Zalando Aktie: Synergie-Ziele mit About You zu defensiv formuliert
29.09.25 10:02
Der Anlegerbrief
Krefeld (www.aktiencheck.de) - Zalando-Aktienanalyse von "Der Anlegerbrief":
Die Experten von "Der Anlegerbrief" nehmen in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Zalando SE (ISIN: DE000ZAL1111, WKN: ZAL111, Ticker-Symbol: ZAL) unter die Lupe.
Die Halbjahreszahlen 2025 von Zalando hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Umsatz der Online-Plattform für Mode und Lifestyle sei um rund 7,6% auf knapp 5,3 Mrd. Euro gestiegen und der Nettogewinn sei sogar um 22,6% auf 106,5 Mio. Euro geklettert. Anleger hätten sich jedoch von der Prognose, die erstmals die Übernahme von About You berücksichtige, mehr erhofft. So solle 2025 in Summe ein Umsatz von 12,1 bis 12,4 Mrd. Euro und ein bereinigtes EBIT von 550 bis 600 Mio. Euro erreicht werden. 2026 würden die Experten eine höhere Gewinndynamik erwarten.
Der Ausblick für das aktuelle Geschäftsjahr indiziere einen bereinigten EBIT-Beitrag von About You von quasi Null. Wobei sich die Bereinigungen auf anteilsbasierte Vergütungen, akquisitionsbedingte Aufwendungen, Einmaleffekte und Restrukturierungskosten beziehen würden. Insgesamt dürfte dieses Bündel spätestens 2026 kräftig zusammendampfen, so dass Sonderbelastungen an Bedeutung verlieren würden. Was die zukünftigen Synergien betreffe, sei das Zalando-Management noch recht zurückhaltend. Durch eine gemeinsame Logistik, B2B-Angebote und Zahlungsstrukturen sollten jährlich Synergie-Effekte über 100 Mio. Euro realisiert werden - jedoch erst ab 2029. Die Experten seien da etwas optimistischer und würden davon ausgehen, dass sich das Management einen kleinen Puffer in der Hinterhand behalten möchte.
Im Szenario der Experten solle About You ab dem kommenden Jahr einen positiven EBIT-Beitrag liefern. Großes Einsparpotenzial würden dabei die Marketingkosten bieten, die auf Stand-alone-Basis prozentual noch deutlich über denen der Muttergesellschaft liegen würden. Für 2025 würden die Experten konzernweit mit einer EBIT-Marge von 3,8% (GJ 2024: 3,7%) und 2026 mit 4,8% rechnen. Zum Halbjahr 2025 habe diese bei 3,2% gelegen. Tendenziell sinkende Zinsen könnten zudem bei den Kunden die Kauflaune wecken. An Kleidung und Mode-Accessoires werde meist zuletzt gespart.
Zalando habe sich seit April deutlich schlechter als der DAX entwickelt und biete bislang eine negative Performance im Jahr 2025 von rund 14%. Der DAX sei dagegen um einen zweistelligen Prozentsatz nach oben geklettert. Die Experten würden neben verbesserten Fundamentaldaten auf einen Favoritenwechsel im DAX hin zu Nachzüglern spekulieren. Zudem stünden die traditionell umsatzstärksten Monate im Online-Modehandel erst noch an.
Für risikobereite Anleger erscheint Einstieg mit Stopp bei 21 Euro interessant, so die Experten von "Der Anlegerbrief". (Ausgabe 35 vom 27.09.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (29.09.2025/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Experten von "Der Anlegerbrief" nehmen in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Zalando SE (ISIN: DE000ZAL1111, WKN: ZAL111, Ticker-Symbol: ZAL) unter die Lupe.
Die Halbjahreszahlen 2025 von Zalando hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Umsatz der Online-Plattform für Mode und Lifestyle sei um rund 7,6% auf knapp 5,3 Mrd. Euro gestiegen und der Nettogewinn sei sogar um 22,6% auf 106,5 Mio. Euro geklettert. Anleger hätten sich jedoch von der Prognose, die erstmals die Übernahme von About You berücksichtige, mehr erhofft. So solle 2025 in Summe ein Umsatz von 12,1 bis 12,4 Mrd. Euro und ein bereinigtes EBIT von 550 bis 600 Mio. Euro erreicht werden. 2026 würden die Experten eine höhere Gewinndynamik erwarten.
Der Ausblick für das aktuelle Geschäftsjahr indiziere einen bereinigten EBIT-Beitrag von About You von quasi Null. Wobei sich die Bereinigungen auf anteilsbasierte Vergütungen, akquisitionsbedingte Aufwendungen, Einmaleffekte und Restrukturierungskosten beziehen würden. Insgesamt dürfte dieses Bündel spätestens 2026 kräftig zusammendampfen, so dass Sonderbelastungen an Bedeutung verlieren würden. Was die zukünftigen Synergien betreffe, sei das Zalando-Management noch recht zurückhaltend. Durch eine gemeinsame Logistik, B2B-Angebote und Zahlungsstrukturen sollten jährlich Synergie-Effekte über 100 Mio. Euro realisiert werden - jedoch erst ab 2029. Die Experten seien da etwas optimistischer und würden davon ausgehen, dass sich das Management einen kleinen Puffer in der Hinterhand behalten möchte.
Zalando habe sich seit April deutlich schlechter als der DAX entwickelt und biete bislang eine negative Performance im Jahr 2025 von rund 14%. Der DAX sei dagegen um einen zweistelligen Prozentsatz nach oben geklettert. Die Experten würden neben verbesserten Fundamentaldaten auf einen Favoritenwechsel im DAX hin zu Nachzüglern spekulieren. Zudem stünden die traditionell umsatzstärksten Monate im Online-Modehandel erst noch an.
Für risikobereite Anleger erscheint Einstieg mit Stopp bei 21 Euro interessant, so die Experten von "Der Anlegerbrief". (Ausgabe 35 vom 27.09.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (29.09.2025/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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