Boss halten
26.02.01 00:00
Platow Brief
Für das Platowteam ist die Aktie der Hugo Boss AG (WKN 524553) eine „Halteposition“.
Ordentlich Phantasie habe die Damenmode der Hugo Boss-Aktie eingehaucht. Kaum tauchten die ersten Modelle auf den Laufstegen auf, habe das Papier allerdings einen Teil der Gewinne wieder eingebüßt. In der Fachwelt habe die erste Kollektion für die Dame von Welt nämlich nicht gerade für Furore gesorgt.
Das wahrlich ansehnliche 2000er Zahlenwerk aus dem Hause der Modeschöpfer habe Boss charttechnisch wieder auf den richtigen Weg gebracht und unter den Analysten einen wahren Begeisterungssturm entfacht. Trotz der Anlaufkosten für die Damenmode habe die Hugo Boss-Gruppe das zehnte Rekordergebnis in Folge erzielt. Bei einem Umsatzplus von 23% lese sich ein Ergebniszuwachs von 57% nicht verkehrt.
Das glänzende Ergebnis sei in erster Linie Resultat der aufpolierten Rohertragsmarge. Gestiegene Lizenzerlöse und verbesserte Kostenstrukturen hätten für Glanz in der Hütte gesorgt. Lediglich 0,9% seien auf die positiven Währungseffekte entfallen. Mit mehr als 10% Nettomarge rechne Boss in den nächsten Jahren aber nicht.
Das Potenzial der Kostenschraube sollte weitestgehend ausgereizt sein. Im Gegenteil rechnen das Platowteam eher damit, dass das nächste Quartal ein bisschen schwächer ausfallen dürfte. Zum einen sei das neue Werk in der Türkei durch die Währungsturbulenzen nicht unproblematisch, zum anderen muss sich weitere Aufmerksamkeit für die neue Damenmode erkauft werden.
Auch der jährliche Umsatzzuwachs sollte sich nicht über 20% einpendeln. Wie im Gespräch mit dem Unternehmen zu erfahren sei, habe das Orderbuch der Frühjahr/Sommer-Kollektion mit +20% geschlossen. Von den geplanten 50 Millionen Euro Lizenzumsätzen der Damenbekleidung seien für die beginnende Saison 23 Millionen Euro fest eingetütet. Vom Übernahmekarussell der Branche wolle sich Boss eher fern halten. Wenn, dann drehten sich die Aktivitäten um die vertikale Integration, sprich die Übernahme kleinerer Lizenznehmer.
Das Platowteam schätze, die Gewinnreihe der Hugo Boss-Aktie auf 15,3 beziehungsweise 18,5 Euro für die Jahre 2001 und 2002. Damit sei der Modemacher mit dem 20-fachen der 02er Gewinne gepreist und nach Platows Meinung erst mal fair bewertet. Halten laute daher das Urteil der Börsenexperten, den Stopkurs sollte der Anleger spätestens in der Region um 325 Euro ansiedeln.
Ordentlich Phantasie habe die Damenmode der Hugo Boss-Aktie eingehaucht. Kaum tauchten die ersten Modelle auf den Laufstegen auf, habe das Papier allerdings einen Teil der Gewinne wieder eingebüßt. In der Fachwelt habe die erste Kollektion für die Dame von Welt nämlich nicht gerade für Furore gesorgt.
Das wahrlich ansehnliche 2000er Zahlenwerk aus dem Hause der Modeschöpfer habe Boss charttechnisch wieder auf den richtigen Weg gebracht und unter den Analysten einen wahren Begeisterungssturm entfacht. Trotz der Anlaufkosten für die Damenmode habe die Hugo Boss-Gruppe das zehnte Rekordergebnis in Folge erzielt. Bei einem Umsatzplus von 23% lese sich ein Ergebniszuwachs von 57% nicht verkehrt.
Das Potenzial der Kostenschraube sollte weitestgehend ausgereizt sein. Im Gegenteil rechnen das Platowteam eher damit, dass das nächste Quartal ein bisschen schwächer ausfallen dürfte. Zum einen sei das neue Werk in der Türkei durch die Währungsturbulenzen nicht unproblematisch, zum anderen muss sich weitere Aufmerksamkeit für die neue Damenmode erkauft werden.
Auch der jährliche Umsatzzuwachs sollte sich nicht über 20% einpendeln. Wie im Gespräch mit dem Unternehmen zu erfahren sei, habe das Orderbuch der Frühjahr/Sommer-Kollektion mit +20% geschlossen. Von den geplanten 50 Millionen Euro Lizenzumsätzen der Damenbekleidung seien für die beginnende Saison 23 Millionen Euro fest eingetütet. Vom Übernahmekarussell der Branche wolle sich Boss eher fern halten. Wenn, dann drehten sich die Aktivitäten um die vertikale Integration, sprich die Übernahme kleinerer Lizenznehmer.
Das Platowteam schätze, die Gewinnreihe der Hugo Boss-Aktie auf 15,3 beziehungsweise 18,5 Euro für die Jahre 2001 und 2002. Damit sei der Modemacher mit dem 20-fachen der 02er Gewinne gepreist und nach Platows Meinung erst mal fair bewertet. Halten laute daher das Urteil der Börsenexperten, den Stopkurs sollte der Anleger spätestens in der Region um 325 Euro ansiedeln.
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