NL0009805522 - Nebius Group
| eröffnet am: | 19.10.24 23:21 von: | MrTrillion3 |
| neuester Beitrag: | 13.04.26 11:58 von: | MrTrillion3 |
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Aus diesem Anlaß mache ich einen neuen Thread auf, denn Yandex ist tot - lang lebe Nebius!
Diese Ansprache der Unternehmensleitung (Chairman John Boynton und Gründer wie CEO Arkady Yolozh) wurde gestern hochgeladen:YouTube Video
Could Nebius Group Stock Help You Become a Millionaire?
By Harsh Chauhan
Jan 9, 2026 at 11:15AM EST
https://www.fool.com/investing/2026/01/09/...lp-you-become-a-million/
Bewertung Nebius Group NBIS Stand Januar 2026
Kurzfassung
Nebius ist nach klassischen Bewertungsmassstaeben hoch bewertet. Aus Wachstums und AI Perspektive halten viele Analysten das aktuelle Kursniveau jedoch fuer gerechtfertigt.
Fundamentale Bewertung
Das Unternehmen weist sehr hohe Bewertungskennzahlen auf. Das Kurs Gewinn Verhaeltnis liegt im dreistelligen Bereich. Auch das Verhaeltnis von Unternehmenswert zu Umsatz ist extrem hoch. Die Profitabilitaet ist noch nicht nachhaltig gegeben, operative und Netto Margen sind negativ oder stark schwankend.
Positiv ist die starke Bilanz mit hohen Cashbestaenden. Nebius investiert massiv in Infrastruktur, was kurzfristig die Gewinne belastet, langfristig aber Wachstum ermoeglichen soll.
Wachstum und Marktposition
Der Umsatz waechst sehr stark, teilweise im hohen zweistelligen bis dreistelligen Prozentbereich. Nebius profitiert vom Boom bei AI Rechenzentren und Cloud Infrastruktur. Wichtige Grosskunden und langfristige Vertraege stuetzen die Wachstumsstory.
Der Markt bewertet Nebius weniger nach aktuellen Gewinnen, sondern nach zukuenftig erwarteten Umsaetzen und Margen.
Analystenmeinung
Der Analystenkonsens ist ueberwiegend positiv. Die meisten Kursziele liegen deutlich ueber dem aktuellen Kurs. Das zeigt, dass viele Analysten weiteres Upside sehen, vorausgesetzt das Wachstum haelt an und die Profitabilitaet verbessert sich mittelfristig.
Fazit
Nach klassischen Bewertungsmodellen ist Nebius aktuell eher ueberbewertet.
Aus Sicht von Wachstumsinvestoren und AI Infrastruktur Anlegern kann die Bewertung jedoch gerechtfertigt sein, wenn das Unternehmen seine ehrgeizigen Umsatz und Margenziele erreicht.
Die Aktie bleibt damit chancenreich, aber auch risikobehaftet. Rueckschlaege bei Wachstum oder Investitionen koennen zu hoher Volatilitaet fuehren.
| Analyst/Quelle | Rating | Kursziel |
|---|---|---|
| Citizens | Market Outperform | $175 (Investing.com UK) |
| DA Davidson | Buy | $150 (Investing.com Deutsch) |
| BWS Financial | Buy | $130 (Investing.com Deutsch) |
| Goldman Sachs | Buy | $120 (marketbeat.com) |
| Morgan Stanley | Equalweight | $126 (Reddit) (Reddit) |
| Konsens (Marktaggregatoren) | Buy | ~$144.7 avg (marketbeat.com) |
Autor: ChatGPT
https://www.sharedeals.de/...-aktie-darum-ist-sie-ein-top-titel-2026/
Interview (EN) mit dem Mitgründer und Chief Business Officer von Nebius Group, Roman Chernin
https://www.finanznachrichten.de/...-der-kurs-noch-achterbahn-486.htm
https://www.finanznachrichten.de/...tsteht-hier-ein-ki-gigant-486.htm
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...gt-2026-grosse-ausbruch
Der KI-Boom treibt die Nachfrage nach Rechenleistung auf ein historisches Niveau. Jetzt investiert der Chipgigant Nvidia Milliarden in einen aufstrebenden Betreiber von KI-Rechenzentren – und setzt damit seine Strategie fort, das gesamte KI-Ökosystem mitzugestalten.
Lesen Sie den ganzen Artikel: Nvidia steckt Milliarden in KI-Cloud – Chipriese lässt Aktie von Nebius hochschießen
eine der spannenden Stories 26…!
Nebius - Einschaetzung (High Risk / High Growth AI-Play)
Der Kursanstieg hat im Wesentlichen einen klaren Trigger:
Mega-Deal mit Meta Platforms ueber bis zu 27 Mrd. USD
Zusaetzlich:
Milliarden-Deal mit Microsoft
Investment von Nvidia (ca. 2 Mrd. USD)
Nebius wird damit ploetzlich zu einem zentralen Player im AI-Infrastruktur-Boom.
Und genau solche Stories liebt der Markt aktuell.
Bull Case (warum die Aktie weiter steigen kann)
AI-Infrastruktur = Goldrausch
Big Tech braucht massiv Rechenleistung (GPUs, Datacenter)
Nebius liefert genau das -> strukturelles WachstumLangfristige Vertraege
Deals in zweistelliger Milliardenhoehe sichern Nachfrage
Meta kauft sogar Restkapazitaeten -> reduziert RisikoHyper-Wachstum
Umsatz +500% YoY
Ziel: Milliarden Run-Rate bis 2026
Wenn alles aufgeht, koennte das ein "naechster CoreWeave"-Case werden.
Bear Case (die kritischen Punkte)
Bewertung bereits sehr ambitioniert
Ca. 30 Mrd. Bewertung schon erreicht
Gewinne? Noch nicht vorhandenExtrem kapitalintensiv
Milliarden-Investitionen in GPUs und Datacenter
Hoher Capex bei gleichzeitig Verlusten
Klassischer "grow first, profit later"-Case
Execution-Risiko
Deals starten erst ab 2027
Abhaengig von:
Datacenter-Bau
Energieversorgung
Chip-Verfuegbarkeit
Wenn hier etwas schiefgeht -> deutliches Rueckschlagpotenzial
AI-Bubble-Risiko
Teilweise sehr aggressive Deals in der Branche
Parallelen zu frueheren Hype-Phasen (Dotcom etc.)
Fazit / Einordnung
Ja, die Aktie ist aktuell hoch bewertet und spekulativ.
Aber: Das gilt fuer viele AI-Winner.
Die entscheidende Frage ist nicht:
"Ist sie teuer?"
sondern:
"Kann sie die extrem hohen Erwartungen erfuellen?"
Praktischer Takeaway
Langfristig spannend (bei erfolgreicher Umsetzung)
Kurzfristig Ueberhitzung moeglich
Teilgewinnmitnahmen sind sinnvoll
Autor: ChatGPT
Just for the record: Bin ausgestiegen. Ist mir zuviel Hype geworden. Die Bewertung ist in der Tat astronomisch und weckt Erinnerungen an die Dot.com-Blase, ich zitiere mal aus dem weiter oben geposteten Artikel von BNP Paribas:
"Das entspricht dem 282,5-Fachen des von Analysten für 2027 vorhergesagten Ebit. Das ist eine völlig astronomische Bewertung, selbst wenn man die erwartete Explosion des Umsatzes und die dramatische Verbesserung der Margen berücksichtigt."
Nicht nur der Umsatz schießt in die Höhe, die Schulden tun es auch und noch werden weiterhin Verluste geschrieben - sehe die Gefahr von Verwässerung, wenn neue Aktien ausgegeben werden sollten.
Möglich, dass es zu früh war. Habe mich diesmal aber auch am Chart ausgerichtet. Bisher ist solchen Peaks noch jedes Mal ein ziemlicher Abflug gefolgt.
Ich bin ein ertragsorientierter Value Investor, kein Trader oder Spekulant. Daher war Nebius neben Berkshire Hathaway eine Ausnahme von der Regel im Depot - nur dass ich mit Greg Abels Unternehmen deutlich besser schlafen kann als mit einer 282,5fachen Bewertung.
Vielleicht tut es mir in ein paar Tagen oder Wochen leid, was ich heute getan habe. Dann ist das so.
Momentan fühle ich mich wohl damit, was für Gewinne ich auch so schon eingefahren habe - erst 2021 bei Yandex und dann seit 2025 bei Nebius.
Börseninformationen für Nebius Group N.V. (NBIS)
- Nebius Group N.V. ist equity im USA-Markt.
- Aktueller Preis: 144.97 USD. Preisänderung: mit einer Veränderung von 8.63 USD (0.06 %) gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.
- Der letzte Eröffnungskurs lag bei 135.0 USD und das Intraday-Volumen beträgt 25746350.
- Das Intraday-Hoch liegt bei 149.7 USD und das Intraday-Tief liegt bei 131.82 USD.
- Letzte Handelszeit: Samstag, April 11, 00:32:55 MESZ.
Mein Urteil zum Stand 10. April 2026: operativ stark, als Aktie aber klar Hochrisiko.
Nebius hat sich in sehr kurzer Zeit zu einem ernstzunehmenden AI-Infrastruktur-Anbieter hochgezogen. Das ist nicht nur Storytelling: 2025 stieg der Umsatz auf 529,8 Mio. US-Dollar, Q4 allein auf 227,7 Mio. US-Dollar; die jährliche Run-Rate lag zum Jahresende bei 1,25 Mrd. US-Dollar, also über der eigenen Prognose. Gleichzeitig hat das Unternehmen fünf neue Standorte aktiviert, neun weitere gesichert und 2025 mit rund 170 MW aktiver Leistung beendet. Für 2026 stellt Nebius weiter eine ARR von 7 bis 9 Mrd. US-Dollar in Aussicht.
Der Markt glaubt die Story derzeit offenkundig. Am 10. April 2026 lag der Kurs laut Marktdaten bei 144,97 US-Dollar. Auf Basis der von Nebius gemeldeten 253.016.971 ausstehenden Aktien per 31. Dezember 2025 ergibt das grob rund 36,7 Mrd. US-Dollar Börsenwert. Für ein Unternehmen mit 529,8 Mio. US-Dollar Jahresumsatz ist das eine sehr aggressive Bewertung. Der Kurs preist also nicht das heutige Geschäft ein, sondern einen großen Teil des erwarteten Ausbaus 2026/27.
Der Grund, warum Anleger trotzdem so hoch bewerten, ist nachvollziehbar: Nebius hat sich in wenigen Monaten strategisch extrem stark positioniert. Es gibt den Microsoft-Vertrag aus September 2025, dann die ausgeweitete Meta-Vereinbarung vom 16. März 2026 mit bis zu 27 Mrd. US-Dollar potenziellem Volumen über fünf Jahre, und NVIDIA hat am 11. März 2026 zusätzlich 2 Mrd. US-Dollar investiert. Das sind harte Signale, dass Nebius im Engpassmarkt für GPU- und Stromkapazität als relevanter Anbieter ernst genommen wird. (Reuters)
Jetzt die Kehrseite, und die ist erheblich: Das Modell frisst Kapital. 2025 lagen die Investitionen in Sachanlagen bei 4,066 Mrd. US-Dollar, allein im Q4 bei 2,056 Mrd. US-Dollar. Ende März hatte Nebius zusätzlich rund 4,34 Mrd. US-Dollar an Wandelanleihen aufgenommen; Reuters berichtete außerdem, dass das Unternehmen 2026 mit 16 bis 20 Mrd. US-Dollar Capex plant. Das heißt: Nebius ist nicht einfach ein schnell wachsender Softwarewert, sondern ein extrem kapitalintensiver Infrastruktur-Builder. Wenn Ausbau, Nachfrage, Stromanschlüsse, Lieferketten oder Finanzierung ins Stocken geraten, schlägt das sofort durch.
Zweiter harter Risikoblock: Kundenkonzentration. Nebius wirkt aktuell stark auf wenige sehr große Abnehmer zugeschnitten, vor allem Microsoft und Meta. Reuters schrieb ausdrücklich, dass das Unternehmen 60 % seines Wachstums über Kundenvorauszahlungen finanzieren will, im Wesentlichen von Microsoft und Meta. Das ist effizient, aber es macht die Firma abhängig. Wenn einer dieser Hyperscaler bremst, verschiebt oder selbst wieder mehr intern baut, trifft das Nebius direkt. (Reuters)
Dritter Punkt: Die operative Qualität ist noch nicht endgültig bewiesen, obwohl die Dynamik beeindruckend ist. Q4 war auf Adjusted-EBITDA-Basis positiv, aber auf GAAP-Basis machte Nebius im Quartal weiter 249,6 Mio. US-Dollar Verlust aus fortgeführten Aktivitäten. Die Profitabilität ist also noch nicht robust, sondern hängt stark daran, dass Auslastung und Preissetzung mit dem Ausbau Schritt halten.
Deshalb meine Einschätzung in einem Satz: Als Unternehmen ist Nebius aktuell eines der spannendsten europäischen AI-Infrastruktur-Plays; als Aktie ist es eher ein Momentum-/Execution-Bet als ein defensives Investment.
Praktisch heißt das für mich:
Positiv: echtes Umsatzmomentum, starke Partner, Zugang zu NVIDIA, große Vertragsbasis, glaubwürdige Positionierung im AI-Infra-Markt.
Negativ: extreme Bewertung, extreme Capex-Last, Abhängigkeit von wenigen Großkunden, weiter hohe Verluste nach GAAP.
Meine nüchterne Einordnung:
Geschäftlich stark. Börslich teuer. Für risikoscheue Anleger aus meiner Sicht nichts. Für risikofreudige Anleger nur dann plausibel, wenn sie bewusst auf Hyperwachstum und perfekte Umsetzung wetten wollen.
Autor: ChatGPT
Stand 11.4.2026 ist mein Urteil zu Nebius klar: Das ist nicht einfach "das alte Yandex unter neuem Namen", sondern ein neu aufgestellter, börsennotierter AI-Infrastrukturwert mit Wurzeln in Yandex. Die frühere Yandex N.V. hat 2024 ihre Russland-Geschäfte vollständig verkauft, sich im August 2024 in Nebius Group N.V. umbenannt und den Nasdaq-Handel unter dem Ticker NBIS am 21.10.2024 wieder aufgenommen. Der eigentliche Neustart von Nebius als eigenständige Investmentstory begann damit faktisch erst im zweiten Halbjahr 2024. (nebius.com)
Die Geschichte bleibt trotzdem wichtig. Arkady Volozh war Gründer und langjähriger CEO von Yandex N.V., und die heutige Holding wurde bereits im Juni 2004 in den Niederlanden gegründet. Nur ist das frühere Russland-Internetgeschäft nicht mehr Teil der Investmentthese. Heute besteht Nebius im Kern aus der AI-Cloud- und Infrastrukturplattform, dazu kommen Avride, TripleTen sowie Beteiligungen unter anderem an Toloka und ClickHouse. Wer Nebius kauft, kauft also keinen Suchmaschinenwert mehr, sondern einen kapitalintensiven AI-Cloud-Aufbauer mit ein paar optionalen Nebenwerten. (sec.gov)
Fundamental ist die operative Entwicklung stark. Der Konzernumsatz aus fortgeführten Geschäften stieg 2025 von 91,5 Mio. USD auf 529,8 Mio. USD, im vierten Quartal allein auf 227,7 Mio. USD. Davon kamen 214,2 Mio. USD aus dem Core-AI-Cloud-Geschäft, also rund 94 Prozent des Quartalsumsatzes. Die Annualized Run-Rate Revenue lag Ende 2025 bei 1,25 Mrd. USD und damit über der eigenen Zielspanne von 900 Mio. bis 1,1 Mrd. USD; zugleich war das Unternehmen im vierten Quartal nach eigenen Angaben ausverkauft. Positiv ist auch, dass der Konzern im Q4 erstmals ein positives bereinigtes EBITDA von 15,0 Mio. USD erreichte und das Core-AI-Geschäft im Quartal bereits auf eine bereinigte EBITDA-Marge von 24 Prozent kam.
Man darf sich davon aber nicht blenden lassen. Unter der Haube ist Nebius weiterhin ein massiver Kapitalverbraucher. Für 2025 lag der bereinigte Nettoverlust bei 446,7 Mio. USD, die Abschreibungen bei 404,0 Mio. USD, und die Investitionen in Sachanlagen summierten sich auf 4,066 Mrd. USD. Das ist die eigentliche Natur dieses Geschäftsmodells: brutal wachstumsstark, aber ebenso brutal kapitalintensiv. Wer hier investiert, setzt nicht auf einen fertigen Compounder, sondern auf einen noch im Aufbau befindlichen Infrastrukturchampion.
Der entscheidende Pluspunkt ist deshalb die Finanzierung. Ende 2025 hatte Nebius 3,7 Mrd. USD Cash. Im März 2026 kam dann ein vorfinanzierter Warrant von NVIDIA mit rund 2 Mrd. USD Bruttoerlös hinzu, und kurz darauf schloss Nebius eine Wandelanleihefinanzierung mit rund 4,3375 Mrd. USD Bruttoerlös ab. Das verschafft dem Konzern sehr viel Feuerkraft für Rechenzentren, GPUs und den weiteren Ausbau. Die Kehrseite ist offensichtlich: Diese Story wird nicht nur mit Wachstum, sondern auch mit Verwässerung und zusätzlicher Komplexität bezahlt. Der NVIDIA-Warrant umfasst 21.065.936 potenzielle Class-A-Aktien, und die Wandelanleihen sind bei entsprechendem Kursverlauf ebenfalls potenziell aktienwirksam.
Strategisch hat Nebius in den letzten Monaten einen Gang hochgeschaltet. Das Management peilt für Ende 2026 eine ARR von 7 bis 9 Mrd. USD an, mehr als 3 GW vertraglich gesicherte Stromkapazität und 800 MW bis 1 GW angeschlossene Kapazität. Dazu kommen echte Großkundenverträge: Im September 2025 wurde ein mehrjähriger AI-Infrastrukturvertrag mit Microsoft gemeldet, im März 2026 ein neuer Fuenfjahresvertrag mit Meta mit einem Vertragswert von bis zu rund 27 Mrd. USD, der ab Anfang 2027 anlaufen soll. Ende März 2026 kündigte Nebius außerdem ein neues 310-MW-AI-Factory-Projekt in Finnland an, dessen erste Kapazität 2027 verfügbar sein soll. Operativ ist das also nicht mehr nur eine Vision, sondern ein sehr großes industrielles Rollout-Programm.
Genau deshalb ist die Aktie aber auch nicht billig. Am 11.4.2026 lag der Kurs bei rund 145 USD. Auf Basis der Ende 2025 ausstehenden 253,0 Mio. Aktien entspricht das grob 36,7 Mrd. USD Marktkapitalisierung. Das sind rund 69-mal der Umsatz 2025 und rund 29-mal die ARR Ende 2025. Anders gesagt: Der Markt bewertet nicht das heutige Nebius, sondern ein deutlich groesseres künftiges Nebius. Sobald sich der Ausbau von Strom, Rechenzentren, Lieferketten oder Kundenauslastung verzögert, ist die Fallhoehe entsprechend hoch.
Die Risiken sind glasklar und man sollte sie nicht kleinreden. Nebius selbst nennt als zentrale Risikofelder die Fähigkeit, weitere Finanzierung zu beschaffen, zusätzliche Standorte zu sichern, verlässlichen und kosteneffizienten Strom zu bekommen und Hardware zu akzeptablen Bedingungen zu erhalten. Hinzu kommt ein Governance-Thema: Der Abschlussprüfer hat für das interne Kontrollsystem zum 31.12.2024 ein negatives Urteil abgegeben und wesentliche Schwächen unter anderem bei IT-Anwendungen, Umsatzrealisierung und Sachanlagen genannt. Außerdem ist Nebius kein Dividendenwert; laut Annual Report gibt es kurzfristig keinen Plan für Bardividenden. (sec.gov)
Meine Kursziele sind deshalb bewusst szenariobasiert und nicht euphorisch. Fuer die naechsten 12 Monate sehe ich ein Bear-Case-Ziel von 90 USD, ein Basisziel von 160 USD und ein Bull-Case-Ziel von 230 USD. Mein Basisziel liegt also nur moderat ueber dem damaligen Kurs, weil die operative Story exzellent ist, die Bewertung aber bereits sehr viel Zukunft vorwegnimmt. Auf Sicht von 5 bis 15 Jahren ist die Spannbreite extrem: Wenn Nebius seine Plattform wirklich zu einer global relevanten Spezial-Cloud fuer AI ausbaut, Strom und Hardware diszipliniert skaliert und die Softwareebene dauerhaft mitverkauft, dann ist ein echter Multibagger moeglich. Wenn der Ausbau dagegen teurer, langsamer oder weniger profitabel wird als heute erhofft, kann die Aktie trotz starkem Umsatzwachstum langfristig enttaeuschen. Mein Gesamturteil lautet daher: operativ hochinteressant, strategisch aussergewoehnlich ambitioniert, inzwischen finanziell viel staerker aufgestellt, aber zum aktuellen Kurs kein Schnäppchen und fuer konservative Anleger eher nichts.
Autor: ChatGPT
Ich wünsche allen, die hier noch investiert sind, weiterhin viel Glück. Sollte Nebius sich weiterhin so gut entwickeln, könnte ein (offenbar immer noch) zunehmender Bekanntheitsgrad in Fachkreisen dies noch zusätzlich befeuern. Dafür drücke ich Euch ganz feste beide Daumen.

