TFG kaufen
02.03.00 00:00
Hornblower Fischer
Neben Finanz- und Versicherungstiteln zählten auch Venture-Kapital-Unternehmen zu den Profiteuren der geplanten Steuerreform in Deutschland, berichten die Analysten von Hornblower Fischer.
Offenbar werde im Jahr 2002 eine Steuerbefreiung von Beteiligungsveräußerungen vorgesehen. Mit TFG (WKN 744950) nehmen daher die Analysten ein Venture-Capital-Unternehmen mit einem besonders interessanten Beteiligungsportfolio im Technologiesektor (insbesondere Internet/Biotechnologie) in ihr Musterportfolio auf. Unter den derzeit 57 Beteiligungen würden sich so erfolgreiche Emissionen wie Comroad, Eckert & Ziegler, OAR, Vectron oder Rösch Medizintechnik finden. Da das 1994 gegründete Unternehmen seine Beteiligungen auch nach einem Börsengang mehrere Jahre halte, hätten sich bereits erhebliche stille Reserven gebildet.
Doch auch das für das abgelaufene Geschäftsjahr ausgewiesene Ergebnis könne sich sehen lassen. Die Beteiligungserträge hätten sich von 2,9 Mio. DM im Vorjahr auf 12,0 Mio. vervierfacht. Das Vorsteuerergebnis (EBIT) sei von 1,5 Mio. DM auf 6,1 Mio. geklettert und das Ergebnis je Aktie habe von 0,06 Euro auf 0,50 Euro zugelegt. Die Markterwartungen seien damit deutlich geschlagen worden. Das Beteiligungsvolumen von TFG habe sich von 54,8 Mio. DM um 112% auf 116,3 Mio. DM erhöht. Dabei seien 31 neue Investments erworben worden. TFG rechne mit ca. vier Börsengängen von Portfolio-Unternehmen.
Angesichts der guten Aussichten sei das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 für 2001 durchaus noch moderat.
Offenbar werde im Jahr 2002 eine Steuerbefreiung von Beteiligungsveräußerungen vorgesehen. Mit TFG (WKN 744950) nehmen daher die Analysten ein Venture-Capital-Unternehmen mit einem besonders interessanten Beteiligungsportfolio im Technologiesektor (insbesondere Internet/Biotechnologie) in ihr Musterportfolio auf. Unter den derzeit 57 Beteiligungen würden sich so erfolgreiche Emissionen wie Comroad, Eckert & Ziegler, OAR, Vectron oder Rösch Medizintechnik finden. Da das 1994 gegründete Unternehmen seine Beteiligungen auch nach einem Börsengang mehrere Jahre halte, hätten sich bereits erhebliche stille Reserven gebildet.
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