EM.TV Marketperformer
04.12.00 00:00
J.P. Morgan
Die Analysten der Investmentbank J.P. Morgan stufen die Aktie von EM.TV & Merchandising (WKN 568480) auf „Marketperformer“ herunter.
Ihre Herabstufung begründen die Wertpapierexperten mit der am 01.12.2000 veröffentlichten Gewinnwarnung. Die vorläufig korrigierten Zahlen würden keine Goodwill-Abschreibungen und andere Wertberichtigungen, die sich noch bis März 2001 ergeben könnten, berücksichtigen. Der Medienkonzern hätte mitgeteilt, beim Gesamtjahres-EBIT nur 50 Mio. DM anstatt der vorher erwarteten 525 Mio. DM zu erzielen.
Außerdem stelle die Liquiditätssituation des Unternehmens ein Problem dar, woraufhin man einen Teil des Geschäftes veräußern müsse. Der Schuldenstand des Unternehmens liege schätzungsweise bei 1,170 Mrd. Euro, was einen Zinsdienst von etwa 80 Mio. Euro bedeuten würde. Dieser wiederum sollte den geplanten operativen Gewinn übertreffen. Darüber hinaus sei bis zum Juni 2001 ein weiterer Betrag von 76 Mio. Euro als Tilgung fällig, wofür nur 50 Mio. Euro zu Verfügung stünden. Außerdem sei noch nicht geklärt, wie die Abmachung mit Bernie Ecclestone finanziert würde. Nach Auffassung der Analysten könne der Merchandiser erst im kommenden Jahr einen Schlussstrich unter die Finanzmisere ziehen.
Daraufhin verspreche der NEMAX-50-Titel dem Anleger lediglich eine marktkonforme Kursentwicklung.
Ihre Herabstufung begründen die Wertpapierexperten mit der am 01.12.2000 veröffentlichten Gewinnwarnung. Die vorläufig korrigierten Zahlen würden keine Goodwill-Abschreibungen und andere Wertberichtigungen, die sich noch bis März 2001 ergeben könnten, berücksichtigen. Der Medienkonzern hätte mitgeteilt, beim Gesamtjahres-EBIT nur 50 Mio. DM anstatt der vorher erwarteten 525 Mio. DM zu erzielen.
Außerdem stelle die Liquiditätssituation des Unternehmens ein Problem dar, woraufhin man einen Teil des Geschäftes veräußern müsse. Der Schuldenstand des Unternehmens liege schätzungsweise bei 1,170 Mrd. Euro, was einen Zinsdienst von etwa 80 Mio. Euro bedeuten würde. Dieser wiederum sollte den geplanten operativen Gewinn übertreffen. Darüber hinaus sei bis zum Juni 2001 ein weiterer Betrag von 76 Mio. Euro als Tilgung fällig, wofür nur 50 Mio. Euro zu Verfügung stünden. Außerdem sei noch nicht geklärt, wie die Abmachung mit Bernie Ecclestone finanziert würde. Nach Auffassung der Analysten könne der Merchandiser erst im kommenden Jahr einen Schlussstrich unter die Finanzmisere ziehen.
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