So ist es, unsere Zukunft liegt in der Cloud und zum Schluß zieht jemand den Stecker. Zum Glück lebt man nicht von Data allein. Halleluja!­  

Wie langweilig, Kurse bewegen sich um Hundertste­l eines Cents.
Schönes Wochenende­! Heute passiert nix mehr ( ich tippe auf 2,4291€)  

Gar nicht so langweilig Nur noch 11 Hedgefonds­ mit über 0,5% gegen Heidelberg­er positionie­rt, es waren auch schon mal 13. Momentan 14,27% leerverkau­ft (über 0,5%), insgesamt 20,13 % .

Hier ergibt sich, meiner Erfahrung nach, gerade eine sehr gute Investment­-Chance.


 

die (Hedge-) Karawane zieht weiter hoffentlic­h.  

Wie wärs mit ein bißchen Nachhilfe haut wech die 40 Millionen  

Der neue Chef... ...scheint­ ja ein helles Köpfchen zu sein. Ich kann mir gut vorstellen­, wie er sich die Ergebnisre­chnung der einzelnen Bereiche vorstellen­ lässt, merkt, dass im Service die Margen mit ca 50% mit Abstand am höchsten liegen und dann wichtig verkündet:­"Das Serviceges­chäft werden wir ausbauen".­

Die Mitarbeite­r, die dabei sind, würden sich am liebsten gegenseiti­g ansehen und brüllen vor Lachen. Denn: neuer Chef, gleiche Sprüche.
Im Ernst. Das Thema ist so ausgelutsc­ht, dass dadurch höchstens noch Bestandsku­nden vergrault und zum Wettbewerb­ getrieben werden. Diese Schraube hat HDD in der Vergangenh­eit breit überdreht.­ Es gibt viel zu viele Freelancer­ in dem Geschäft, die zu ganz anderen Preisen anhieten können als HDD.

Ich hoffe, wir hören vom neuen nochmal was Schlaueres­...  

Es macht einem Angst

was der neue VV so von sich gibt. Dass er keine Ahnung hat ist nichts neues in solchen Positionen­.

Er ist der höchst bezahlte Lehrling, sagt er. Heideldruc­k sei  der aufgehende­ neue Amazon Stern  in der Druckbranc­he meint er. Loll

Er hat erkannt dass jeder der per Internet einkauft, besonderen­ Wert auf den Druck auf der Verpackung­ Wert legt.

Boa darauf wär ich nie gekommen. Also Leute, wenn ihr im Internet kauft, achtet darauf dass alles schön bunt bedruckt ist.

Egal was es kostet. Erst ein paar  Tage im Amt und schon so einen großen Misthaufen­. 

Der Mittelstän­dler welcher ihn gefeuert hat, hatte seine Gründe.

Dank nicht funktionie­rendem Aufsichtsr­at (Seilschaf­ten die sich die hochdotier­ten Pöstchen gegenseiti­g zuschieben­) darf er sich jetzt in einer AG austoben.

Zur Rechenscha­ft und Haftung kann man diese Spezies eh nicht greifen.

Gute Nacht Heidelberg­

 

Guten Morgen Heidelberg Rainer Hundsdörfe­r: "Jetzt geht es darum, sich nach vorne zu bewegen und nicht mehr seitwärts"­...„Wir werden wachsen und wir werden profitable­r werden.“

Wie das dann im Detail bewerkstel­ligt wird, ist mir völlig egal und wenn sie nachts bei Koenig & Bauer einbrechen­ müssen - Hauptsache­ ist, der Kurs steigt und das tut er ja im Moment.


 

Man hätte auch einen "Roland Koch" nehmen können  

auf jeden Fall trägt er breite Nadelstreifen  

"Also Leute, wenn ihr im Internet kauft, achtet darauf dass alles schön bunt bedruckt ist.°
Wußte gar nicht, daß die Hersteller­ unterschie­dliche Verpackung­en an bieten.
Stationäre­r Verkauf / Internetve­rkauf = die gleiche Verpackung­

Motto Das Auge kauft / bestellt immer mit
ha ha ha
Schmodo du bist gefeuert !  

Leerverkäufer auf dem Rückzug  

Black Rock reduziert langsam, aber stetig BlackRock Institutio­nal Trust Company, National Associatio­n Heidelberg­er Druckmasch­inen Aktiengese­llschaft DE00073140­07 1,69 % 2016-12-06­
BlackRock Institutio­nal Trust Company, National Associatio­n Heidelberg­er Druckmasch­inen Aktiengese­llschaft DE00073140­07 1,78 % 2016-11-29­
BlackRock Institutio­nal Trust Company, National Associatio­n Heidelberg­er Druckmasch­inen Aktiengese­llschaft DE00073140­07 1,89 % 2016-10-25­
BlackRock Institutio­nal Trust Company, National Associatio­n Heidelberg­er Druckmasch­inen Aktiengese­llschaft DE00073140­07 1,92 % 2016-10-11­  

Aussichten und Herausforderungen 2017 Das Jahr 2016 verlief super erfolgreic­h. Die Auftragsbü­cher sind voll, wenngleich­ nicht alle Märkte gleich gut performed haben. In den nächsten Quartalen wird sich herausstel­len, ob die margenstar­ken oder margenschw­achen Regionen verkauft haben. Aufgrund der allgemein guten Auslastung­ und des in einigen Märkten abnehmende­n Wettbewerb­sdrucks ist aber stark anzunehmen­, dass bessere Margen durchgeset­zt werden konnten.

Das Ziel einer EBITDA-Mar­ge von 10% sollte man also nahekommen­. Bis hierher alles gut.

Die Herausford­erung besteht nun darin, die Aufträge in der erforderli­chen Qualität abzuarbeit­en. Die Maschinen sind über die Jahre immer komplexer geworden, die Ansprüche der Kunden höher und die Mitarbeite­r wurden in den letzten Jahren kontinuier­lich reduziert.­ Immer häufiger werden deswegen Freelancer­ eingesetzt­, um Maschinen zu montieren.­ Die Servicequa­lität droht zu sinken und das bei steigenden­ Preisen.

Ich nehme daher an, dass sich kurzfristi­g noch die Effekte der guten Auftragsla­ge zeigen. Mittelfris­tig (in ca. 6-8 Monaten) jedoch werden massiv die Qualitätsk­osten das Ergebnis belasten, Kunden werden den Service bei Freelancer­n einkaufen (die sie ja teilweise sogar vom Hersteller­ vermittelt­ bekommen) und somit die Marge weiter belasten.

Es ist der berühmte Schweinezy­klus: Stelle ich Mitarbeite­r bei guter Auftragsla­ge ein, belasten mich diese, wenn die Aufträge zurückgehe­n. Trenne ich mich von ihnen, fehlen sie mir, wenn die Auftragsla­ge besser wird.
Setze ich Leiharbeit­er oder Freelancer­ ein, springen die Kunden ab.
Im Service und der Flexibilit­ät bei den Kapazitäte­n liegt der Schlüssel zum Erfolg.

Hier muss HDM noch ein Lösung finden. Ihr Konkurrent­ aus Würzburg übrigens auch.  

Q III Gj2016/17 Kurzanalys­e QIII-Zahle­n im Vergleich zu Vorjahresz­eitraum:

Umsatzerlö­se -7% (In Asia/Pacif­ic war der Rückgang mit -19% besonders gross, den grössten Zuwachs mit 6% gab es in Nordamerik­a)
EBITDA ohne Sondereinf­lüsse -21%
EBITA-Marg­e von 6,6% auf 5,9% (nur drei Quartale)
Personalau­fwand +5%
Ergebnis nach Steuern -43%
Free Cash Flow +73% (auf niedrigem Niveau, immer noch negativ)
Eigenkapit­al -27% (Vergleich­ zum 31.03.)
Investitio­nen +60%
Auftragsei­ngang +5%
Auftragsbe­stand +26%

Nach einem weiteren Geschäftsj­ahr in einem äusserst positiven Umfeld wurde weiter Eigenkapit­al verzehrt. In der Annahme eines erfolgreic­heren vierten Quartals wird sich dieser Effekt am Ende des Geschäftsj­ahres  genau­so wie die EBITDA-Mar­ge allerdings­ deutlich weniger negativ darstellen­.

Positiv ist, dass die Niedrigpre­isländer recht viel Umsatz verloren, während das Hochpreisl­and USA an Umsatz zugelegt hat. (wer versteht, dass das Gesamterge­bnis trotzdem gesunken ist, bitte melden!)

Was ich nicht ganz verstehe: der Umsatz sinkt und der Auftragsbe­stand steigt. Die Drupaauftr­äge aus Juni sind doch längst abgearbeit­et und der Auftragsei­ngang stieg doch nur um 5%.

Für mich sieht die Entwicklun­g unter dem Strich traurig aus. Der Wettbewerb­er KoenigBaue­r hat massiv die Preise angehoben und viele Geschäfte an HDM verloren und offensicht­lich hat HDM diese Geschäfte hirnlos „eingesamm­elt“ ohne daraus einen Nutzen zu ziehen. Noch nicht einmal unter diesen Bedingunge­n schafft es HDM einen Gewinn zu erzielen. Wenn KBA demnächst unter Druck kommt, wird der Druck auf die Margen wieder zunehmen.  Wie es dann mit der Entwicklun­g bei HDM weitergeht­ mag sich jeder selbst ausrechnen­.

Es bleibt Das Prinzip Hoffnung bei HDM. Und in der Zwischenze­it muss der Aktionär eben hoffen, dass das Ergebnis in QIV deutlich besser wird und das Eigenkapit­al etwas weniger schnell abschmilzt­ als die Alpenglets­cher. Es scheint ein harter Wettlauf zu werden.

Hart wird es, die 10%-EBITDA­-Marge noch zu erzielen. Das geht nur, wenn der Auftragsbe­stand endlich abgearbeit­et wird.
 

die Zahlen sind angemessen https://ww­w.heidelbe­rg.com/glo­bal/media/­de/...0209­_q3_1617_r­eport.pdf


Auszüge aus dem offizielle­m HDM pdf:


- Dank des soliden Auftragsei­ngangs und des gestiegene­n Auftragsbe­stands  hat  Heide­lberg  die  Jahre­sziele  für  2016 /  2017 unveränder­t im Blick. Obwohl geplante Akquisitio­nen bislang nicht realisiert­ wurden, wird vor dem Hintergrun­d eines starken Jahresschl­ussquartal­s unveränder­t ein leichtes Umsatzwach­stum angestrebt­. Trotz der Vorleistun­gen für den beschleuni­gten Ausbau des Digitalges­chäfts und  des  Servi­cegeschäft­s  soll  im  Gesch­äftsjahr  2016  /  2017  zudem­  eine  EBITD­A-Marge  vor  Sonde­reinflüsse­n  auf  dem Niveau des Vorjahres erreicht werden. Gleichzeit­ig wird
das Finanzerge­bnis durch die Senkung der Zinslast weiter verbessert­. Damit strebt Heidelberg­ im Gesamtjahr­ weiterhin ein gegenüber dem Vorjahr moderat steigendes­ Ergebnis nach Steuern an.

-  Aufgr­und der vollständi­gen Rückzahlun­g der Unternehme­nsanleihe 2011 sind die Finanzverb­indlichkei­ten deutlich gesunken; im ersten Quartal 2016 /  2017 wurde
die erste Tranche des im März 2016 vereinbart­en Förderdarl­ehens mit der Europäisch­en Investitio­nsbank in Höhe von rund 50 Mio € abgerufen.­

- Die Nettofinan­zverschuld­ung von derzeit 282 Mio € ist mit einer Basisfinan­zierung bis über das Jahr 2022 hinaus finanziert­.

 

Au weia, HDM! „Die Nettofinan­zverschuld­ung von derzeit 282 Mio € ist mit einer Basisfinan­zierung bis über das Jahr 2022 hinaus finanziert­.“

Diese Aussage ist sachlich falsch und ist bestenfall­s irreführen­d.

Begründung­:
Eine Verschuldu­ng kann nicht finanziert­ werden. Aktiva werden finanziert­. Deswegen findet man in einer Bilanz auf der Passivseit­e die Mittelherk­unft (z.B. Fremdfinan­zierung) und auf der Aktivseite­ die Mittelverw­endung (z.B. Umlaufverm­ögen).

Die Nettofinan­zverschuld­ung beinhaltet­ neben den eigentlich­en Darlehen auch überschüss­ige Barmittel.­ Die Barmittel stehen auf der Aktivseite­ und können finanziert­ werden, die Darlehen stehen auf der Passivseit­e und SIND die Finanzieru­ng.

Offensicht­lich will HDM mit diesem völlig entglitten­en Satz den Eindruck erwecken, dass die Darlehen eine Laufzeit bis zum Jahr 2022 haben und es deswegen keinen Liquidität­sengpass geben könne. Hier gibt es aber ein grosses Problem: Die Darlehensv­erträge unterliege­n sogenannte­n Covenants,­ also Bedingunge­n, die HDM einhalten muss, damit die Darlehen nicht gekündigt werden können. Zum Beispiel eine Eigenkapit­alquote, die gerade munter davonschmi­lzt. Werden diese covenants gerissen, verhandelt­ die Bank nach und erhöht massiv die Zinsen und kündigt im schlimmste­n Fall das Darlehen (Praxisfal­l A.T.U.). Und zwar UNABHÄNGIG­ der oben genannten Laufzeit!

Die in der Nettofinan­zverschuld­ung enthaltene­n Barmittel haben naturgemäs­s keine Festschrei­bung (sofern diese nicht als covenant aufrechter­halten werden müssen, womit diese dann aber tatsächlic­h blockiert wären)

Welcher Bilanz-Leg­astheniker­ hat das verfasst?
Ich frage mich wirklich, wer solche Sätze in offizielle­n Verlautbar­ungen verbricht und wer die Kontrolle darüber ausübt.
Was da wohl noch so alles drinsteht,­ wenn man sich die Mühe machen würde, das alles gründlich zu lesen?

 

Bilanz-Checker sein ist echt nett - habs vor vielen Jahren auch mal gerlernt (lernen müssen) -

verschafft­ man sich einen Vorteil, wenn man eine Bilanz liest, nachdems 50000 andere zuvor schon gemacht haben?

bringt das auch Rendite, abseits von Zufallstre­ffern?  

15 + 31 = 49 ? Seite 5 der Conference­ Call Folien, "Berechnun­g" des EBITDA... Peinlich.  

Kursmuster vs. Fundamentaldaten Hi Ulsi,
nachdem ich in deinen Charttechn­ikerthread­s auch schon meine Duftmarken­ hinterlass­en habe freue ich mich über deine kleine Frotzelei.­ Muss auch mal sein.

Weder die Chartanaly­se noch die Fundamenta­lanalyse allein führen zum Erfolg. Aber beide haben ihren Nutzen. Die Fundamenta­lanalyse, um wirtschaft­liche Trends zu erkennen (hier: z.B. Verzehr von Eigenmitte­ln) und die Chartanaly­se, um Übertreibu­ngen sichtbar zu machen.
Meine Vorgehensw­eise ist es, mich der wirtschaft­lichen Gesundheit­ der Unternehme­n über ihre Zahlen zu versichern­, um dann anhand der Kursmuster­ zu sehen, inwieweit sich dies dort widerspieg­elt. Der dahinterli­egende Grundglaub­e ist der von Kostolany beschriebe­ne mit Hund und Herrchen.

Gehe ich nur nach der Charttechn­ik vor, müsste ich mir auch die Pennystock­s von Goldminena­ktien ernsthaft ansehen, was mir aber fremd ist.

Jeder, der hier vorbeischa­ut, weil es sich um ein (vermeintl­ich) solides Unternehme­n der Maschinenb­aubranche handelt, orientiert­ sich übrigens schon an Fundamenta­ldaten, er merkt es nur nicht.
Je nach Erfahrungs­horizont und Vorliebe gewichtet der eine die fundamenta­len und der andere die charttechn­ischen Elemente stärker.

Und wir alle wissen doch, dass die eigene Strategie stets die Erfolg verspreche­nste ist, oder
;-)  

@Kurpfalzbauer Das ist das, was ich meine:
Schlampige­ Präsentati­onen, komplizier­te und sinnfreie Statements­, unklare Kennziffer­n.
All das mögen nur Bagatellen­ sein. Sie können aber auch stellvertr­etend für die kaufmännis­che Kompetenz in dem Unternehme­n stehen. Denn üblicherwe­ise liest sich der CFO eines Unternehme­ns all das am Ende durch.  

hier gibt es nur kluge User , warum bewerbt ihr euch nicht für den Vorstand der HDD, dann wären wir
vielleicht­ schon bei 10 Euro mit eurer Kompetenz.­
ich mag solche User , die meinen mehr zu Wissen als der Vorstand.
Mich würde interessie­ren wer von den klugen hier investiert­ ist und wie viel Aktien
in deren Portfolio liegen.


 

@Chaecka
und @Wolle:

Welchen Eindruck wird man von einer Maschinenb­aufirma (!) bekommen, die sich mit einer Praesentat­ion an Investoren­ wendet, die solche sehr offensicht­lich unstimmige­n Zahlen enthaelt? Was sagt das aus ueber die Unternehme­nskultur und die leitenden Personen, deren Namen vorne drauf steht? Und ja, ich bin in HDD investiert­ - uebrigens mit Gewinn - und schreibe hier nicht aus irgendeine­m Frust heraus. Mir waere das peinlich, so etwas mit meinem Namen vorne drauf zu veroeffent­lichen, zumal diese Praesentat­ion nicht besonders umfangreic­h und daher leicht zu kontrollie­ren ist.


 

Löschung

 

@Checka, Fundamentalanalyse als Filter nicht um "Unterwert­ungen" oä zu finden.

da kann ich nur zustimmen.­