Lucent abwarten
02.11.00 00:00
Epoch Partners
Nach Meinung der Analysten von Epoch Partners sei bei Unternehmen des optischen Sektors wie Lucent (WKN 899868) kurzfristig Vorsicht geboten, obwohl der Ausbau der Kommunikations-Infrastruktur zu einem Breitbandnetzwerk nach wie vor einen fundamentalen, langfristigen Trend und damit eine wichtige Investitionsmöglichkeit darstelle.
Lucent habe im abgelaufenen Quartal ein Umsatzwachstum im Jahresvergleich von 15 %, aber einen Rückgang beim Gewinn/Aktie von 25 % gemeldet. Der Grund für das deutlich verschlechterte Ergebnis sei in einem Umsatzrückgang bei den optischen Systemen um 26 % gegenüber dem 3. Quartal 1999 gelegen, als sich noch ein früherer Großauftrag ausgewirkt habe. Der Umsatz mit dem System OC-192 habe sich von 250 Mio. $ auf 500 Mio. $ verdoppelt, was aber auch unter den Planzahlen von 750 Mio. $ gelegen sei. Für dieses Produkt liefere Lucent derzeit an 15 Kunden, mit 2 weiteren Kunden liefen die Verhandlungen.
Auch die Verkauf von Sprachumwandlern verringerte sich um 13 %, was auf geringere Hardwareverkäufe und sehr hohe Softwareverkäufe im Vorjahr zurückzuführen sei. Ähnlich war der Trend im Bereich drahtlose Kommunikation, wo sich der Wegfall eines Großauftrags des Vorjahres in einem Umsatzrückgang von 24 % niederschlug. Steigend waren die Verkäufe in den Bereichen Mikroelektronik (+54 %), Glasfaser (+61%) und Internet Infrastruktur (+42 %). Auch die Bruttomarge sei mit 39,2 % gegenüber dem letzten Quartal (43,5 %) und dem Vorjahr (45,4 %) niedriger ausgefallen.
Der Hauptvorsitzende von Lucent, Rich McGinn sei zurückgetreten und wurde durch den 1. Vorsitzenden, Henry Schacht, ersetzt. Für das kommende Jahr sei eine Restrukturierung der Vertriebstätigkeiten geplant, um mehr Kundennähe zu erreichen und interne Prozesse wie den Bestelleingang und den Zulieferbereich zu verbessern. Diese Maßnahmen werde voraussichtlich das Ergebnis des nächsten Quartals auf Null herunterschrauben, allerdings sei danach mit einem von Quartal zu Quartal verbesserten Ergebnis zu rechnen.
Nach Ansicht der Analysten von Epoch Partners stimme im besten Fall die Begründung Lucents für das verringerte Wachstum und die Probleme könnten mit einem neuen Managementteam in den Griff gebracht werden. In diesem Fall werde Lucent zwar Boden an die Konkurrenz verlieren, sollte sich aber im Laufe des Jahres 2001 wieder erholen. Sollte aber zusätzlich ein generell verlangsamtes Wachstum bei den optischen Investitionen (siehe das geringere Quartalswachstum bei Nortel) dahinterstecken, müsse man wohl mit einem bleibend schwachen Aktienkurs rechnen. Kurzfristig sei jedenfalls nicht mit einer schnellen Kurserholung zu rechnen, weshalb man zwar weitere Kursrückgänge nützen könne, aber weiterhin vorsichtig bleiben solle.
Lucent habe im abgelaufenen Quartal ein Umsatzwachstum im Jahresvergleich von 15 %, aber einen Rückgang beim Gewinn/Aktie von 25 % gemeldet. Der Grund für das deutlich verschlechterte Ergebnis sei in einem Umsatzrückgang bei den optischen Systemen um 26 % gegenüber dem 3. Quartal 1999 gelegen, als sich noch ein früherer Großauftrag ausgewirkt habe. Der Umsatz mit dem System OC-192 habe sich von 250 Mio. $ auf 500 Mio. $ verdoppelt, was aber auch unter den Planzahlen von 750 Mio. $ gelegen sei. Für dieses Produkt liefere Lucent derzeit an 15 Kunden, mit 2 weiteren Kunden liefen die Verhandlungen.
Der Hauptvorsitzende von Lucent, Rich McGinn sei zurückgetreten und wurde durch den 1. Vorsitzenden, Henry Schacht, ersetzt. Für das kommende Jahr sei eine Restrukturierung der Vertriebstätigkeiten geplant, um mehr Kundennähe zu erreichen und interne Prozesse wie den Bestelleingang und den Zulieferbereich zu verbessern. Diese Maßnahmen werde voraussichtlich das Ergebnis des nächsten Quartals auf Null herunterschrauben, allerdings sei danach mit einem von Quartal zu Quartal verbesserten Ergebnis zu rechnen.
Nach Ansicht der Analysten von Epoch Partners stimme im besten Fall die Begründung Lucents für das verringerte Wachstum und die Probleme könnten mit einem neuen Managementteam in den Griff gebracht werden. In diesem Fall werde Lucent zwar Boden an die Konkurrenz verlieren, sollte sich aber im Laufe des Jahres 2001 wieder erholen. Sollte aber zusätzlich ein generell verlangsamtes Wachstum bei den optischen Investitionen (siehe das geringere Quartalswachstum bei Nortel) dahinterstecken, müsse man wohl mit einem bleibend schwachen Aktienkurs rechnen. Kurzfristig sei jedenfalls nicht mit einer schnellen Kurserholung zu rechnen, weshalb man zwar weitere Kursrückgänge nützen könne, aber weiterhin vorsichtig bleiben solle.
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