APONTIS PHARMA: Roadshow Feedback: Neue Vertriebsstrategie und Kooperation mit Novartis im Fokus - Aktienanalyse
15.04.24 16:53
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - APONTIS PHARMA-Aktienanalyse von der Montega AG:
Tim Kruse, CFA, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der APONTIS PHARMA AG (ISIN: DE000A3CMGM5, WKN: A3CMGM, Ticker-Symbol: APPH) weiterhin zu kaufen.
Wir haben am vergangenen Mittwoch eine CONNECT-Roadshow mit dem Management von APONTIS PHARMA durchgeführt, so der Analyst der Montega AG. Insgesamt habe sich der positive Eindruck des Analysten der neuen Strategie gefestigt, die nun durch eine attraktive Kooperation ergänzt werde.
Aus Sicht des Analysten liege der Kern der neuen Vertriebsstrategie in der Abkehr von einer allgemeinen Vermarktung eines Therapiekonzeptes hin zu einer Vermarktung von einzelnen Produkten bei einer fokussierten Ärztepopulation. Dies habe mehrere Vorteile. Zum einen erwarte das Management trotz der insgesamt reduzierten Kontaktpunkte einen höheren Share-of-Voice bei den verbleibenden Ärzten und eine folglich bessere Durchdringung der Zielgruppe. Zudem werde der Vertrieb künftig ausschließlich an den Absatzzahlen im jeweiligen Verantwortungsbereich gemessen und incentiviert. Zusammen mit flankierenden Marketing-Maßnahmen und neuen Datenquellen könne die Effektivität der Vertriebsaktivitäten deutlich präziser und flexibler gesteuert werden. Die ersten wissenschaftlichen Veranstaltungen in den Vertriebsregionen seien bereits angelaufen und sollten im November in einer überregionalen Veranstaltung zusammenlaufen.
Der Schwerpunkt im Single Pill-Portfolio dürfte in 2024 neben der Wiedererlangung von Umsätzen bei Atorimib (+5,2 Mio. EUR) auf der Vermarktung der Dreierkombinationen Caramlo HCT und Iltria liegen. Der Fokus auf die letztgenannte Wirkstoffkombination mache nach Erachten des Analysten viel Sinn, da diese durch die starke Evidenz der im New England Journal of Medicine veröffentlichte SECURE-Studie gestützt werde. Diese habe bei Patienten nach Herzinfarkt u.a. eine relative Reduktion der Sterblichkeit um 33% gegenüber der Therapie mit Einzelpräparaten gezeigt. Zudem sei auch die Wettbewerbsposition in Deutschland für Iltria sehr vorteilhaft. Insgesamt solle der Bereich Single Pill in 2024 mit rund 40% yoy wieder deutlich zulegen und insgesamt 36 Mio. EUR erreichen, was über der bisherigen Analystenerwartung liege (MONe: 34 Mio. EUR) und den prognostizierten Umsatzrückgang durch die veränderte Ausschreibungssituation bei Tonotec deutlich überkompensieren werde (-4,1 Mio. EUR).
Neben dem Rebound im Bereich Single Pill komme der spürbare Umsatz- und Ergebnisbeitrag durch die neue Kooperation mit Novartis für die Distribution und Vermarktung der patentgeschützten Arzneimittel Enerzair® und Atectura® in der Indikation Asthma hinzu. Die fünfjährige Kooperation dürfte einen jährlichen Umsatz und EBITDA-Beitrag von rund 13 Mio. EUR bzw. 3 Mio. EUR (MONe) haben. Außerdem sollte die Kooperation eine verbesserte Auslastung des Facharztvertriebs von APONTIS PHARMA ermöglichen (10 MA - zwei pro Region), die nun neben Kardiologen auch Pulmologen mit attraktiven Produkten adressieren könnten.
Der Analyst habe seine Prognosen aufgrund der erfreulichen Umsatzerwartungen für den Bereich Single Pill sowie den Beiträgen aus der neuen Kooperation mit Novartis deutlich angehoben. Das Management habe in den Gesprächen einen sehr geschlossenen Eindruck hinterlassen. Die angepasste Strategie sei schlüssig und befinde sich bereits in der Umsetzung. Der Analyst sei daher zuversichtlich, dass es APONTIS besser als zuvor gelingen werde, die marktführende Position in dieser neuen Therapieform in Deutschland auszubauen. Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn deutlich angezogen habe, sehe der Analyst das mittelfristige Ergebnispotenzial mit einem EV/EBITDA von 3,6x für 2026e noch nicht hinreichend reflektiert.
Tim Kruse, CFA, Analyst der Montega AG, bekräftigt daher die Kaufempfehlung mit einem neuen Kursziel von 16,50 EUR (zuvor: 12,50 EUR). (Analyse vom 15.04.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze APONTIS PHARMA-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs APONTIS PHARMA-Aktie:
8,78 EUR +3,78% (15.04.2024, 16:15)
XETRA-Aktienkurs APONTIS PHARMA-Aktie:
8,70 EUR +3,57% (15.04.2024, 16:10)
ISIN APONTIS PHARMA-Aktie:
DE000A3CMGM5
WKN APONTIS PHARMA-Aktie:
A3CMGM
Ticker-Symbol APONTIS PHARMA-Aktie:
APPH
Kurzprofil APONTIS PHARMA AG:
APONTIS PHARMA AG (ISIN: DE000A3CMGM5, WKN: A3CMGM, Ticker-Symbol: APPH) ist ein pharmazeutisches Unternehmen mit Sitz in Monheim am Rhein, das in der Bewerbung und Vermarktung innovativer, ethischer Arzneimittel für Hausärzte und medizinische Grundversorger aktiv ist. Mit einem starken Außendienst ist APONTIS PHARMA der Partner der Wahl für eine Vielzahl großer Pharmaunternehmen. Der Fokus der APONTIS PHARMA AG liegt auf den folgenden Märkten: kardiovaskuläre Erkrankungen, Atemwegserkrankungen, Diabetes und Dermatologie. Dabei bietet das Unternehmen Einlizensierung und Bewerbung sowohl in bereits bestehenden Produktbereichen als auch für neue Indikationen an, z.B. für Biologika, in der Onkologie und Immunologie. (15.04.2024/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Tim Kruse, CFA, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der APONTIS PHARMA AG (ISIN: DE000A3CMGM5, WKN: A3CMGM, Ticker-Symbol: APPH) weiterhin zu kaufen.
Wir haben am vergangenen Mittwoch eine CONNECT-Roadshow mit dem Management von APONTIS PHARMA durchgeführt, so der Analyst der Montega AG. Insgesamt habe sich der positive Eindruck des Analysten der neuen Strategie gefestigt, die nun durch eine attraktive Kooperation ergänzt werde.
Aus Sicht des Analysten liege der Kern der neuen Vertriebsstrategie in der Abkehr von einer allgemeinen Vermarktung eines Therapiekonzeptes hin zu einer Vermarktung von einzelnen Produkten bei einer fokussierten Ärztepopulation. Dies habe mehrere Vorteile. Zum einen erwarte das Management trotz der insgesamt reduzierten Kontaktpunkte einen höheren Share-of-Voice bei den verbleibenden Ärzten und eine folglich bessere Durchdringung der Zielgruppe. Zudem werde der Vertrieb künftig ausschließlich an den Absatzzahlen im jeweiligen Verantwortungsbereich gemessen und incentiviert. Zusammen mit flankierenden Marketing-Maßnahmen und neuen Datenquellen könne die Effektivität der Vertriebsaktivitäten deutlich präziser und flexibler gesteuert werden. Die ersten wissenschaftlichen Veranstaltungen in den Vertriebsregionen seien bereits angelaufen und sollten im November in einer überregionalen Veranstaltung zusammenlaufen.
Der Schwerpunkt im Single Pill-Portfolio dürfte in 2024 neben der Wiedererlangung von Umsätzen bei Atorimib (+5,2 Mio. EUR) auf der Vermarktung der Dreierkombinationen Caramlo HCT und Iltria liegen. Der Fokus auf die letztgenannte Wirkstoffkombination mache nach Erachten des Analysten viel Sinn, da diese durch die starke Evidenz der im New England Journal of Medicine veröffentlichte SECURE-Studie gestützt werde. Diese habe bei Patienten nach Herzinfarkt u.a. eine relative Reduktion der Sterblichkeit um 33% gegenüber der Therapie mit Einzelpräparaten gezeigt. Zudem sei auch die Wettbewerbsposition in Deutschland für Iltria sehr vorteilhaft. Insgesamt solle der Bereich Single Pill in 2024 mit rund 40% yoy wieder deutlich zulegen und insgesamt 36 Mio. EUR erreichen, was über der bisherigen Analystenerwartung liege (MONe: 34 Mio. EUR) und den prognostizierten Umsatzrückgang durch die veränderte Ausschreibungssituation bei Tonotec deutlich überkompensieren werde (-4,1 Mio. EUR).
Neben dem Rebound im Bereich Single Pill komme der spürbare Umsatz- und Ergebnisbeitrag durch die neue Kooperation mit Novartis für die Distribution und Vermarktung der patentgeschützten Arzneimittel Enerzair® und Atectura® in der Indikation Asthma hinzu. Die fünfjährige Kooperation dürfte einen jährlichen Umsatz und EBITDA-Beitrag von rund 13 Mio. EUR bzw. 3 Mio. EUR (MONe) haben. Außerdem sollte die Kooperation eine verbesserte Auslastung des Facharztvertriebs von APONTIS PHARMA ermöglichen (10 MA - zwei pro Region), die nun neben Kardiologen auch Pulmologen mit attraktiven Produkten adressieren könnten.
Der Analyst habe seine Prognosen aufgrund der erfreulichen Umsatzerwartungen für den Bereich Single Pill sowie den Beiträgen aus der neuen Kooperation mit Novartis deutlich angehoben. Das Management habe in den Gesprächen einen sehr geschlossenen Eindruck hinterlassen. Die angepasste Strategie sei schlüssig und befinde sich bereits in der Umsetzung. Der Analyst sei daher zuversichtlich, dass es APONTIS besser als zuvor gelingen werde, die marktführende Position in dieser neuen Therapieform in Deutschland auszubauen. Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn deutlich angezogen habe, sehe der Analyst das mittelfristige Ergebnispotenzial mit einem EV/EBITDA von 3,6x für 2026e noch nicht hinreichend reflektiert.
Tim Kruse, CFA, Analyst der Montega AG, bekräftigt daher die Kaufempfehlung mit einem neuen Kursziel von 16,50 EUR (zuvor: 12,50 EUR). (Analyse vom 15.04.2024)
Börsenplätze APONTIS PHARMA-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs APONTIS PHARMA-Aktie:
8,78 EUR +3,78% (15.04.2024, 16:15)
XETRA-Aktienkurs APONTIS PHARMA-Aktie:
8,70 EUR +3,57% (15.04.2024, 16:10)
ISIN APONTIS PHARMA-Aktie:
DE000A3CMGM5
WKN APONTIS PHARMA-Aktie:
A3CMGM
Ticker-Symbol APONTIS PHARMA-Aktie:
APPH
Kurzprofil APONTIS PHARMA AG:
APONTIS PHARMA AG (ISIN: DE000A3CMGM5, WKN: A3CMGM, Ticker-Symbol: APPH) ist ein pharmazeutisches Unternehmen mit Sitz in Monheim am Rhein, das in der Bewerbung und Vermarktung innovativer, ethischer Arzneimittel für Hausärzte und medizinische Grundversorger aktiv ist. Mit einem starken Außendienst ist APONTIS PHARMA der Partner der Wahl für eine Vielzahl großer Pharmaunternehmen. Der Fokus der APONTIS PHARMA AG liegt auf den folgenden Märkten: kardiovaskuläre Erkrankungen, Atemwegserkrankungen, Diabetes und Dermatologie. Dabei bietet das Unternehmen Einlizensierung und Bewerbung sowohl in bereits bestehenden Produktbereichen als auch für neue Indikationen an, z.B. für Biologika, in der Onkologie und Immunologie. (15.04.2024/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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