SNP Schneider-Neureither & Partner SE
WKN: 720370 / ISIN: DE0007203705SNP kaufen
23.07.08 10:29
BankM-Repräsentanz der biw AG
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der BankM-biw AG, Daniel Großjohann und Michael Vara, raten unverändert zum Kauf der SNP-Aktie.
Mit den vorgelegten Halbjahreszahlen befinde sich SNP auf einem guten Weg die Erwartungen für 2008 zu erreichen bzw. zu übertreffen. Gegenüber dem ersten Quartal habe eine weitere Wachstumsbeschleunigung stattgefunden. Während der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um rund 46,6% zugelegt habe, habe das EBIT mehr als verdoppelt werden können. Der Auftragsbestand sei unterdessen mit knapp EUR 5 Mio. auf dem guten Niveau des Vorjahres geblieben.
Alle Geschäftsbereiche hätten zum Umsatzanstieg beigetragen. Der Umsatz des Segmentes Software-related-Services habe um 33,2% auf EUR 8,7 Mio. zugelegt. Das Segment Software, das auch Wartungsumsätze beinhalte, habe mit EUR 1,6 Mio. den Vorjahreswert um 220% übertroffen. Hauptgrund für das enorme Wachstum im Segment Software (inkl. Wartung) sei die gemeinsame Vertriebsstrategie mit der SAP AG im Bereich TDMS-Software. Jedoch habe sich auch bei den übrigen Softwarelizenzen ein deutliches Wachstum gezeigt.
Die hochskalierbaren Lizenzerlöse seien die Basis des deutlich überproportionalen Anstiegs bei EBIT (+110%) und Periodenüberschuss nach Anteilen Dritter (+211%) auf Konzernebene. Obwohl die EBIT-Marge im ersten Halbjahr mit rund 16,5% unter den für das Gesamtjahr 2008 angestrebten 18% gelegen habe, würden die Analysten den Zielwert auf Grund der Saisonalität mit starkem zweitem Halbjahr für gut erreichbar halten. Belastend auf die Marge im ersten Halbjahr hätten sich der Personalaufbau und die Schulung der neuen Mitarbeiter ausgewirkt.
Der Vorstand der SNP AG erwarte für 2008 weiterhin einen Umsatz zwischen EUR 20 Mio. und EUR 22 Mio. Weitere Impulse vor allem aus dem Segment Software würden insbesondere im typischerweise starken vierten Quartal erwartet. Die EBIT-Marge erwarte das Unternehmen im Geschäftsjahr 2008 unverändert bei 18%.
Ihre Free Cash-Flow Bewertung hätten die Analysten unverändert belassen. Bedingt durch die Peer-Bewertung reduziere sich das Kursziel leicht auf EUR 34,80 (zuvor: EUR 35,50).
Die Analysten der BankM-biw AG empfehlen die SNP-Aktie weiter zum Kauf. (Analyse vom 23.07.2008) (23.07.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Mit den vorgelegten Halbjahreszahlen befinde sich SNP auf einem guten Weg die Erwartungen für 2008 zu erreichen bzw. zu übertreffen. Gegenüber dem ersten Quartal habe eine weitere Wachstumsbeschleunigung stattgefunden. Während der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um rund 46,6% zugelegt habe, habe das EBIT mehr als verdoppelt werden können. Der Auftragsbestand sei unterdessen mit knapp EUR 5 Mio. auf dem guten Niveau des Vorjahres geblieben.
Alle Geschäftsbereiche hätten zum Umsatzanstieg beigetragen. Der Umsatz des Segmentes Software-related-Services habe um 33,2% auf EUR 8,7 Mio. zugelegt. Das Segment Software, das auch Wartungsumsätze beinhalte, habe mit EUR 1,6 Mio. den Vorjahreswert um 220% übertroffen. Hauptgrund für das enorme Wachstum im Segment Software (inkl. Wartung) sei die gemeinsame Vertriebsstrategie mit der SAP AG im Bereich TDMS-Software. Jedoch habe sich auch bei den übrigen Softwarelizenzen ein deutliches Wachstum gezeigt.
Die hochskalierbaren Lizenzerlöse seien die Basis des deutlich überproportionalen Anstiegs bei EBIT (+110%) und Periodenüberschuss nach Anteilen Dritter (+211%) auf Konzernebene. Obwohl die EBIT-Marge im ersten Halbjahr mit rund 16,5% unter den für das Gesamtjahr 2008 angestrebten 18% gelegen habe, würden die Analysten den Zielwert auf Grund der Saisonalität mit starkem zweitem Halbjahr für gut erreichbar halten. Belastend auf die Marge im ersten Halbjahr hätten sich der Personalaufbau und die Schulung der neuen Mitarbeiter ausgewirkt.
Ihre Free Cash-Flow Bewertung hätten die Analysten unverändert belassen. Bedingt durch die Peer-Bewertung reduziere sich das Kursziel leicht auf EUR 34,80 (zuvor: EUR 35,50).
Die Analysten der BankM-biw AG empfehlen die SNP-Aktie weiter zum Kauf. (Analyse vom 23.07.2008) (23.07.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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