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Solen

WKN: A1RFNB / ISIN: DE000A1RFNB0

PAYOM SOLAR kaufen


01.12.09 15:44
SES Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die PAYOM SOLAR-Aktie (ISIN DE000A0B9AH9 / WKN A0B9AH) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

PAYOM SOLAR habe Umsatz und EBIT für die ersten neun Monate veröffentlicht. Sowohl beim Umsatz als auch beim EBIT sei yoy ein zweistelliges Wachstum erreicht worden. PAYOM partizipiere überproportional am starken Wachstum des deutschen Marktes. Grund dafür sei die Positionierung als Dachspezialist mit einem ausgezeichneten Netzwerk in das Dachdeckerhandwerk.

Bereits im Oktober seien Umsätze von ca. EUR 20 Mio. erzielt worden. Da der November insgesamt relativ warm und schneefrei gewesen sei, sei der Zugang zu den Dächern keinen Restriktionen unterworfen gewesen. Daher sollte auch der November ein umsatzstarker Monat sein.

Das sehr starke Mengenwachstum in Deutschland dürfte in 2009 zu einem Zubau von ca. 2,3 bis 2,5 GW führen (2008: 1,7 GW, yoy +40%). Das im Sommer einsetzende Wachstum habe inzwischen wieder zu Modulknappheit geführt. PAYOM SOLAR habe das im Mai vereinbarte Kontingent von Yingli von 20 MW bereits Ende Oktober ausgeschöpft. Ein Zusatzkontingent von Yingli sichere die Fortsetzung des Wachstums im vierten Quartal. Das Zusatzkontingent zeige den Stellenwert, den PAYOM bei einem der größten chinesischen Premiumhersteller genieße.

Ein sehr gutes viertes Quartal sollte bei PAYOM in 2009 zu einem sehr hohen Umsatz- und Ergebniswachstum führen. Die Zahlen für das Gesamtjahr seien für März 2010 zu erwarten.

Ein KGV von knapp 8 für 2010 und ein EV/EBIT von knapp 6 in Kombination mit hohen Wachstumsraten würden eine sehr attraktive Bewertung signalisieren. Das Umsatz- und Ertragspotenzial aus der Übernahme der Solare AG, die um die Jahreswende vollendet sein dürfte, sei noch nicht in den Schätzungen enthalten.

Die Analysten von SES Research bewerten die PAYOM SOLAR-Aktie unverändert mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel sehe man unverändert bei EUR 22,50. (Analyse vom 01.12.2009) (01.12.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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