Lonza Übernahme von Arch Chemical ist teuer
11.07.11 10:23
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Lonza-Aktie in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Lonza habe heute Morgen die Übernahme von Arch Chemicals, ein in New York notiertes Unternehmen, für USD 1,4 Mrd. mitgeteilt. Lonza mache ein reines Barangebot (fremdfinanziert) mit einem Aufschlag von 36,7% auf den durchschnittlichen Schlusskurs der letzten 30 Tage. Arch sei Spezialist für Bioziden und passe somit in den Microbial-Control-Bereich von Lonza.
Das Life-Sciences-Portfolio von Lonza werde durch die Übernahme erheblich gestärkt und ausbalanciert. Für Arch bezahle Lonza auf einer GJ 11-Basis ausschließlich Synergien einen EV/Sales von 0,95, ein EV/EBITDA von 8,8 und ein PE von 19,5. Lonza wolle Synergien von USD 50 Mio. erreichen. Die operativen Margen von Arch würden jedoch wahrscheinlich das gesamte Businessmodell von Lonza verwässern. Einschließlich der finanziellen Kosten werde angesichts der Übernahme ein positiver EVA erwartet. Die Ertragsprognose werde wahrscheinlich um ca. 8-14% erhöht werden.
Die Analysten seien der Meinung, die Übernahme bringe das Unternehmen weg vom Vorhaben, immer mehr Kapital aus der pharmazeutischen Wertschöpfungskette zu schlagen, indem es in den Microbial-Control-Bereich expandiere. Sie seien zudem der Meinung, dass der Übernahmepreis hoch sei.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten Lonza mit "hold" und einem Kursziel von CHF 61. (Analyse vom 11.07.2011) (11.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Lonza habe heute Morgen die Übernahme von Arch Chemicals, ein in New York notiertes Unternehmen, für USD 1,4 Mrd. mitgeteilt. Lonza mache ein reines Barangebot (fremdfinanziert) mit einem Aufschlag von 36,7% auf den durchschnittlichen Schlusskurs der letzten 30 Tage. Arch sei Spezialist für Bioziden und passe somit in den Microbial-Control-Bereich von Lonza.
Die Analysten seien der Meinung, die Übernahme bringe das Unternehmen weg vom Vorhaben, immer mehr Kapital aus der pharmazeutischen Wertschöpfungskette zu schlagen, indem es in den Microbial-Control-Bereich expandiere. Sie seien zudem der Meinung, dass der Übernahmepreis hoch sei.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten Lonza mit "hold" und einem Kursziel von CHF 61. (Analyse vom 11.07.2011) (11.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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