Linde gibt ein erfreuliches Bild ab
31.05.11 13:38
Oldenburgische Landesbank
Oldenburg (aktiencheck.de AG) - Christoph Siebecke, Analyst der Oldenburgischen Landenbank, bestätigt seine Empfehlung für die Aktie der Linde AG (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) mit "aufstocken".
Der Industriekonzern Linde sei sowohl in der Produktion industrieller Gase tätig als auch im Anlagenbau. Abnehmer im Gasebereich seien vor allem Unternehmen des Energiesektors, der Stahlproduktion, des Chemiesektors sowie der Nahrungsmittel- und Medizinbranche. Das Geschäft mit Industriegasen bilde gleichzeitig den wichtigsten Geschäftsbereich des Unternehmens, welcher für rund 73% des Gesamtumsatzes stehe. Der Anlagenbau mache etwa 23% des Umsatzes von Linde aus. Das sehr international aufgestellte Unternehmen erziele nur rund 11% seines Absatzes in Deutschland, wobei das restliche Europa mit 37% den größten Absatzmarkt darstelle, gefolgt von Asien/Australien mit 30% sowie Nordamerika mit 14%.
Der Weltmarkt für technische Gase sei aufgrund vergleichsweise hoher Markteintrittsbarrieren, u. a. durch eine notwendige weltweite Infrastruktur sowie hoher Qualitätsansprüche der Kunden an die Reinheit der Gase, sehr stark konsolidiert. Dies wirke sich entsprechend positiv auf die Preissetzungsspielräume und Verhandlungsposition der Anbieter gegenüber den Kunden aus. Für Linde spreche der defensive Charakter innerhalb der Chemiebranche aufgrund des hohen Geschäftsanteils innerhalb der Medizinbranche. Aussichtsreich erscheine das Unternehmen ebenfalls durch die Projektpipeline, die für 2011 und 2012 rund 33 Projekte darstelle, die den Umsatz weiter steigern sollten.
Linde habe am 4. Mai Zahlen für das erste Quartal bekannt gegeben, die ein überzeugendes Bild ergeben hätten. Der Umsatz sei im Jahresvergleich um 10,6% auf 3,3 Mrd. Euro gestiegen. Das Nettoergebnis sei auf 284 Mio. Euro (+43%) gestiegen. Das gute Ergebnis sei in erster Linie auf eine deutliche Verbesserung im Gas-Geschäft in Verbindung mit weiteren Kostensenkungen zurückzuführen. Das Wachstum innerhalb des Gasbereichs habe bei 8,3% gelegen. Ferner habe Linde von der robusten Nachfrage aus dem Bereich Healthcare profitieren können, der hauptverantwortlich für den Umsatzanstieg gewesen sei. Der operative cash flow habe mit 440 Mio. Euro 10% höher als im Vorjahr gelegen. Die Nettoverbindlichkeiten haben um weitere 275 Mio. Euro auf 5,2 Mrd. Euro gesenkt werden können.
Der Ausblick für das laufende Jahr sei bestätigt worden. Das Management gehe weiter davon aus, den Umsatz und das operative Ergebnis weiter steigern zu können. Darüber hinaus solle die Verschuldung weiter zurückgeführt werden. Die Berichterstattung bei Linde gebe ein erfreuliches Bild ab. Der mittelfristige Ausblick sei nach wie vor intakt.
Die Analysten würden bei Linde optimistisch bleiben und aufgrund der höheren Profitabilität, der aussichtsreicheren geografischen Ausrichtung und der Positionierung im Anlagenbau die Aktie von Linde gegenüber den Wettbewerbern bevorzugen.
Die Analysten der Oldenburgischen Landesbank bestätigen ihre Empfehlung für die Linde-Aktie mit "aufstocken". (Analyse vom 31.05.2011) (31.05.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Industriekonzern Linde sei sowohl in der Produktion industrieller Gase tätig als auch im Anlagenbau. Abnehmer im Gasebereich seien vor allem Unternehmen des Energiesektors, der Stahlproduktion, des Chemiesektors sowie der Nahrungsmittel- und Medizinbranche. Das Geschäft mit Industriegasen bilde gleichzeitig den wichtigsten Geschäftsbereich des Unternehmens, welcher für rund 73% des Gesamtumsatzes stehe. Der Anlagenbau mache etwa 23% des Umsatzes von Linde aus. Das sehr international aufgestellte Unternehmen erziele nur rund 11% seines Absatzes in Deutschland, wobei das restliche Europa mit 37% den größten Absatzmarkt darstelle, gefolgt von Asien/Australien mit 30% sowie Nordamerika mit 14%.
Der Weltmarkt für technische Gase sei aufgrund vergleichsweise hoher Markteintrittsbarrieren, u. a. durch eine notwendige weltweite Infrastruktur sowie hoher Qualitätsansprüche der Kunden an die Reinheit der Gase, sehr stark konsolidiert. Dies wirke sich entsprechend positiv auf die Preissetzungsspielräume und Verhandlungsposition der Anbieter gegenüber den Kunden aus. Für Linde spreche der defensive Charakter innerhalb der Chemiebranche aufgrund des hohen Geschäftsanteils innerhalb der Medizinbranche. Aussichtsreich erscheine das Unternehmen ebenfalls durch die Projektpipeline, die für 2011 und 2012 rund 33 Projekte darstelle, die den Umsatz weiter steigern sollten.
Der Ausblick für das laufende Jahr sei bestätigt worden. Das Management gehe weiter davon aus, den Umsatz und das operative Ergebnis weiter steigern zu können. Darüber hinaus solle die Verschuldung weiter zurückgeführt werden. Die Berichterstattung bei Linde gebe ein erfreuliches Bild ab. Der mittelfristige Ausblick sei nach wie vor intakt.
Die Analysten würden bei Linde optimistisch bleiben und aufgrund der höheren Profitabilität, der aussichtsreicheren geografischen Ausrichtung und der Positionierung im Anlagenbau die Aktie von Linde gegenüber den Wettbewerbern bevorzugen.
Die Analysten der Oldenburgischen Landesbank bestätigen ihre Empfehlung für die Linde-Aktie mit "aufstocken". (Analyse vom 31.05.2011) (31.05.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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