Ehlebracht neutral
26.05.08 15:34
BankM-Repräsentanz der biw AG
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der BankM-biw AG, Michael Vara und Martin Pahn, stufen die Ehlebracht-Aktie (ISIN DE0005649107 / WKN 564910, Stämme bzw. ISIN DE0005649131 / WKN 564913, VZ) mit "neutral" ein.
Der Umsatz der Ehlebracht-Gruppe habe mit EUR15,8 Mio. 5,2% über Vorjahr gelegen. Das Vorsteuerergebnis habe 33,3% über Vorjahr bei EUR 0,8 Mio. gelegen. Das überproportionale Wachstum beim EBT lasse sich zum größten Teil mit der Reduzierung der Belastungen aus dem Finanzergebnis erklären. Die Belastungen in Q1 hätten durch die finanzielle Restrukturierung um EUR 0,2 Mio. auf EUR 0,2 Mio. zurückgefahren werden können.
Der Umsatzanstieg sei ausschließlich aus dem Bereich Kunststoff-Technik gekommen, der um 16% auf EUR 8,7 Mio. zugenommen habe. Den größten Teil des Umsatzanstiegs habe Ehlebracht Berlin beigesteuert. Die Möbelfunktions-Technik habe ein Umsatzrückgang um 5,4% auf EUR 7,0 Mio. verzeichnet. Ursache des Umsatzrückgangs sei eine schwache Inlandsnachfrage für den konsumnahen Bereich Lichtsysteme Möbel gewesen. Zudem habe die geringere Zahl von Arbeitstagen im März den Umsatz belastet. Auch im Ausland habe Ehlebracht für den Bereich Möbelfunktions-Technik Umsatzeinbußen hinnehmen müssen. Der Auslandsumsatz sei um 9,7% auf EUR 2,8 Mio. gesunken.
Die Q1-Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten der BankM-biw AG gelegen, so dass sie ihre Gewinnschätzungen zunächst unverändert lassen würden. Die Wachstumsphantasie komme nach wie vor aus China, wo Ehlebracht im April einen Auftrag über EUR 4 Mio. erhalten habe. Die Analysten würden in der Zukunft weiter positiven Newsflow erwarten. Die Guidance des Unternehmens (Umsatz 2008 EUR 60 Mio., Vorsteuerergebnis EUR 2,5 bis EUR 3,0 Mio.) halte man zurzeit für konservativ.
Nach dem positiven Newsflow (Großauftrag in Asien) und dem guten Geschäftsverlauf im ersten Quartal habe die Aktie eine Kursperformance von 12,5% in den letzten sieben Handelstagen gezeigt, so dass das Kursziel der Analysten schon annähernd erreicht worden sei. Auf Basis ihrer unverändert gebliebenen Gewinnschätzungen ergebe sich derzeit ein 2009er KGV von 8,6. Auf diesem Niveau sähen sie Analysten die Ehlebracht-Aktie als interessantes Investment an, würden das Kurspotenzial aber auf kurze Sicht für beschränkt halten.
Die Analysten der BankM-biw AG stufen daher die Ehlebracht-Aktie mit "neutral" ein. (Analyse vom 26.05.2008) (26.05.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Umsatz der Ehlebracht-Gruppe habe mit EUR15,8 Mio. 5,2% über Vorjahr gelegen. Das Vorsteuerergebnis habe 33,3% über Vorjahr bei EUR 0,8 Mio. gelegen. Das überproportionale Wachstum beim EBT lasse sich zum größten Teil mit der Reduzierung der Belastungen aus dem Finanzergebnis erklären. Die Belastungen in Q1 hätten durch die finanzielle Restrukturierung um EUR 0,2 Mio. auf EUR 0,2 Mio. zurückgefahren werden können.
Der Umsatzanstieg sei ausschließlich aus dem Bereich Kunststoff-Technik gekommen, der um 16% auf EUR 8,7 Mio. zugenommen habe. Den größten Teil des Umsatzanstiegs habe Ehlebracht Berlin beigesteuert. Die Möbelfunktions-Technik habe ein Umsatzrückgang um 5,4% auf EUR 7,0 Mio. verzeichnet. Ursache des Umsatzrückgangs sei eine schwache Inlandsnachfrage für den konsumnahen Bereich Lichtsysteme Möbel gewesen. Zudem habe die geringere Zahl von Arbeitstagen im März den Umsatz belastet. Auch im Ausland habe Ehlebracht für den Bereich Möbelfunktions-Technik Umsatzeinbußen hinnehmen müssen. Der Auslandsumsatz sei um 9,7% auf EUR 2,8 Mio. gesunken.
Nach dem positiven Newsflow (Großauftrag in Asien) und dem guten Geschäftsverlauf im ersten Quartal habe die Aktie eine Kursperformance von 12,5% in den letzten sieben Handelstagen gezeigt, so dass das Kursziel der Analysten schon annähernd erreicht worden sei. Auf Basis ihrer unverändert gebliebenen Gewinnschätzungen ergebe sich derzeit ein 2009er KGV von 8,6. Auf diesem Niveau sähen sie Analysten die Ehlebracht-Aktie als interessantes Investment an, würden das Kurspotenzial aber auf kurze Sicht für beschränkt halten.
Die Analysten der BankM-biw AG stufen daher die Ehlebracht-Aktie mit "neutral" ein. (Analyse vom 26.05.2008) (26.05.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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