HOCHTIEF kaufen
06.09.07 08:57
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Ralf Dibbern, rät unverändert zum Kauf der HOCHTIEF-Aktie.
HOCHTIEF und Redwood Grove würden zu jeweils gleichen Teilen (50/50) die Immobilientochter der Deutschen Bahn Aurelis für einen Preis von 1,64 Mrd. Euro übernehmen. Das Konsortium erwerbe damit 1.495 Liegenschaften und 27 Mio. Quadratmeter Land überwiegend in westdeutschen Innenstadtlagen. Finanziert werde die Übernahme mit einem Eigenkapitalanteil von 25% (411 Mio. Euro, Anteil HOCHTIEF: 205,5 Mio. Euro) und 75% Fremdkapital.
Auf der Basis des vereinbarten Kaufpreises rechne HOCHTIEF mit einer IRR von über 14%. Das Immobilienportfolio generiere bereits heute jährliche Mieteinnahmen in Höhe von 105 Mio. Euro, womit die Rendite bezogen auf den gesamten Kaufpreis bei attraktiven 6,5% p.a. liege. Vor diesem Hintergrund und der Tatsache, dass HOCHTIEF eine eingehende Due Dilligence im Hinblick auf die Qualität der Immobilien vorgenommen habe (auch unter Hinzuziehung externer Expertise von Cushman Wakefield und Colliers Property Partners) würden die Analysten die Risiken der Akquisition für sehr begrenzt halten.
Aus Sicht der Analysten berge Aurelis deutliches Wertsteigerungspotenzial. Dies liege zum einen am Optimierungspotenzial in der Vermietung der Immobilien (derzeitige Leerstandsquote: 30%) und insbesondere der Entwicklung der ungenutzten Flächen.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO bekräftigen ihre Kaufempfehlung sowie ihr Kursziel von 94 Euro für die HOCHTIEF-Aktie. (Analyse vom 06.09.2007)
(06.09.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
HOCHTIEF und Redwood Grove würden zu jeweils gleichen Teilen (50/50) die Immobilientochter der Deutschen Bahn Aurelis für einen Preis von 1,64 Mrd. Euro übernehmen. Das Konsortium erwerbe damit 1.495 Liegenschaften und 27 Mio. Quadratmeter Land überwiegend in westdeutschen Innenstadtlagen. Finanziert werde die Übernahme mit einem Eigenkapitalanteil von 25% (411 Mio. Euro, Anteil HOCHTIEF: 205,5 Mio. Euro) und 75% Fremdkapital.
Aus Sicht der Analysten berge Aurelis deutliches Wertsteigerungspotenzial. Dies liege zum einen am Optimierungspotenzial in der Vermietung der Immobilien (derzeitige Leerstandsquote: 30%) und insbesondere der Entwicklung der ungenutzten Flächen.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO bekräftigen ihre Kaufempfehlung sowie ihr Kursziel von 94 Euro für die HOCHTIEF-Aktie. (Analyse vom 06.09.2007)
(06.09.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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