TAG Tegernsee "buy"
23.07.07 10:51
VISCARDI Securities
München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von VISCARDI Securities stufen die Aktien von TAG Tegernsee (ISIN DE0008303504 / WKN 830350) unverändert mit dem Rating "buy" ein.
TAG Tegernsee sei auf das Immobiliengeschäft in Deutschland fokussiert. Obwohl im vergangenen Jahr eine vergleichsweise große Anzahl Aktien ausgegeben worden sei, habe die Aktie dennoch unter niedriger Liquidität und relativ geringem Anlegerinteresse gelitten. Durch zunehmende Bedenken aufgrund der Qualität einiger US-Hypothekenkredite habe auch das globale Vertrauen in Immobilienaktien nachgelassen. Der Aktienkurs habe demnach trotz Unterbewertung weiter nachgelassen. Inzwischen würden die Aktien mit einem 22%-igen Abschlag zum NAV (Net Asset Value) gehandelt.
TAG Tegernsees Wohnimmobilienaktivitäten würden in dem börsennotierten, zu 71% zu TAG gehörenden Bau-Verein zu Hamburg gebündelt, Geschäfts- und Spezialimmobilien würden dagegen in der TAG Gewerbe gehalten. Im Zuge der Einführung von G-REIT habe TAG Tegernsee die später im Jahr geplante Börseneinführung des Bereiches Gewerbeimmobilien angekündigt.
Mit einem Listing von 80% dieses Unternehmens würde TAG Tegernsee das in 2006 gemachte Versprechen einlösen, das erste G-REIT Unternehmen zu sein. Mit zusätzlichem neuen Kapital könne die Marktkapitalisierung von TAG Gewerbe zum Zeitpunkt eines IPOs bei gut über EUR 400 Mio. liegen.
TAG Tegernsee habe im August 2006 eine Kapitalerhöhung von EUR 160 Mio. durchgeführt. Im Laufe des Jahres 2007 plane der Konzern den Kauf von Immobilien mit Gesamtvolumen von EUR 450 Mio. Bis Ende Mai 2007 habe der Konzern bereits EUR 200 Mio. investiert gehabt, im Juni seien weitere Geschäftsimmobilien im Wert von EUR 180 Mio. erworben worden.
TAG Tegernsee beabsichtige, die Mehrheit am Bau-Verein zu Hamburg, etwa 20% an TAG Gewerbe REIT sowie eine Beteiligung von 94% an der Dienstleistungsgesellschaft TAG Asset Management zu halten.
Das Net Asset Value der TAG Tegernsee habe Ende Dezember 2006 EUR 11 pro Aktie nach Abzug von Minderheiten betragen. Gewerbeimmobilien könnten in einer G-REIT Struktur höher bewertet werden. Der Konzern sei jedoch ein zunehmend interessanter Übernahmekandidat, da er zu einem erheblichen Abschlag zum NAV gehandelt werde. Das Kursziel betrage EUR 12 pro Aktie.
Die Analysten von VISCARDI Securities bewerten die Aktie von TAG Tegernsee weiterhin mit "buy". (Analyse vom 23.07.2007) (23.07.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
TAG Tegernsee sei auf das Immobiliengeschäft in Deutschland fokussiert. Obwohl im vergangenen Jahr eine vergleichsweise große Anzahl Aktien ausgegeben worden sei, habe die Aktie dennoch unter niedriger Liquidität und relativ geringem Anlegerinteresse gelitten. Durch zunehmende Bedenken aufgrund der Qualität einiger US-Hypothekenkredite habe auch das globale Vertrauen in Immobilienaktien nachgelassen. Der Aktienkurs habe demnach trotz Unterbewertung weiter nachgelassen. Inzwischen würden die Aktien mit einem 22%-igen Abschlag zum NAV (Net Asset Value) gehandelt.
TAG Tegernsees Wohnimmobilienaktivitäten würden in dem börsennotierten, zu 71% zu TAG gehörenden Bau-Verein zu Hamburg gebündelt, Geschäfts- und Spezialimmobilien würden dagegen in der TAG Gewerbe gehalten. Im Zuge der Einführung von G-REIT habe TAG Tegernsee die später im Jahr geplante Börseneinführung des Bereiches Gewerbeimmobilien angekündigt.
Mit einem Listing von 80% dieses Unternehmens würde TAG Tegernsee das in 2006 gemachte Versprechen einlösen, das erste G-REIT Unternehmen zu sein. Mit zusätzlichem neuen Kapital könne die Marktkapitalisierung von TAG Gewerbe zum Zeitpunkt eines IPOs bei gut über EUR 400 Mio. liegen.
TAG Tegernsee beabsichtige, die Mehrheit am Bau-Verein zu Hamburg, etwa 20% an TAG Gewerbe REIT sowie eine Beteiligung von 94% an der Dienstleistungsgesellschaft TAG Asset Management zu halten.
Das Net Asset Value der TAG Tegernsee habe Ende Dezember 2006 EUR 11 pro Aktie nach Abzug von Minderheiten betragen. Gewerbeimmobilien könnten in einer G-REIT Struktur höher bewertet werden. Der Konzern sei jedoch ein zunehmend interessanter Übernahmekandidat, da er zu einem erheblichen Abschlag zum NAV gehandelt werde. Das Kursziel betrage EUR 12 pro Aktie.
Die Analysten von VISCARDI Securities bewerten die Aktie von TAG Tegernsee weiterhin mit "buy". (Analyse vom 23.07.2007) (23.07.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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