EquityStory kaufen
18.04.07 12:30
Falkenbrief
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Philipp Leipold, Analyst von GBC Research, empfiehlt die Aktie von EquityStory (ISIN DE0005494165 / WKN 549416) im aktuellen Falkenbrief zu kaufen.
Mit einem deutlichen Umsatz- und Ergebniszuwachs habe EquityStory das Jahr 2006 beenden können. Im Vergleich zum Vorjahr hätten die Umsätze um 22,9% auf 4,81 Mio. Euro gesteigert werden können. Dabei seien 60,4% der Umsätze dem Geschäftsbereich Distribution zuzuordnen. Im zweiten Bereich Products & Services habe sich der Umsatz gegenüber 2005 um 33,8% auf 1,90 Mio. Euro in 2006 erhöht. Die Rohertragsmarge habe in 2006 bei 81,27% gelegen. Das letzte Quartal 2006 sei in Hinsicht auf die Rohertragsmarge schwächer als in den Vorquartalen ausgefallen. Hier habe diese 73,11% betragen.
Die schwächere Rohertragsmarge erkläre sich durch zwei Effekte: Zum einen habe sich der Umsatzmix leicht zugunsten des margenschwächeren Bereiches Products & Services verschoben. Zum anderen hätten im Vorfeld des Transparenzrichtlinien-Umsetzungsgesetzes (TUG) erhöhte Investitionen in damit im Zusammenhang stehende neue Services getätigt werden können. Die Personalaufwendungen hätten in 2006 bei 1,51 Mio. Euro gegenüber 1,74 Mio. Euro im Vorjahr gelegen. Dies sei vor allem auf erhebliche Kosteneinsparungen im Zusammenhang mit der Integration der DGAP zurückzuführen.
Das EBITDA habe sich in 2006 auf 1,36 Mio. Euro (Vorjahr 0,41 Mio. Euro) belaufen. Dies entspreche einer EBITDA-Marge von 28,2%. Die Abschreibungen hätten 0,54 Mio. Euro betragen. Hiervon seien 0,32 Mio. Euro auf Firmenwertabschreibungen für die DGAP entfallen. Da EquityStory noch nach HGB bilanziere, würden noch planmäßige Abschreibungen anfallen. Die Umstellung auf IFRS erfolge in diesem Jahr. Das EBIT, bereinigt um die einmaligen Kosten für den IPO, habe sich auf 0,82 Mio. Euro belaufen. Im Zuge des Börsengangs seien einmalige außerordentliche Aufwendungen von 0,20 Mio. Euro angefallen. Die Steuerquote habe aufgrund des noch vorhandenen Verlustvortrages bei lediglich 11,1% gelegen. Das EPS habe 0,41 Euro (Vorjahr -0,29 Euro) betragen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass EquityStory auch im laufenden Jahr sowohl Umsatz als auch Ergebnis deutlich steigern werde. Das Jahr 2007 stehe dabei ganz im Zeichen des TUG, das seit dem 20. Januar 2007 in Kraft sei. Durch das TUG habe sich die Publizitätspflicht der börsennotierten Unternehmen erheblich erhöht. Das Segment Distribution sollte vom TUG deutliche Impulse bekommen. Im Zuge des Gesetzes habe ein Großteil der Kundenverträge neu verhandelt werden müssen.
Es habe sich herausgestellt, dass EquityStory so gut wie keine Bestandskunden an die Wettbewerber verloren habe. Im Gegenzug habe die EquityStory AG den Marktanteil im Bereich der Meldepflichten gegenüber der Konkurrenz weiter ausbauen können. Auch hinsichtlich des Neukundengeschäftes würden die Analysten in 2007, getrieben durch ein weiter freundliches Kapitalmarktumfeld, eine erfreuliche Geschäftsentwicklung erwarten. Ein wichtiges Ziel der Gesellschaft sei die Umsetzung der geografischen Expansion. In einem ersten Schritt habe EquityStory ein Joint Venture mit einem etablierten Medienunternehmen in Ungarn gegründet. In Ungarn stehe Mitte des Jahres 2007 die Umsetzung der EU-Transparenzrichtlinie an. Die Analysten würden damit rechnen, dass im Jahresverlauf noch in weitere Länder innerhalb Osteuropas expandiert werde.
Für 2007 würden die Analysten einen Umsatzanstieg um 25,0% auf dann 6 Mio. Euro sowie ein EBITDA in Höhe von 2,0 Mio. Euro erwarten. Das EPS für 2007 sollte sich dann nach ihren Prognosen auf 0,98 Euro belaufen. Anhand des DCF-Modells hätten die Analysten einen fairen Wert von 21,92 Euro errechnet.
Die Analysten von GBC Research vergeben im aktuellen "Falkenbrief" für die Aktie der EquityStory weiter das Rating "kaufen". (Ausgabe 8 vom 13.04.2007)
(18.04.2007/ac/a/nw)
Mit einem deutlichen Umsatz- und Ergebniszuwachs habe EquityStory das Jahr 2006 beenden können. Im Vergleich zum Vorjahr hätten die Umsätze um 22,9% auf 4,81 Mio. Euro gesteigert werden können. Dabei seien 60,4% der Umsätze dem Geschäftsbereich Distribution zuzuordnen. Im zweiten Bereich Products & Services habe sich der Umsatz gegenüber 2005 um 33,8% auf 1,90 Mio. Euro in 2006 erhöht. Die Rohertragsmarge habe in 2006 bei 81,27% gelegen. Das letzte Quartal 2006 sei in Hinsicht auf die Rohertragsmarge schwächer als in den Vorquartalen ausgefallen. Hier habe diese 73,11% betragen.
Die schwächere Rohertragsmarge erkläre sich durch zwei Effekte: Zum einen habe sich der Umsatzmix leicht zugunsten des margenschwächeren Bereiches Products & Services verschoben. Zum anderen hätten im Vorfeld des Transparenzrichtlinien-Umsetzungsgesetzes (TUG) erhöhte Investitionen in damit im Zusammenhang stehende neue Services getätigt werden können. Die Personalaufwendungen hätten in 2006 bei 1,51 Mio. Euro gegenüber 1,74 Mio. Euro im Vorjahr gelegen. Dies sei vor allem auf erhebliche Kosteneinsparungen im Zusammenhang mit der Integration der DGAP zurückzuführen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass EquityStory auch im laufenden Jahr sowohl Umsatz als auch Ergebnis deutlich steigern werde. Das Jahr 2007 stehe dabei ganz im Zeichen des TUG, das seit dem 20. Januar 2007 in Kraft sei. Durch das TUG habe sich die Publizitätspflicht der börsennotierten Unternehmen erheblich erhöht. Das Segment Distribution sollte vom TUG deutliche Impulse bekommen. Im Zuge des Gesetzes habe ein Großteil der Kundenverträge neu verhandelt werden müssen.
Es habe sich herausgestellt, dass EquityStory so gut wie keine Bestandskunden an die Wettbewerber verloren habe. Im Gegenzug habe die EquityStory AG den Marktanteil im Bereich der Meldepflichten gegenüber der Konkurrenz weiter ausbauen können. Auch hinsichtlich des Neukundengeschäftes würden die Analysten in 2007, getrieben durch ein weiter freundliches Kapitalmarktumfeld, eine erfreuliche Geschäftsentwicklung erwarten. Ein wichtiges Ziel der Gesellschaft sei die Umsetzung der geografischen Expansion. In einem ersten Schritt habe EquityStory ein Joint Venture mit einem etablierten Medienunternehmen in Ungarn gegründet. In Ungarn stehe Mitte des Jahres 2007 die Umsetzung der EU-Transparenzrichtlinie an. Die Analysten würden damit rechnen, dass im Jahresverlauf noch in weitere Länder innerhalb Osteuropas expandiert werde.
Für 2007 würden die Analysten einen Umsatzanstieg um 25,0% auf dann 6 Mio. Euro sowie ein EBITDA in Höhe von 2,0 Mio. Euro erwarten. Das EPS für 2007 sollte sich dann nach ihren Prognosen auf 0,98 Euro belaufen. Anhand des DCF-Modells hätten die Analysten einen fairen Wert von 21,92 Euro errechnet.
Die Analysten von GBC Research vergeben im aktuellen "Falkenbrief" für die Aktie der EquityStory weiter das Rating "kaufen". (Ausgabe 8 vom 13.04.2007)
(18.04.2007/ac/a/nw)
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