SAP SYSTEMS INTEGR.O.N.
WKN: 501111 / ISIN: DE0005011118SAP SI neues Kursziel
17.07.02 12:25
Concord Effekten
Die Analysten vom Investmenthaus Concord Effekten stufen die Aktie von SAP SI (WKN 501111) unverändert mit "hold" ein, senken aber das Kursziel von 17,70 auf 11 Euro.
SAP SI rechne im laufenden Jahr statt 15 bis 20 Prozent Umsatzwachstum nur noch mit neun bis zwölf Prozent. Beim Gewinn erwarte das Unternehmen neun bis zwölf Prozent des Umsatzes.
Die neuen Schätzungen würden am unteren Ende der vom Unternehmen angegebenen Spanne liegen. In den kommenden beiden Quartalen dürften die Umsätze im Vergleich zu den Vorjahresquartalen stagnieren.
Die Umsatz- und Gewinnschätzungen je Aktie für 2002 würden von 316,9 Millionen Euro und 0,88 Euro auf 293,5 Millionen Euro bzw. 0,51 Euro reduziert. Die Umsatzschätzungen für 2003 und 2004 würden auf 331,9 und 371,9 Millionen Euro und die EPS-Prognosen auf 0,80 bzw. 0,96 Euro gesenkt. Die EBIT-Marge in 2002 dürfte sich auf 9,4 Prozent belaufen und damit am unteren Ende der vom Unternehmen genannten Range liegen.
Der Wettbewerbsdruck werde wahrscheinlich mittelfristig zunehmen und die Margen weiter belasten. Die IT-Ausgaben in Europa, wo SAP SI 85 Prozent der Umsätze generiere scheinen sich sogar noch schneller als zuvor zu verschlechtern.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Concord Effekten bei ihrer Empfehlung die Aktie von SAP SI zu halten.
SAP SI rechne im laufenden Jahr statt 15 bis 20 Prozent Umsatzwachstum nur noch mit neun bis zwölf Prozent. Beim Gewinn erwarte das Unternehmen neun bis zwölf Prozent des Umsatzes.
Die Umsatz- und Gewinnschätzungen je Aktie für 2002 würden von 316,9 Millionen Euro und 0,88 Euro auf 293,5 Millionen Euro bzw. 0,51 Euro reduziert. Die Umsatzschätzungen für 2003 und 2004 würden auf 331,9 und 371,9 Millionen Euro und die EPS-Prognosen auf 0,80 bzw. 0,96 Euro gesenkt. Die EBIT-Marge in 2002 dürfte sich auf 9,4 Prozent belaufen und damit am unteren Ende der vom Unternehmen genannten Range liegen.
Der Wettbewerbsdruck werde wahrscheinlich mittelfristig zunehmen und die Margen weiter belasten. Die IT-Ausgaben in Europa, wo SAP SI 85 Prozent der Umsätze generiere scheinen sich sogar noch schneller als zuvor zu verschlechtern.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Concord Effekten bei ihrer Empfehlung die Aktie von SAP SI zu halten.
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