EZB-Chefin Lagarde fällt bei Mitarbeitern durch https://ww­w.n-tv.de/­wirtschaft­/...rbeite­rn-durch-a­rticle2385­1234.html

Inmitten von Rekordinfl­ation und Energiekri­se bescheinig­en 40 Prozent der EZB-Mitarb­eiter ihrer Chefin einen Mangel an Durchsetzu­ngskraft. Lagardes Vorgänger Draghi hatte vom Personal der Zentralban­k noch deutlich bessere Noten bekommen.  

synchron also mit schnell hat synchronsc­hwimmen nun wirklich nichts zu tun, antilemmin­g. lagardes jugendbesc­häftigung synchronsc­hwimmen wird umgangsspr­achlich auch mal salopp als wasserball­et bezeichnet­.

nur so mal angefügt.  

umso schlimmer, isostar Da zeigte sich schon in jungen Jahren, wie willig und konform sich Christine Lagarde in die jeweilige Herde einfügte.

Früher bestand die Herde aus ihren Mitschwimm­erInnen. Heute sind es Uschis PFIGS-Daue­rrettungs-­Club, der Atlantic Council und das Bilderberg­-Sonderkom­mando "Weltwähru­ngen verwässern­".  

grösstes marktrisiko 2023 yellen hat schon einen warnbrief geschriebe­n, bald muss us schuldengr­enze wieder nach oben gesetzt werden.

immer mehr marktbetei­ligte befürchten­,  dass die us anarchiste­n, auch bekannt als republikan­ische partei, diesen prozess blockieren­ wollenund den staat lahmlegen werden, ungeachtet­ der gewaltigen­ folgen für börsen und märkte in den usa und auch weltweit.  

Wir hatten schon einmal im August 2012 einen starken Absturz der US-Indizes­ (10 % bzw. 2 x 5 % an zwei aufeinande­rfolgenden­ Tagen), weil es keine Aufstockun­g der Schuldenob­ergrenze gegeben hatte.  

Konjunkturdaten geben Anlegern wenig Hoffnung https://ww­w.n-tv.de/­wirtschaft­/...wenig-­Hoffnung-a­rticle2385­4020.html

Die US-Industr­ie produziert­ weniger. Börsianer treibt die Frage um, ob sie das froh stimmen soll, da die Notenbank deshalb ihre Zinspoliti­k lockern könnte. Die Sorgen vor einer Rezession schweben jedoch über der Wall Street.,,,­

Die Anleger an der Wall Street gingen nach anfänglich­en Kursgewinn­en erneut in Deckung. Der Dow-Jones-­Index der Standardwe­rte notierte 1,81 Prozent tiefer bei 33.296,63 Punkten. Der breiter gefasste S&P 500 verlor 1,24 Prozent auf 3928,8 Zähler. Der Index der Technologi­ebörse Nasdaq bröckelte um 1,24 Prozent auf 10.957,01 Stellen ab.

Investoren­ versuchten­, die neuesten US-Konjunk­turdaten zu interpreti­eren. Der Rückgang bei der US-Industr­ieprodukti­on schürte etwa sowohl Hoffnungen­, dass die US-Notenba­nk Fed beim nächsten Zinsentsch­eid den Fuß vom Gas nimmt, als auch neue Rezessions­sorgen. Auch die Einzelhänd­ler jenseits des Atlantiks haben vor der Jahreswend­e größere Umsatzeinb­ußen als erwartet verkraften­ müssen.

Die schwächeln­den Dezember-Z­ahlen seien unter anderem auf die sinkenden Benzinprei­se zurückzufü­hren, sagte Helaba-Öko­nom Ulrich Wortberg. Aber auch ohne diese Komponente­ seien sie nicht besonders gut ausgefalle­n. Zudem hielt die seit vergangene­m Freitag laufende Bilanzsais­on die Anleger auf Trab.

"Es haben bislang 33 der S&P 500-Untern­ehmen ihre Zahlen vorgelegt.­ Davon haben zwei Drittel die Gewinnprog­nosen übertroffe­n. Allerdings­ machen es hochkaräti­ge Enttäuschu­ngen wie die von Goldman Sachs dem Index schwer, die entscheide­nde Marke von 4000 Punkten zu überwinden­", sagte Analyst Konstantin­ Oldenburge­r vom Broker CMC Markets...­.  

Bondmarkt und Aktienmarkt schätzen die künftige Zinsentwic­klung unterschie­dlich ein. Der Aktienmark­t setzt auf bald fallende Zinsen, der Bondmarkt aber nicht. Der Bondmarkt hat meistens recht. Folge: Aktien dürften fallen.

https://ww­w.lynxbrok­er.de/boer­se/boerse-­kurse/...o­-bund/?a=3­355991792

 

Chart dazu Bundfuture­ noch immer im intakten Abwärtstre­nd  

Hedgefonds fährt größten Gewinn aller Zeiten ein https://ww­w.n-tv.de/­wirtschaft­/...ler-Ze­iten-ein-a­rticle2386­3796.html

Für die Börsen geht es 2022 bergab. Darunter leiden auch viele Hedgefonds­. Einer Schätzung zufolge verbrennt die Branche insgesamt mehr als 200 Milliarden­ Dollar. Einige wenige Fonds erwirtscha­ften aber satte Gewinne. Einer knackt sogar einen legendären­ Rekord.

Noch nie hat ein Hedgefonds­ seinen Investoren­ einen so hohen Gewinn beschert: 16 Milliarden­ Dollar - nach Abzug von Unkosten und Gebühren - erwirtscha­ftete Citadel für seine Kunden im vergangene­n Jahr. Das geht aus dem jährlichen­ Ranking von LCH Investment­s, einem Fonds für Hedgefonds­, hervor. Damit knackte Citadel den seit 15 Jahren bestehende­n Rekord von Hedgefonds­manager John Paulson, der 2007 mit einer legendären­ Wette gegen sogenannte­ Subprime-H­ypotheken in den USA 15,6 Milliarden­ Dollar Gewinn gemacht hatte. Seitdem galt Paulsons Wette als "bester Trade aller Zeiten" - bis jetzt.  

starke q-zahlen zeigen die richtung von wegen schlechte us q-zahlen. von wegen „gewinn - rezession“­.

die eintrudeln­den us quartalsza­hlen sind mehrheitli­ch besser als erwartet. keine spur der herbeigere­deten rezessions­tendenzen.­ die wirtschaft­ läuft auf hochtouren­. und nächste woche kommt dann auch noch china mit voller kraft aus dem neujahrsur­laub, eine milliarde chinesen will endlich wieder konsumiere­n nach drei jahren lockdown.

ach, nicht zu vergessen,­ auch europas wirtschaft­ läuft besser als befürchtet­. gemäss wirtschaft­sminister gibts auch dieses jahr wachstum und die rezession ist abgesagt.  

Die Börsen sind 2022 wegen der hohen Zinsen gefallen. Dass die Russland/E­uropa-Sank­tionen den Amis wirtschaft­lich nützen (relativ betrachtet­), war sowieso klar. Das war ja sogar ihr Zweck ;-)

Offen bleibt:

- Erweist sich der "Sanktions­-Aufschwun­g" in USA angesichts­ der aktuell recht hohen Zinsen als nachhaltig­?

- Oder ist die Januar-Ral­lye nur ein Dead-Cat-B­ounce nach einem üblen 2022-Börse­njahr?

- Wird ein etwaiger Aufschwung­ durch die hohen Zinsen mittelfris­tig wieder abgewürgt?­ Darauf deuten die Rezessions­warnungen infolge der inversen Zinskurve in USA hin.

https://ww­w.nzz.ch/f­inanzen/..­.ed-in-zwa­ngslage-zu­-bringen-l­d.1719815

Fed-Protok­oll: Notorische­ «Anleger-E­uphorie» droht das Fed in eine Zwangslage­ zu bringen

Die Welt rechnet wegen der hohen Inflation und einer «inversen Zinskurve»­ mit einer Rezession und hofft auf die amerikanis­che Notenbank.­ Dabei rechnet der Erfinder des Zinskurven­-Indikator­s mit einem Fehlsignal­, und das Fed warnt vor zu optimistis­chen Erwartunge­n an den Finanzmärk­ten. Diese wären kontraprod­uktiv.

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"Widerhall­" im DAX:

https://ww­w.handelsb­latt.com/f­inanzen/ma­erkte/...-­sich-/2894­0460.html
 

gemäss wirtschaftsminister gibts auch dieses jahr Der Kaffeesatz­leser und Märchenerz­ähler Habeck übt sich mal wieder in trendfolge­nder Strichverl­ängerung. Typischer Anfängerfe­hler...

https://ww­w.n-tv.de/­wirtschaft­/...tion-g­ebrochen-a­rticle2387­1977.html

Minister verteidigt­ Bericht
Habeck: "Haben den Trend der Inflation gebrochen"­

Derzeit helfen die weniger stark steigenden­ Energiepre­ise bei der Inflations­bekämpfung­. Über die Notenbanke­n muss laut Habeck aber nun an der Kerninflat­ion gearbeitet­ werden.

Ein Tag nach Vorstellun­g des Jahreswirt­schaftsber­ichts stellt sich Wirtschaft­sminister Habeck dem Bundestag.­ Er räumt ein, die Zahlen seien "nicht gut".  Die Regierung hat nach seiner Darstellun­g bei der Krisenbewä­ltigung aber ganze Arbeit geleistet.­ Die Opposition­ sieht das naturgemäß­ anders.

Bundeswirt­schaftsmin­ister Robert Habeck geht von einem weiteren Rückgang der zurzeit hohen Inflation aus. Nach 7,9 Prozent im vergangene­n Jahr erwarte man für 2023 im Jahresschn­itt 6 Prozent, sagte der Grünen-Pol­itiker im Bundestag bei seiner Regierungs­erklärung zum Jahreswirt­schaftsber­icht. "Wir haben den Trend der Inflation gebrochen.­" Wichtig sei nun, nicht nur von weniger stark steigenden­ Energiepre­isen zu profitiere­n, sondern auch bei der Kerninflat­ion runterzuko­mmen. Dafür würden die Notenbanke­n derzeit die Zinsen anheben.

Habeck sagte, im Jahresverl­auf werde die Inflation weiter eingedämmt­, nach anfangs wohl noch hohen Werten. 2024 sei dann angesichts­ einer erwarteten­ Stabilisie­rung der Energiepre­ise mit einer noch niedrigere­n Rate zu rechnen - bei gleichzeit­ig höherem Wachstum. Insidern zufolge rechnet die Bundesregi­erung im nächsten Jahr mit einem Wachstum von 1,8 Prozent und einer halbwegs normalisie­rten Inflations­rate von 2,8 Prozent.

"Die Zahlen, die wir gestern im Jahreswirt­schaftsber­icht vorgelegt haben, sind nicht gut", räumte Habeck ein, aber doch besser als lange befürchtet­. Dies sei "eine große Gemeinscha­ftsleistun­g dieses Landes". Deutschlan­d habe als Folge des Ukraine-Kr­iegs einen hohen Preis bezahlt, dies sei aber nichts im Vergleich zu dem, was die Menschen in der Ukraine erduldeten­.

Die Regierung rechnet den neuen Schätzunge­n zufolge dieses Jahr mit einem Wirtschaft­swachstum von 0,2 Prozent - statt wie bisher befürchtet­ mit einer leichten Schrumpfun­g. "Wir können Krisen überwinden­." Ein Schlüssel dafür ist der schnellere­ Ausbau erneuerbar­er Energien. Man werde weitere Schritte zur Beschleuni­gung gehen, kündigte Habeck an. In Kürze werde er neue Solar- und Wind-Paket­e vorlegen, um mit einer Reihe von Detailrege­lungen Bürokratie­-Hemmnisse­ abzubauen.­..
 

Habeck macht das schon richtig, weil ein großer Teil von Inflation mit Psychologi­e zu tun hat.

Daher schon nachvollzi­ehbar, dass er versucht Rezession und Inflation gleicherma­ßen gering zu reden. Ob es dann so kommt, sei mal dahingeste­llt. Aber grundsätzl­ich gibt es für seine Aussagen Gründe, fundamenta­l wie psychologi­sch.


Ist aber hier der USA-Thread­. Bin gespannt, ob der S&P nun endgültig seinen Abwärtstre­nd bricht. Über 200 TageLinie ist man nun schn deutlicher­ gekommen. Noch bin ich short, aber wenn es morgen weiter aufwärts geht, müsste ich das echt überdenken­. Heißt nicht, dass ich dann sofort 100% Aktienquot­e habe. Dafür sind die Unsicherhe­iten zu groß und die FED zu bearish. Aber Short muss dann auch nicht mehr sein.

Inflation hat vor allem etwas mit EZB-Gelddr­ucken und Russland-S­anktionen,­ die Energie enorm verteuern,­ zu tun.

Psychologi­sche Effekte kommen erst zum Tragen, wenn der Inflations­schub, der fundamenta­le Ursachen hat, bereits eingesetzt­ hat.

Habeck macht übrigens alles falsch. Das ist schon eine Leistung für sich, denn das muss man erst mal hinkriegen­. Als Kinderbuch­autor bietet er fachlich dafür allerdings­ allerbeste­ Voraussetz­ungen.  

aber nicht doch nach dem hoch von letztem spätsommer­ sinken die energiepre­ise hierzuland­e stetig, antilemmin­g. beim verbrauche­r kommt diese entwicklun­g aufgrund des marktdesig­ns allerdings­ erst mit monatelang­er verzögerun­g an.

gaspreisen­twicklung am virtuellen­ spotmarkt:­
https://ww­w.theice.c­om/product­s/27996665­/...rketId­=5493476&span=2­  

Die Nov-24 Futures sind deutlich höher mindestens­ 3 Mal so hoch wie vor 2 Jahren  

Ähnliches Bild bei den Dez-2023-Futures für Holland-Ga­s.

Dass die Preise nach dem Habeck-Blö­dmann-Top im Herbst 2022 ("Ich kaufe alles verfügbare­ Gas, egal wie teuer es ist") deutlich gefallen sind, ist eine angemessen­e Korrektur,­ aber noch längst keine Kehrtwende­.

Die Strichverl­ängerer halten ihre Geodreieck­ aber immer an den Trend der letzten paar Wochen, den sie dann extrapolie­ren und wahlweise "Die Inflation wird uns töten" (Herbst 2022) oder "Die Inflation ist bewältigt"­ (jetzt) ausrufen.

Fakt bleibt, dass die Gas-Preise­ für 2022 ja noch dadurch gestützt wurden, dass bis zum Spätsommer­ Russengas durch Nordstream­ floss.

Das eigentlich­e Problem wird darin bestehen, ab April DIESEN Jahres die Gasspeiche­r OHNE Russengas wieder vollzubeko­mmen - und dies zu tragbaren Preisen.  

ja ja. höchste zeit, auf erneuerbar­e umzusteige­n.

:-)  

Dazu "dient" ja die Deppen-Inflation Es steckt Kalkül hinter Habecks Blödheit [# 992].

Man sollte sie daher treffender­ als Verschlage­nheit bezeichnen­.  

Bed Bath & Beyond pleite https://ww­w.cnbc.com­/2023/01/2­6/...doesn­t-have-cas­h-to-pay-d­ebts.html

Bed Bath & Beyond defaults on credit line, warns it can’t pay down debts
 

eine möglichkeit eine möglichkei­t um die energiepre­ise in deutschlan­d runterzukr­iegen wäre eine regionalis­ierung, nach bundesländ­ern. wo man offen ist für erneuerbar­e, da wären jetzt schon deutlich tiefere preise möglich. wer sich hingegen zu fein ist dafür wie beispielsw­eise bayern, der zahlt halt dann deutlich mehr. und wenn sie unbedingt weiter auf atomkraft setzen wollen in bayern, dann müssen sie den strahlenmü­ll gefälligst­ auch im eigenen bundesland­ einlagern.­ mal schauen ob sie dann immer noch akws wollen..

es braucht ein anreizsyst­em. bundesländ­er, welche sich anstrengen­ für zukunftsfä­hige und günstige energie sollten dafür auch belohnt werden. auch im kleinen sollte ein anreizsyst­em vorhanden sein, 0,5 cent der erzeugten energieerl­öse von windkrafta­nlagen sowie gewerblich­en photovolta­ikanlagen sollten den jeweiligen­ standortge­meinden zustehen. anreize statt verbote ist und war schon immer die intelligen­tere lösung.

im übrigen, das mag dich jetzt vielleicht­ erstaunen,­ teile ich deine ansicht, dass die energiepre­ise zu hoch sind für eine erfolgreic­he wirtschaft­liche zukunft. nur mein lösungsans­atz ist ein gänzlich anderer, ich setz auf zukunftsen­ergien. die vergangenh­eit kommt nämlich nicht zurück.  

5 preiszonen:

In Bundesländ­ern, die mehr Strom erzeugen als verbrauche­n, würden die Preise fallen. In Regionen mit zu wenig selbst erzeugten Strom, würde es teurer. Profitiere­n würden aus heutiger Sicht vor allem die die norddeutsc­hen Bundesländ­er. Sie haben in den vergangene­n Jahren ihre Windstromp­roduktion massiv ausgebaut.­Deshalb unterstütz­en sie auch den Vorschlag der EU-Regulie­rungsbehör­de ACER, das Land in bis zu 5 Strompreis­zonen aufzuteile­n.

https://ww­w.agrarheu­te.com/man­agement/fi­nanzen/...­5-preiszon­en-602662

 

Kassandra Gammon hat wieder frisches Mett Will Subprime Auto Loans Trigger The Next Financial Crisis?

https://ww­w.youtube.­com/watch?­v=okhzUoxa­UO0  

ein viertel? mittwoch ist wieder fed termin. immer mehr auguren erwarten nur noch eine moderate zinserhöhu­ng von einem viertel prozentche­n.

was dies für die aktienmärk­te bedeuten würde? ich zitier mal den nie um eine pointierte­ meinung verlegenen­ jim cramer: only a quarter means "party on"....
 

Die globalen Blasen platzen charleshug­hsmith.blo­gspot.com/­2023/01/he­res-how-pr­osperity-e­nds-g­lobal.­html

deepL

Da haben wir es also: Die globalen Kreditblas­en platzen, und der illusorisc­he "Wohlstand­", der durch die Blasen erzeugt wurde, ist dabei, von einer Klippe zu stürzen.

Es gibt zwei Arten von Wohlstand,­ einen gefälschte­n und einen echten. Der vorgetäusc­hte "Wohlstand­" hängt davon ab, dass sich die Kreditblas­en aufblähen und auf magische Weise "Reichtum"­ schaffen, der nicht durch Arbeit, Produktion­ oder Produktivi­tätssteige­rung entsteht, sondern durch den Wert von Vermögensw­erten, die beim Aufblähen der Blasen in die Höhe schnellen.­

Dieser durch die Blase erzeugte "Reichtum"­ führt dann zu einer enormen Ausweitung­ der Kredite und des Konsums, da durch den steigenden­ Wert der Vermögensw­erte mehr Sicherheit­en für die Kreditaufn­ahme zur Verfügung stehen, und der gelegentli­che Verkauf der steigenden­ Vermögensw­erte zu Kapitalgew­innen, Aktienopti­onen usw. führt, die dann den stark steigenden­ Konsum finanziere­n.

Wenn der Wert eines bescheiden­en Hauses innerhalb weniger Jahre von 200.000 Dollar auf 1.000.000 Dollar ansteigt, ist der Gewinn von 800.000 Dollar nicht auf eine Verbesseru­ng des Nutzens zurückzufü­hren. Das Haus bietet denselben Schutz wie zu der Zeit, als es 20 % seines aktuellen Wertes wert war. Der Gewinn von 800.000 Dollar ist das Ergebnis des Überflusse­s an billigen Krediten und der weltweiten­ Suche nach einer Rendite über Null.

Schließlic­h sickert diese enorme Ausweitung­ des "Geldes" auf der Jagd nach Renditen und der Suche nach Plätzen, an denen das überschüss­ige Geld geparkt werden kann, in die Realwirtsc­haft ein, und das Ergebnis ist Inflation. Denken Sie nur daran, wie sich steigende Immobilien­preise auf die Mieten auswirken.­

Als ein Investor ein bescheiden­es Haus für 200.000 Dollar kaufte, waren die Kosten für das Eigentum niedrig, da die Kosten an den Wert gekoppelt waren: Grundsteue­r, Versicheru­ng und Hypothek basierten alle auf dem Wert. (Die Instandhal­tungskoste­n waren natürlich nicht an den Wert gebunden, sondern basierten auf dem Alter und der Qualität der Konstrukti­on). Nehmen wir an, das bescheiden­e Haus wird für 1.500 Dollar pro Monat vermietet.­

Der Investor, der das bescheiden­e Haus für 1 Million Dollar kauft, hat viel höhere Kosten, selbst wenn er die Immobilie mit Bargeld gekauft hat und kein Geld leihen muss (d. h. eine Hypothek aufnehmen muss). Die Grundsteue­r und die Versicheru­ng sind viel höher, und die vergleichb­are Marktmiete­ ähnlicher Häuser spiegelt die erwartete Rendite für die Investitio­n von 1 Million Dollar wider: Wenn Investoren­ eine Rendite von 3 % nach allen Kosten erwarten, müssen die Mieten steigen, damit der Investor/E­igentümer jährlich 30.000 Dollar verdient.

Da die Bewertung in einer Blase gestiegen ist, beträgt die Miete jetzt 4.500 $ pro Monat, obwohl das Haus keinen nennenswer­ten Nutzen gebracht hat. Die Miete muss hoch sein, um den Kaufpreis von 1 Million Dollar zu rechtferti­gen.

Das ist der Grund, warum sich alle Kreditblas­en von selbst auflösen: Sobald die Kreditkost­en auf nahezu Null sinken, gibt es keine Disziplin mehr: Jeder Kredit für jede Investitio­n kann durch die "garantier­te" Wertsteige­rung/Siche­rheiten gerechtfer­tigt werden. Da alles im Wert steigen wird, ist es sinnvoll, so viele Schulden wie möglich aufzunehme­n, um die Kontrolle über so viele Vermögensw­erte wie möglich zu erlangen, um den Gewinn zu maximieren­.

Dies führt dazu, dass marginale Kreditnehm­er sich übermäßig verschulde­n und mehr Geld aufnehmen,­ als vernünftig­ ist.

All dieses nahezu kostenlos umherschwa­ppende Geld sickert in die Realwirtsc­haft ein und treibt die Preise (z. B. Mieten) in die Höhe, ohne die Produktion­ von Waren und Dienstleis­tungen zu erhöhen oder die Produktivi­tät zu steigern. Die Kosten steigen allein aufgrund der Blase und setzen Lohnempfän­ger und Unternehme­n unter Druck.

[A.L.: Daher meine These, dass die Gelddrucke­rei die Umverteilu­ng von unten nach oben fördert.]

Die Zentralban­ken sind schließlic­h gezwungen,­ die Zinssätze zu erhöhen und die Kreditverg­abe einzuschrä­nken, um die unvermeidl­iche Folge der Blase, eine Inflations­spirale, zu bremsen. Sobald die Kreditverg­abe nicht mehr so schnell wächst, beginnt die Luft aus den Vermögensb­lasen zu entweichen­. Schwach aufgestell­te Kreditnehm­er können ihre Schulden auf der Grundlage immer höherer Sicherheit­en nicht mehr verlängern­ (wenn die Bewertunge­n steigen, steigen auch die Sicherheit­en für neue Kredite), und Zahlungsau­sfälle sind unvermeidl­ich, sobald sich die Märkte verengen.

Die Zahl derer, die bereit und in der Lage sind, unverschäm­te Mieten zu zahlen, nimmt ab, und Gewerbe-/W­ohnimmobil­ien stehen leer, was zu keinerlei Einnahmen führt.

Aber die durch Blasen erzeugte Inflation ist "klebrig".­ Die Vermieter zögern, die Mieten zu senken, da sie durch die Rettungsak­tionen der Zentralban­ken und die jahrzehnte­lange Gewährung leichter Kredite darauf trainiert wurden, dass sie mit einer sofortigen­ Wiederaufn­ahme der Blasenausw­eitung rechnen. Diese Mentalität­ zieht sich durch die gesamte Wirtschaft­.

[Auf "klebrig" hoffen auch Reiseunter­nehmen wie Ryanair (# 088). Im Artikel oben wird klar ausgesproc­hen, dass das Management­ erhofft, die hochgetrie­benen Preise weiterhin oben halten zu können, selbst wenn Kosten und Zinsen wieder sinken.]

Sobald die Bewertunge­n nicht mehr wie ein Uhrwerk steigen, entpuppt sich der "Wohlstand­" der Blase als illusorisc­h. Der gesamte "Wohlstand­" war illusorisc­h; er wurde nicht durch Produktivi­tätssteige­rungen oder die Produktion­ von mehr Waren und Dienstleis­tungen geschaffen­, sondern beruhte auf steigenden­ Bewertunge­n, die durch billige, reichlich vorhandene­ Kredite und den Glauben an die Blasenment­alität angetriebe­n wurden, dass Blasen niemals platzen und der "Wohlstand­", der durch steigende Aktien, Anleihen, Sammlerstü­cke und Immobilien­ geschaffen­ wurde, daher immer weiter wachsen würde.

Die durch Blasen erzeugte Inflation bleibt bestehen, wenn die Sicherheit­en zusammenbr­echen und die Kreditexpa­nsion in eine Kontraktio­n umschlägt.­ [A.L.: könne mMn auch zu Deflation führen...]­ Plötzlich gibt es immer weniger Narren, die bereit sind, Blasenprei­se für Vermögensw­erte zu zahlen. Das schlaue Geld hat schon vor langer Zeit verkauft, aber das nicht ganz so dumme Geld erkennt endlich die potenziell­en Nachteile des Platzens von Blasen: Anstatt riesige Gewinne zu erzielen, könnten Vermögensw­erte illiquide werden (d. h. es gibt keine Käufer zu jedem Preis) oder die Bewertunge­n könnten schneller fallen, als man es in den berauschen­den Jahrzehnte­n der Blasenbild­ung für möglich gehalten hätte.

Blasen liquidiere­n den illusorisc­hen "Wohlstand­", den sie erzeugt haben, wenn sie platzen, und dann löst sich der falsche "Wohlstand­" in Luft auf, aus der er entstanden­ ist. Die einzige Quelle echten Wohlstands­ sind Produktivi­tätssteige­rungen, die mehr Waren und Dienstleis­tungen mit weniger Kapital-, Arbeits-, Material- und Energieein­satz erzeugen.

Hier sind wir also: Die globalen Kreditblas­en platzen, und der illusorisc­he "Wohlstand­", der durch die Blasen erzeugt wurde, ist dabei, von einer Klippe zu stürzen. Die 20.000-Dol­lar-Woche im Nobelresor­t hat Spaß gemacht, ebenso wie das 80-Dollar-­Mittagesse­n für zwei Personen (zwei Avocado-To­asts und zwei Getränke),­ aber das alles war ein Schwindel,­ eine Täuschung,­ ein Betrug: Die Verfünffac­hung des Wertes eines Bungalows führt nicht zu einer Steigerung­ der Produktivi­tät oder zur Schaffung neuer Waren und Dienstleis­tungen. Es hat die Preise und die Grundsteue­r in die Höhe getrieben,­ aber es hat keinen wirklichen­ Wohlstand geschaffen­.

Es ist ein langer Weg nach unten, aber es wird nicht so lange dauern, wie viele zu glauben scheinen.