Disney kaufen
24.07.01 15:57
Wit SoundView
Die Analysten von Wit SoundView bleiben auch nach der Übernahme von Fox Family bei ihrer Empfehlung, Aktien der Walt Disney Company (WKN 855686) zu kaufen.
Für die Akquisition der Fox Family habe Disney 3 Mrd. US-Dollar in bar aufgewendet, wobei von einer Verschuldung in Höhe von 2,3 Mrd. US-Dollar ausgegangen werde. Darin inkludiert seien auch der Fox Family Kanal, der in über 81 Mio. Haushalten empfangen werden könne, eine 76%-ige Beteiligung an Fox Kids Europe, Fox Kids Latin America und die Saba Entertainment Sammlung. Die Übernahme solle Ende 2001 abgeschlossen sein.
Das Fox Family Network habe im Jahr 2000 ein EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 150 Mio. US-Dollar erzielt. Disney beabsichtige, mit Hilfe einer verbesserten Programmgestaltung und durch Kosteneinsparungen, die mit einer gemeinsamen Werbung und Marketing in Verbindung stünden, das EBITDA bis zum Jahr 2003 zu verdoppeln. Auch die Analysten seien davon überzeugt, dass die Kosteneinsparungen beträchtlich seien, wenn es Disney gelinge, seinen riesigen Angebotsumfang durch die Übernahme noch besser zu nutzen.
Obwohl der für Fox bezahlte Preis für manchen erstaunlich sein könne, seien die Möglichkeiten von Disney, ein voll ausgebautes Kabelnetzwerk besser zu nutzen, in der Medienlandschaft unvergleichbar. Disney sei nach Ansicht der Analysten der logischste Käufer von Fox und die strategische Ergänzung sei fast perfekt. Die Analysten gehen davon aus, dass durch den Erwerb von Fox das EBITDA im Jahr 2002 um 200 - 225 Mio. US-Dollar gesteigert werden könne. Dennoch werde der Deal sich auf den Gewinn/Aktie im Jahr 2002 leicht negativ auswirken. Die Analysten schätzen eine Verminderung um 0,03 - 0,04 US-Dollar auf 0,95 US-Dollar.
Die Aktie von Disney nähere sich derzeit ihrem Bewertungstal von 25 - 26 US-Dollar. Dabei werde der Kurs durch einen Beteiligungswert von 35 - 36 US-Dollar gestützt. Die Analysten von Wit SoundView bleiben daher bei ihrer Kaufempfehlung und bei ihrem Kursziel von 39 US-Dollar.
Für die Akquisition der Fox Family habe Disney 3 Mrd. US-Dollar in bar aufgewendet, wobei von einer Verschuldung in Höhe von 2,3 Mrd. US-Dollar ausgegangen werde. Darin inkludiert seien auch der Fox Family Kanal, der in über 81 Mio. Haushalten empfangen werden könne, eine 76%-ige Beteiligung an Fox Kids Europe, Fox Kids Latin America und die Saba Entertainment Sammlung. Die Übernahme solle Ende 2001 abgeschlossen sein.
Obwohl der für Fox bezahlte Preis für manchen erstaunlich sein könne, seien die Möglichkeiten von Disney, ein voll ausgebautes Kabelnetzwerk besser zu nutzen, in der Medienlandschaft unvergleichbar. Disney sei nach Ansicht der Analysten der logischste Käufer von Fox und die strategische Ergänzung sei fast perfekt. Die Analysten gehen davon aus, dass durch den Erwerb von Fox das EBITDA im Jahr 2002 um 200 - 225 Mio. US-Dollar gesteigert werden könne. Dennoch werde der Deal sich auf den Gewinn/Aktie im Jahr 2002 leicht negativ auswirken. Die Analysten schätzen eine Verminderung um 0,03 - 0,04 US-Dollar auf 0,95 US-Dollar.
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