McDonald`s "hold"
08.04.03 16:18
Bank von Ernst
Die Analysten der Bank von Ernst stufen die Aktie von McDonald's nach wie vor mit "hold" ein.
Anlässlich des gestrigen Analystenmeetings habe der neue CEO Jim Cantalupo das Investitionsbudget von USD 1,9 Mrd. auf USD 1,2 Mrd. gekürzt. Die Zunahme der Anzahl Restaurants sinke von 1.015 in 2002 auf 360 in diesem Jahr. Mit dem eingesparten Kapital wolle McDonald's als erstes die Schulden senken. In einem zweiten Schritt dürfte die Dividende erhöht und eigene Aktien zurückgekauft werden.
Statt immer neue Restaurants zu eröffnen, die eine geringe Rendite abwerfen würden, gebe McDonald's ein höherer Anteil des operativen Cash Flow an die Aktionäre zurück. Deshalb begrüßen die Analysten der Bank von Ernst die angekündigten Maßnahmen. Das offiziell angekündigte Ziel, ab 2005 den operativen Ertrag um 6% bis 7% jährlich zu steigern, entspreche der neuen Realität. Man erachte weiterhin eine P/E-Ratio von 15 aufgrund der EPS-Prognosen für 2003 als angemessen. Dies ergebe ein Kursziel von USD 20. Angesichts der weiterhin rückläufigen flächenbereinigten Umsätze (-4.7% im Februar) werde jedoch befürchtet, dass die Ertragsschätzungen der Primäranalysten noch einmal gesenkt werden könnten.
Die Analysten der Bank von Ernst halten deshalb an ihrem "hold"-Rating für McDonald's fest.
Anlässlich des gestrigen Analystenmeetings habe der neue CEO Jim Cantalupo das Investitionsbudget von USD 1,9 Mrd. auf USD 1,2 Mrd. gekürzt. Die Zunahme der Anzahl Restaurants sinke von 1.015 in 2002 auf 360 in diesem Jahr. Mit dem eingesparten Kapital wolle McDonald's als erstes die Schulden senken. In einem zweiten Schritt dürfte die Dividende erhöht und eigene Aktien zurückgekauft werden.
Statt immer neue Restaurants zu eröffnen, die eine geringe Rendite abwerfen würden, gebe McDonald's ein höherer Anteil des operativen Cash Flow an die Aktionäre zurück. Deshalb begrüßen die Analysten der Bank von Ernst die angekündigten Maßnahmen. Das offiziell angekündigte Ziel, ab 2005 den operativen Ertrag um 6% bis 7% jährlich zu steigern, entspreche der neuen Realität. Man erachte weiterhin eine P/E-Ratio von 15 aufgrund der EPS-Prognosen für 2003 als angemessen. Dies ergebe ein Kursziel von USD 20. Angesichts der weiterhin rückläufigen flächenbereinigten Umsätze (-4.7% im Februar) werde jedoch befürchtet, dass die Ertragsschätzungen der Primäranalysten noch einmal gesenkt werden könnten.
Die Analysten der Bank von Ernst halten deshalb an ihrem "hold"-Rating für McDonald's fest.
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