Deutsche Bank kaufen
02.08.07 09:47
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Pläsier, Analyst von M.M. Warburg & CO, empfiehlt die Aktie der Deutschen Bank zu kaufen.
Die Ergebniszahlen der Deutschen Bank im zweiten Quartal seien überzeugend. Der Gewinn vor Steuern sei signifikant um 32% auf 2,7 Mrd. Euro gestiegen und habe damit um 11% über den Markterwartungen gelegen. Vor dem Hintergrund eines sehr schwierigen Marktumfelds (Subprime, Leveraged Finance etc.) sei diese Entwicklung nach Erachten der Analysten umso bemerkenswerter. Positiv würden die Analysten insbesondere sehen, dass sowohl alle Ertragskomponenten (Provisionsüberschuss etc.) besser als erwartet gewesen seien und auch alle Segmente deutliche Anstiege beim EBT von 18% bis 30% verzeichnet hätten. Das Risikomanagement würden die Analysten nach wie vor für gut halten. Bspw. würden bestehende Handelspositionen (CDOs) einer kontinuierlichen Wertermittlung unterzogen.
Nach Unternehmensangaben seien die derzeitigen Marktbewegungen schon weitestgehend im zweiten Quartal berücksichtigt. Nach Annahmen der Analysten dürften im Bereich Leveraged Finance Abschreibungen von ca. 100 Mio. Euro angefallen sein, die aber nach Aussage des CFO schon im zweiten Quartal verbucht worden seien. Der zeitnahe Bewertungsansatz zeige nach Erachten der Analysten den konservativen Ansatz beim Risikomanagement. Für das zweite Halbjahr würden die Analysten eine Verlangsamung in einigen Geschäftsbereichen (LBO-Finanzierung, High-Yield-Anleihen) und eine "normale" Saisonalität der Erträge erwarten. Ein signifikanter Einbruch des Geschäfts in allen Geschäftseinheiten sei ihres Erachtens aber nicht realistisch, da insbesondere in Europa und Asien noch zusätzliches Wachstumspotenzial bestehe.
Vor diesem Hintergrund und der ausgesprochen günstigen Bewertung bestätigen die Analysten von M.M. Warburg & CO ihr "kaufen"-Rating für die Deutsche Bank-Aktie. Das Kursziel würden sie bei 131 Euro belassen. (Analyse vom 02.08.2007) (02.08.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Ergebniszahlen der Deutschen Bank im zweiten Quartal seien überzeugend. Der Gewinn vor Steuern sei signifikant um 32% auf 2,7 Mrd. Euro gestiegen und habe damit um 11% über den Markterwartungen gelegen. Vor dem Hintergrund eines sehr schwierigen Marktumfelds (Subprime, Leveraged Finance etc.) sei diese Entwicklung nach Erachten der Analysten umso bemerkenswerter. Positiv würden die Analysten insbesondere sehen, dass sowohl alle Ertragskomponenten (Provisionsüberschuss etc.) besser als erwartet gewesen seien und auch alle Segmente deutliche Anstiege beim EBT von 18% bis 30% verzeichnet hätten. Das Risikomanagement würden die Analysten nach wie vor für gut halten. Bspw. würden bestehende Handelspositionen (CDOs) einer kontinuierlichen Wertermittlung unterzogen.
Vor diesem Hintergrund und der ausgesprochen günstigen Bewertung bestätigen die Analysten von M.M. Warburg & CO ihr "kaufen"-Rating für die Deutsche Bank-Aktie. Das Kursziel würden sie bei 131 Euro belassen. (Analyse vom 02.08.2007) (02.08.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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