TFG Kursziel 33 Euro
23.12.99 00:00
WestLB Panmure
Die Analysten der WestLB Panmure empfehlen derzeit die TFG-Aktie (WKN 744950) zu kaufen.
Der Titel werde sich in den nächsten 12 Monaten im Vergleich zum Index um über 20 % besser entwickeln.
Die TFG sei zwar im SMAX gelistet, aber 70 % der Einnahmen erziele man durch Anteilsplatzierungen im Neuen Markt. Gespräche mit dem Management hätten Adrian Hopkinson und Sarah Paulke zu dem Schluß bewogen, dass der Wert der neun Internetbeteiligungen im Portfolio nicht vom Markt erkannt worden sei. Die Verzinsung der Beteiligungswerte entspreche einem fairen Wert der Aktie von 43 Euro. 41 % der Bewertung machten die Internetbeteiligungen und 20 % die Beteiligungen im Bereich life science (Genescan) aus.
Die Experten sehen ein EPS von 1,68 Euro für 2001 trotz einer Verwässerung aufgrund einer Kapitalmaßnahme als machbar an. Das KGV bezogen auf die erwarteten Gewinne für 2001 betrage lediglich rund 10,5. Das Wachstum des Ergebnisses je Aktie werde von 1999 bis 2001 auf adjustierter Basis 60 % betragen.
Der Titel werde sich in den nächsten 12 Monaten im Vergleich zum Index um über 20 % besser entwickeln.
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