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26.10.00 00:00
Epoch Partners
Avanex (WKN 931634), Erzeuger von photonischen Prozessoren zur Beschleunigung von Glasfasernetzwerken, habe ein erstaunliches erstes Geschäftsquartal hingelegt, meinen die Analysten von Epoch Partners.
Die Umsätze hätten 34,8 Mio. $ betragen, um 80 % mehr als noch im letzten Quartal und um 687 % mehr als im selben Quartal des Vorjahres. Auch die Erwartungen von Epoch Partners von 24,2 Mio. $ seien damit weit übertroffen worden. Dabei habe sich der Anteil der Umsätze mit dem Produkt PowerMux gegenüber dem letzten Quartal von 20 auf 40 % erhöht, jener mit dem Produkt PowerFilter von 80 % auf 60 % verringert.
Auch die Bruttomarge sei von 41,2 % auf 44,6 % deutlich erhöht worden. Die Gründe dafür lägen nach Angaben des Managements in der gesteigerten Produktionsmenge. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung hätten 8,2 Mio. $ oder 23,5 % der Umsätze betragen, satt noch 39,2 % im letzten Quartal, die gesamten Betriebskosten machten 43,2 % vom Umsatz aus, gegenüber noch 62,1 % im letzten Quartal.
Der Proforma - Gewinn/Aktie (ohne Berücksichtigung des a.o. Ergebnisses) habe 0,03 $ betragen und habe damit die Erwartungen der Analysten von 0,0 $ deutlich übertroffen. Ausgewiesen sei eine Verlust von
0,46 $/Aktie worden.
Die Bilanz am Quartalsende zeige einen Bargeldbestand von 204,6 Mio. $ und 31,7 Mio. $ an langfristigen Investitionen. Der Auftragsbestand habe sich von 42 auf 46 Tage erhöht und liege damit noch unter den langfristigen Planungszahlen von 60-70 Tagen. Der ausgewiesene Lagerbestand von 14,2 Mio. $ habe sich im Berichtsquartal 7 mal gedreht.
Hinsichtlich der Kundenstruktur habe sich der Umsatzanteil des größten Kunden, MCI WorldCom von mehr als 80 % im Vorquartal auf weniger als 60 % derzeit verringert. MCI WorldCom habe es übernommen, PowerMux für die Anwendung auf langen Strecken und im städtischen Bereich zu vermarkten. Im laufenden Quartal sei der Umsatzanteil von Fujitsu, die ebenfalls PowerMux für Langstreckenübertragungen verwenden, erstmals auf über 10% angestiegen.
An neuen Produkten sei PowerShaper jetzt in einer Pilot - Produktionsphase, die PowerMux der nächsten Generation sollen im 1. Kalenderquartal 2001 in die Beta - Testungsphase eintreten.
Auf Grund der positiven Entwicklung von Avanex erhöhen die Analysten von Epoch Partners ihre Schätzungen für das Geschäftsjahr 2001. Die Umsätze sollen jetzt statt 192,8 Mio. $ statt 134,4 Mio. $ betragen, der Gewinn/Aktie 0,25 $ statt 0,09 $. Man erwarte aber, daß durch die Einführung neuer Produkte und eine verbesserte Kostenstruktur diese Zahlen noch weiter nach oben revidiert werden könnten.
Epoch Partners empfehlen die Aktien von Avanex als eine der wenigen Möglichkeiten, an einer börsennotierten Firma, die ausschließlich im Bereich optische Komponenten und Subsysteme tätig sei, beteiligt zu sein. Gerade dieser Bereich werde weiterhin stark wachsen, da die Telefongesellschaften im Langstreckenbereich stark unter Preisdruck stünden und die Möglichkeiten der Kapazitätserweiterung und Kostensenkung durch die Glasfasertechnologie nutzen müßten, um weiterhin im Rennen zu bleiben. Außerdem könnten sie es sich kaum leisten, neue Entwicklungen im Produktzyklus zu verpassen, was sich positiv auf die Preisgestaltung auswirke.
Die Umsätze hätten 34,8 Mio. $ betragen, um 80 % mehr als noch im letzten Quartal und um 687 % mehr als im selben Quartal des Vorjahres. Auch die Erwartungen von Epoch Partners von 24,2 Mio. $ seien damit weit übertroffen worden. Dabei habe sich der Anteil der Umsätze mit dem Produkt PowerMux gegenüber dem letzten Quartal von 20 auf 40 % erhöht, jener mit dem Produkt PowerFilter von 80 % auf 60 % verringert.
Auch die Bruttomarge sei von 41,2 % auf 44,6 % deutlich erhöht worden. Die Gründe dafür lägen nach Angaben des Managements in der gesteigerten Produktionsmenge. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung hätten 8,2 Mio. $ oder 23,5 % der Umsätze betragen, satt noch 39,2 % im letzten Quartal, die gesamten Betriebskosten machten 43,2 % vom Umsatz aus, gegenüber noch 62,1 % im letzten Quartal.
Der Proforma - Gewinn/Aktie (ohne Berücksichtigung des a.o. Ergebnisses) habe 0,03 $ betragen und habe damit die Erwartungen der Analysten von 0,0 $ deutlich übertroffen. Ausgewiesen sei eine Verlust von
0,46 $/Aktie worden.
Hinsichtlich der Kundenstruktur habe sich der Umsatzanteil des größten Kunden, MCI WorldCom von mehr als 80 % im Vorquartal auf weniger als 60 % derzeit verringert. MCI WorldCom habe es übernommen, PowerMux für die Anwendung auf langen Strecken und im städtischen Bereich zu vermarkten. Im laufenden Quartal sei der Umsatzanteil von Fujitsu, die ebenfalls PowerMux für Langstreckenübertragungen verwenden, erstmals auf über 10% angestiegen.
An neuen Produkten sei PowerShaper jetzt in einer Pilot - Produktionsphase, die PowerMux der nächsten Generation sollen im 1. Kalenderquartal 2001 in die Beta - Testungsphase eintreten.
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