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ams-Osram AG

WKN: A118Z8 / ISIN: AT0000A18XM4

austriamicrosystems übergewichten


09.09.09 12:07
Zürcher Kantonalbank

Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Müller, Analyst der Zürcher Kantonalbank, bewertet die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) mit dem Rating "übergewichten".

austriamicrosystems fokussiere auf das Design und die Herstellung von analogen Halbleitern. Kernkompetenzen seien dabei ein tiefer Stromverbrauch (Ultra Low Power), eine hohe Präzision und die Integration der Halbleiter. austriamicrosystems stelle sowohl Standardprodukte als auch kundenspezifische Lösungen her. Wie die Mehrheit der Hersteller von analogen Chips habe auch austriamicrosystems eine eigene Wafer-Fabrikation (200 mm, 35 nm), die in Partnerschaft mit anderen Produzenten verschiedene spezialisierte Herstellprozesse anwende. Die Produktionskapazität werde auch anderen analogen Herstellern im so genannten Foundry-Geschäft angeboten (Umsatzanteil 16%).

Das Geschäftsmodell mit eigener Produktion beinhalte eine immense operative Hebelwirkung. Diese schlage sich bei austriamicrosystems etwas verzögert durch, weil erst die hohen eigenen Lagerbestände für die erwartete Umsatzbeschleunigung abgebaut würden. Die Titel seien mit einen EV/Sales von 0,9x und einem P/B von 0,7x auf Basis 2010 im Sektorvergleich unterdurchschnittlich bewertet. Das absehbare Ende des Lagerabbauzyklus, eine steigende Kapazitätsauslastung und die erwartete Konjunkturerholung würden der Aktie weiteres überdurchschnittliches Erholungspotenzial verleihen.

Die Einstufung der Analysten der Zürcher Kantonalbank für die austriamicrosystems-Aktie ist "übergewichten". (Ausgabe 36 vom 09.09.2009) (09.09.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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