Ehlebracht Turnaround-Kandidat
07.03.01 00:00
Bluebull
Die Analysten von Bluebull würden die Ehlebracht AG (WKN 564913) als interessanten Turnaround-Kandidaten betrachten.
In einem Gespräch mit dem Finanzvorstand Joachim Schmid der Ehlebracht AG zur am Donnerstag veröffentlichten Ad hoc Meldung über den Durchbruch bei den Verwertungsrechten an Patenten für CD/DVD-Karten mit ringschulterförmigen Zentriermitteln im Bereich Neue Medien, habe Herr Schmid betont, das man nach langwierigen Verhandlungen einen großen Erfolg habe verzeichnen können. Der Markt für diese CD/DVD-Karten werde nach eigenen Angaben auf ein jährliches Volumen von drei Mrd. Stück geschätzt. Die Anzahl der in Frage kommenden Lizenznehmer habe das Vorstands-Mitglied auf „mehrere Dutzend“ beziffert. Über die Höhe der Lizenzgebühren habe er keine Angaben gemacht.
In wieweit sich diese Einnahmen auf die Bilanz des Unternehmens niederschlagen werden, könne man erst ab Mitte Mai abschätzen. Zur Zeit sei man noch in weltweiten Verhandlungen mit Unternehmen die diese Technologie bislang kostenlos nutzten würden. Auf die Frage ob es bei der Klärung der Urheberrechte Schwierigkeiten geben würde, habe Herr Schmid mit einem klaren „Nein“ geantwortet. Ehlebracht könne meist sehr schnell beweisen das man der Mit-Inhaber dieser Technologie sei. Die patentierten CD/DVD-Karten hätten Checkkartenformat und eine vielseitige Einsatzmöglichkeit. Mit einem maximalen Datenvolumen von derzeit 20-30 MB sei es möglich, Videos in einer Länge von bis zu 4 Minuten auf dieser Karte zu speichern. Damit eröffne man gerade Unternehmen aus dem Bereich Marketing und Werbung ungeahnte Möglichkeiten zur kreativen Entfaltung.
Nach der Gewinn- und Umsatzwarnung im November 2000, nach der der Kurs deutlich eingebrochen sei, sei man nach Aussage von Herrn Schmid jetzt dabei die Geschäftsbereiche durch eingeleitet konsequente Strukturmaßnahmen auf Funktionalität und Profitabilität zu trimmen. Genaue Angaben zum erzielten Fortschritt der Maßnahmen könne man jedoch erst im Mai machen. Allerdings werde man auch dieses Jahr mit roten Zahlen abschließen. Mit einem positiven Ergebnis rechne der Finanz-Vorstand ab dem Jahr 2002.
Auf die Frage nach einer klareren Strukturierung der Kapitalstruktur, habe Herr Schmid geantwortet, „das man darüber bereits nachdenke, aber noch keine Entscheidung getroffen habe“. Man sehe jedoch Handlungsbedarf, da man nach den neuen Regelungen der Zusammensetzung der Indizes Gefahr laufe, mittelfristig aus dem SMax herausgenommen zu werden. Angesprochen auf die doch sehr geringe Marktkapitalisierung und die bestehende Gefahr einer Übernahme, habe Herr Schmid auf die komplizierte Kapitalstruktur der Ehlebracht AG verwiesen und halte daher eine Übernahme für eher unwahrscheinlich. Angaben zur Liquiditätssituation oder zu Verbindlichkeiten des Konzern habe er nicht gemacht.
Gelinge es der Ehlebracht AG, mit den bereits eingeleiteten Umstrukturierungsmaßnahmen, die angeschlagenen Bereiche schnell wieder in die Gewinnzone zu führen und auch einen geeigneten Vertriebspartner zu finden, dürfte der Konzern ein interessanter Turnaroundkandidat sein. Gerade mit dem sich aufzeigenden Potenzial der CD/DVD-Karten solle man den Wert schon im Auge behalten. Eine abschließende Neubewertung könne man aber erst mit der Veröffentlichung vorläufiger Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr, Mitte Mai, vornehmen.
In einem Gespräch mit dem Finanzvorstand Joachim Schmid der Ehlebracht AG zur am Donnerstag veröffentlichten Ad hoc Meldung über den Durchbruch bei den Verwertungsrechten an Patenten für CD/DVD-Karten mit ringschulterförmigen Zentriermitteln im Bereich Neue Medien, habe Herr Schmid betont, das man nach langwierigen Verhandlungen einen großen Erfolg habe verzeichnen können. Der Markt für diese CD/DVD-Karten werde nach eigenen Angaben auf ein jährliches Volumen von drei Mrd. Stück geschätzt. Die Anzahl der in Frage kommenden Lizenznehmer habe das Vorstands-Mitglied auf „mehrere Dutzend“ beziffert. Über die Höhe der Lizenzgebühren habe er keine Angaben gemacht.
Nach der Gewinn- und Umsatzwarnung im November 2000, nach der der Kurs deutlich eingebrochen sei, sei man nach Aussage von Herrn Schmid jetzt dabei die Geschäftsbereiche durch eingeleitet konsequente Strukturmaßnahmen auf Funktionalität und Profitabilität zu trimmen. Genaue Angaben zum erzielten Fortschritt der Maßnahmen könne man jedoch erst im Mai machen. Allerdings werde man auch dieses Jahr mit roten Zahlen abschließen. Mit einem positiven Ergebnis rechne der Finanz-Vorstand ab dem Jahr 2002.
Auf die Frage nach einer klareren Strukturierung der Kapitalstruktur, habe Herr Schmid geantwortet, „das man darüber bereits nachdenke, aber noch keine Entscheidung getroffen habe“. Man sehe jedoch Handlungsbedarf, da man nach den neuen Regelungen der Zusammensetzung der Indizes Gefahr laufe, mittelfristig aus dem SMax herausgenommen zu werden. Angesprochen auf die doch sehr geringe Marktkapitalisierung und die bestehende Gefahr einer Übernahme, habe Herr Schmid auf die komplizierte Kapitalstruktur der Ehlebracht AG verwiesen und halte daher eine Übernahme für eher unwahrscheinlich. Angaben zur Liquiditätssituation oder zu Verbindlichkeiten des Konzern habe er nicht gemacht.
Gelinge es der Ehlebracht AG, mit den bereits eingeleiteten Umstrukturierungsmaßnahmen, die angeschlagenen Bereiche schnell wieder in die Gewinnzone zu führen und auch einen geeigneten Vertriebspartner zu finden, dürfte der Konzern ein interessanter Turnaroundkandidat sein. Gerade mit dem sich aufzeigenden Potenzial der CD/DVD-Karten solle man den Wert schon im Auge behalten. Eine abschließende Neubewertung könne man aber erst mit der Veröffentlichung vorläufiger Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr, Mitte Mai, vornehmen.
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