RCM BETEILIGUNGS AG O.N.
WKN: 511720 / ISIN: DE0005117204RCM Beteiligungs AG kaufen
15.06.05 11:16
FIRST FOCUS-Indep. Research
Die Experten von FIRST FOCUS-Independent Research raten zum Kauf der RCM Beteiligungs AG-Aktie.
Die RCM Beteiligungs AG sei eine Immobiliengesellschaft mit Geschäftsschwerpunkt in der Region Dresden und habe derzeit einen Immobilienbestand von acht Mehrfamilienhäusern, die zum Zeitpunkt des Erwerbes durch RCM teilweise einen renovierungsbedürftigen Zustand aufgewiesen hätten. Der von den Experten angenommene Marktwert der zwischenzeitlich renovierten Wohnungen werde auf 4,1 Mio. Euro geschätzt. Der gesamte Buchwert liege bei ca. 2,7 Mio. Euro. Dies bedeute einen Durchschnittseinstandspreis von ca. 36.000 Euro pro 65 m²-Wohnung.
Mit diesen günstigen Gestehungskosten sei die RCM Beteiligungs AG in einer deutlich besseren Situation als vergleichbare Unternehmen. Das Unternehmen erwerbe Immobilien fast ausschließlich im Wege von Zwangsversteigerungen. Investitionen in Gewerbeimmobilien, großen Wohnblocks (Plattenbauten) sowie Stadtrandlagen würden auf Grund des deutlich höheren Vermietungsrisikos nicht getätigt. Das gestartete Investitionsprogramm sehe vor, dass bis zu einem Volumen von 17 Mio. Euro Objekte bis zum Herbst 2006 angekauft werden sollten. Es sei geplant, dass der Erwerb der neuen Objekte ausschließlich über Objektfinanzierungen erfolgen solle. Die dazu zur Verfügung stehenden 3,2 Mio. Euro an liquiden Mitteln sollten ausreichen, um dieses Vorhaben sicherzustellen.
Mit dem Börsengang der RCM Beteiligungs AG setze sich der "Run" bei Immobilienaktien weiter fort. Jedoch richte sich die Aktie in erster Linie an Anleger, die sich auf dem "Tiefstpreisniveau" der ostdeutschen Wohnimmobilien würden engagieren wollen. Das Unternehmen sei schuldenfrei und erwerbe Immobilien fast ausschließlich im Wege von Zwangsversteigerungen. Investitionen in Gewerbeimmobilien, großen Wohnblocks (Plattenbauten) sowie Stadtrandlagen würden auf Grund des deutlich höheren Vermietungsrisikos nicht getätigt. Das gestartete Investitionsprogramm sehe vor, dass Objekte bis zu einem Volumen von 17 Mio. Euro bis zum Herbst 2006 angekauft werden sollten. Sollte die Expansion wie geplant umgesetzt werden können, dann sei 2006 mit einem Gewinn pro Aktie von 21 Cent zu rechnen. Verglichen mit der Peer-Group sei ein KGV von 12 als gerechtfertigt anzusehen. Abgerundet werde das positive Bild durch eine sehr stabile Finanzstruktur und eine sehr niedrige Immobilienbewertung.
Auf Grund dieser starken Unterbewertung stufen die Experten von FIRST FOCUS-Independent Research die Aktie der RCM Beteiligungs AG mit "kaufen" ein. Das 12-Monatskursziel lege man dabei mit 2,50 Euro fest.
Die RCM Beteiligungs AG sei eine Immobiliengesellschaft mit Geschäftsschwerpunkt in der Region Dresden und habe derzeit einen Immobilienbestand von acht Mehrfamilienhäusern, die zum Zeitpunkt des Erwerbes durch RCM teilweise einen renovierungsbedürftigen Zustand aufgewiesen hätten. Der von den Experten angenommene Marktwert der zwischenzeitlich renovierten Wohnungen werde auf 4,1 Mio. Euro geschätzt. Der gesamte Buchwert liege bei ca. 2,7 Mio. Euro. Dies bedeute einen Durchschnittseinstandspreis von ca. 36.000 Euro pro 65 m²-Wohnung.
Mit dem Börsengang der RCM Beteiligungs AG setze sich der "Run" bei Immobilienaktien weiter fort. Jedoch richte sich die Aktie in erster Linie an Anleger, die sich auf dem "Tiefstpreisniveau" der ostdeutschen Wohnimmobilien würden engagieren wollen. Das Unternehmen sei schuldenfrei und erwerbe Immobilien fast ausschließlich im Wege von Zwangsversteigerungen. Investitionen in Gewerbeimmobilien, großen Wohnblocks (Plattenbauten) sowie Stadtrandlagen würden auf Grund des deutlich höheren Vermietungsrisikos nicht getätigt. Das gestartete Investitionsprogramm sehe vor, dass Objekte bis zu einem Volumen von 17 Mio. Euro bis zum Herbst 2006 angekauft werden sollten. Sollte die Expansion wie geplant umgesetzt werden können, dann sei 2006 mit einem Gewinn pro Aktie von 21 Cent zu rechnen. Verglichen mit der Peer-Group sei ein KGV von 12 als gerechtfertigt anzusehen. Abgerundet werde das positive Bild durch eine sehr stabile Finanzstruktur und eine sehr niedrige Immobilienbewertung.
Auf Grund dieser starken Unterbewertung stufen die Experten von FIRST FOCUS-Independent Research die Aktie der RCM Beteiligungs AG mit "kaufen" ein. Das 12-Monatskursziel lege man dabei mit 2,50 Euro fest.
Werte im Artikel
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