BMW kaufen
02.08.07 09:45
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO., Marc-René Tonn, bewertet die Aktie von BMW weiterhin mit "kaufen".
Das operative Q2-Ergebnis habe aufgrund stärker als erwartet ausgefallener Belastungen von Seiten der Wechselkurse sowie einem deutlichen Anstieg der F&E-Aufwendungen unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Infolge hätten die Analysten ihre Schätzungen für das EBT in diesem Jahr um 3% und für die beiden Folgejahre um jeweils gut 2% bzw. 1% gesenkt. Ihre EPS-Prognosen würden die Analysten für 2007 um 2% und für 2008 um 1% (2009e: unverändert) reduzieren. Hier wirke sich eine Reduzierung der Annahme für die Steuerquote (31% nach bisher: 32%) positiv aus.
BMW habe den Umsatz in Q2 um 11,8% auf 14.683 Mio. Euro gesteigert. Das EBT sei dagegen um 13,6% auf 1.065 Mio. Euro (MMWe: 1.116 Mio Euro) zurückgegangen. Das Nettoergebnis habe bei 753 Mio. Euro gelegen und habe damit nahezu die Schätzung der Analysten (MMWe: 759 Mio. Euro) erreicht. Die Steuerquote in Q2 habe folglich bei 29,3% gelegen, während die Analysten 32,0% unterstellt hätten. Das EBT im Segment Automobile habe um 15,4% unter dem Wert des Vorjahresquartals gelegen. Damit habe BMW erwartungsgemäß den Zuwachs beim Absatz (Q2: +8,6%) nicht in steigende Ergebnisse umwandeln können. Hintergrund hierfür seien hohe Belastungen von der Währungs- und der Rohstoffseite sowie Kosten in Zusammenhang mit der Einführung neuer Modelle bzw. Modellvarianten gewesen.
Die Analysten würden mit einer deutlichen Verbesserung der Ergebnisentwicklung ab der 2. Jahreshälfte rechnen. Während die Belastungen vonseiten der Wechselkurse sowie die Anlauf- und Einführungskosten für neue Produkte in H2 2007 geringer ausfallen dürften als in den ersten 6 Monaten, würden die Analysten zunehmend positive Effekte aus dem Volumenwachstum erwarten. Nach Erachten der Analysten dürfte Q2 (stabile Wechselkurse vorausgesetzt) den Tiefpunkt der Ertragsentwicklung bei BMW markiert haben. Insofern biete die gegenwärtige Kursschwäche eine gute Kaufgelegenheit.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO. stufen die BMW-Aktie nach wie vor mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde weiterhin bei EUR 54,00 gesehen. (Analyse vom 02.08.2007) (02.08.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Das operative Q2-Ergebnis habe aufgrund stärker als erwartet ausgefallener Belastungen von Seiten der Wechselkurse sowie einem deutlichen Anstieg der F&E-Aufwendungen unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Infolge hätten die Analysten ihre Schätzungen für das EBT in diesem Jahr um 3% und für die beiden Folgejahre um jeweils gut 2% bzw. 1% gesenkt. Ihre EPS-Prognosen würden die Analysten für 2007 um 2% und für 2008 um 1% (2009e: unverändert) reduzieren. Hier wirke sich eine Reduzierung der Annahme für die Steuerquote (31% nach bisher: 32%) positiv aus.
Die Analysten würden mit einer deutlichen Verbesserung der Ergebnisentwicklung ab der 2. Jahreshälfte rechnen. Während die Belastungen vonseiten der Wechselkurse sowie die Anlauf- und Einführungskosten für neue Produkte in H2 2007 geringer ausfallen dürften als in den ersten 6 Monaten, würden die Analysten zunehmend positive Effekte aus dem Volumenwachstum erwarten. Nach Erachten der Analysten dürfte Q2 (stabile Wechselkurse vorausgesetzt) den Tiefpunkt der Ertragsentwicklung bei BMW markiert haben. Insofern biete die gegenwärtige Kursschwäche eine gute Kaufgelegenheit.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO. stufen die BMW-Aktie nach wie vor mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde weiterhin bei EUR 54,00 gesehen. (Analyse vom 02.08.2007) (02.08.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
27.04.26
, Börse Global
BMW Aktie: 300 Millionen für KIBMW setzt einen strategischen Zug: Über die Beteiligungsgesellschaft BMW i Ventures fließen 300 Millionen ...
27.04.26
, dpa-AFX
BMW will Hunderte Millionen in KI-Start-ups stecke [...]MÜNCHEN / SAN FRANCISCO (dpa-AFX) - Der Autobauer BMW will über seine Beteiligungstochter BMW i Ventures ...
27.04.26
, RBC
RBC belässt BMW auf 'Sector Perform' - Ziel 84 [...]NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die kanadische Bank RBC hat BMW nach einer Branchenveranstaltung in China mit einem Kursziel ...