen bei den Subskriptionen zu kämpfen. Das Unternehmen plane eine breit angelegte Breitbandoffensive. Da es in diesem Bereich aber eine starke Preiskonkurrenz gebe, bestehe die Gefahr, dass dies zu Lasten der hochprofitablen Einwahl-Subskribenten gehen könnte. Während AOL daher das Breitbandangebot nur halbherzig verfolgen könne, könne Yahoo dies mit ganzer Kraft tun. Obwohl die Spanne bei Breitband-Subskribenten niedriger sei, verbrächten diese mehr Zeit im Internet, suchten mehr und gäben mehr Geld aus, sodass diese für Yahoo indirekt doch profitabler seien.
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