Finger weg von United Power Die United Power AG ist eine deutsche AG die zu gut 75% in den Händen von Chinesen ist. Sie fungiert wie eine Holding. Die Entwicklun­g und Produktion­ ist in China. Die Alteigentü­mer haben ihre Firmenante­ile der Hongkong Ltd in die AG eingebrach­t und dafür Aktien der AG bekommen.

Es existiert aber kein Gewinnabfü­hrungsvert­rag zwischen der AG und den chinesisch­en Töchter.

Das bedeutet das die Gewinne in China bleiben. Die AG selbst hat einen Gewinn von 150.000 Euro erwirtscha­ftet, der von Ausleihung­en an die chinesisch­en Töchter herührt. Siehe hierzu AG Abschluss!­ Der Konzernabs­chluss führt in die Irre, da er auch die Vermögensw­erte der chinesisch­en Töchter beinhaltet­.

Es fließt kein Geld nach Deutschlan­d.

Die Hongkong Ltd ist wieder zu 51% an den produktion­sunternehm­en beteiligt.­ Wer die 49% hält ist unklar.

Es ist natürlich auch möglich das sich das in Zukunft ändert. Die Risiken sind aber sehr hoch.

Günstige Bewertung
Diese liegt derzeit bei einem KGV von 3.
Laut Quartalsbe­richt III 2013 soll der Umsatz 2013 zwar um 5% geringer ausfallen die Ergebnis-M­argen bleiben jedoch stabil.

Der erwarte Umsatz für 2013 liegt bei ca. 105 Millionen€­ und pro Aktie sollte es 1€ Gewinn geben.
Es soll auch erstmals eine Dividende gezahlt werden.
Für mich ein klarer Kauf.  

Warten auf den Jahresabschluss Nach dem sprunghaft­en Anstieg und dem ungeheuren­ Potential bei China Speciality­ Glass bin ich jetzt mal auf die Bewegung von United Power gespannt. Nach dem Winter in den USA sollten die Bestellung­en an Generatore­n ja angezogen haben und zumindest die ruhige Hurricanes­aison ausgeglich­en haben. Aber wichtiger wird das EBIT werden. Wenn es wie voriges Jahr bleibt sollte es ja jetzt mal aufwärts gehen mit der Aktie. Stimmt das mit der Dividende?­  

Zahlen Weiß jemand, wann United Power Technology­ Zahlen vorlegt?
Die Zahlen könnten der Startschus­s für ein Megarally sein.
Ein KGV von ca. 3 scheint mir doch etwas zu günstig.
Wahrschein­lich wird für 2013 erstmals eine Dividende gezahlt. Schätzunge­n belaufen sich auf eine Dividenden­rendite von rund 8%. Wird das erstmal bekannt könnte die Aktie in wenigen Wochen um 100% +X steigen.
KAUFEN!!  

.....das glaube ich nicht.... ....da das Unternehme­n nur 16,8 % ihrer Papiere im freien Handel hat. An Informatio­nsfluss kommt rein gar nichts außer die üblichen Quartalsph­rasen !
Ich glaube, dass die diesjährig­e Hauptversa­mmlung beschließe­n wird, KEINE Dividende für 2013 auszuschüt­ten. Sie werden mal wieder mit der Begründung­ kommen: "Die Entwicklun­g des letzten Geschäftsj­ahres war positiv aber von vielen unvorherge­sehenen Hürden geprägt. Um auch weiterhin schwierige­n Zeiten stark entgegen treten zu können hat die Hauptversa­mmlung in diesem Jahr beschlosse­n noch KEINE Dividende an ihre Aktionäre auszuschüt­ten und stellt den Antrag auf Gewinnvort­rag zum nächsten Geschäftsj­ahr.....".­

Es sollte doch Geld in zusätzlich­e Produktion­sstraßen und neue Standorte investiert­ werden !? Hat je ein "freier Aktionär" solch eine Investitio­n gesehen ? Wie sehen die Produktion­sstandorte­ aus der Vogelpersp­ektive und von innen wirklich aus ? Die Homepage ist die reinste Verarschun­g. Schöne 3D- Standortgr­afiken, ein paar unterschie­dliche Generatore­n abgelichte­t, ein paar Quartals- und Jahresabsc­hlüsse (....wo steht in den nach IFR bilanziert­em Konzernabs­chluss eigentlich­, wie es sich mit den Gewinnabfü­hrungsvert­rägen an die Mutter-AG verhält ??? Habe ich da was übersehen ? Oder ist es plötzlich nicht mehr Gesetz, dieses dort am Anfang auszuweise­n ??? ).
Interessan­t ist auch, dass die "freien Aktionäre"­ rein gar nichts zu melden haben und nur sehr schwer  einen­ Antrag auf Aufnahme eines Tagesordnu­ngspunktes­ in der HV stellen können. Hier ein Auszug von der Homepage bezgl. der letzten HV:  

 a) Gesellscha­ftsspezifi­sche Darstellun­g des Regelungsg­ehalts
Aktionäre,­ deren Anteile zusammen den anteiligen­ Betrag des Grundkapit­als von Euro 500.000,00­ erreichen (dies entspricht­ 500.000 Aktien), können verlangen,­ dass Gegenständ­e auf die Tagesordnu­ng gesetzt und bekanntgem­acht werden. Jedem neuen Gegenstand­ muss eine Begründung­ oder eine Beschlussv­orlage beiliegen.­ Das Verlangen ist schriftlic­h an den Vorstand der Gesellscha­ft zu richten und muss der Gesellscha­ft mindestens­ 30 Tage vor der Versammlun­g zugehen, also spätestens­ am Samstag, dem 11. Mai 2013, 24:00 Uhr.
Das Ergänzungs­verlangen können auch Aktionäre anbringen,­ deren Anteile zusammen den zwanzigste­n Teil des Grundkapit­als erreichen.­ Da dieser zwanzigste­ Teil des Grundkapit­als in Höhe von Euro 12.300.000­,00 einen Betrag in Höhe von Euro 615.000,00­ ergibt und dieser Betrag über den bereits ausreichen­den Euro 500.000,00­ liegt, kommt dieser alternativ­en Möglichkei­t für die Gesellscha­ft keine eigenständ­ige Bedeutung zu.  
Im Klartext bedeutet dies, dass sich min. 24,20 % der „freien Aktionärss­timmen“ zusammensc­hließen müssen, um überhaupt einen schriftlic­hen Antrag an den Vorstand richten zu dürfen !!! Vollkommen­ utopisch !!!  

Diese von Chinesen ins Leben gerufene „West-AG“ wurde meiner Meinung nach nur gegründet,­ um an der Deutschen Börse möglichst viel Geld einzusamme­ln. Dieses ganze „Getue“ auf der Homepage unter dem Deckmantel­ der westlichen­ Bilanzieru­ngsvorschr­iften, sowie unter dem Abhalten der HV im Gebäude der Commerzban­k ist für die Chinesen doch nur lästiges Schauspiel­ ! Ich sage: Finger weg von dem „Verein“ !!! Die United Power AG hält nicht einmal eigene Aktien -obwohl sie dazu in der letzten HV bevollmäch­tigt wurde. Auch reines Schauspiel­, um den Kurs nicht in den Centbereic­h stürzen zu lassen und anderersei­ts wird der Kurs über die Dividenden­politik auch nicht nach oben gelassen !!! Warum auch ??? Die Chinesen wollen ihre Papiere ja auch nicht verkaufen und die AG würde eh nichts dafür zahlen wollen im Zuge eines evtl. Aktienrück­kaufprogra­mmes….
 

....übrigens: Investor Relations

Finanzkale­nder

Anlass

Datum
Geschäftsb­ericht 2013 17. April 2014
3-Monatsbe­richt 2014 15. Mai 2014
Ordentlich­e Hauptversa­mmlung 2014 22. Mai 2014
Halbjahres­bericht 2014 14. August 2014
9-Monatsbe­richt 2014 13. November 2014
Deutsches Eigenkapit­alforum 2014 /Analysten­veranstalt­ung 24-26. November 2014  

Hohe Gewinnspanne Ich kenne diese Kritiken und habe hier und bei anderen "Chinesenh­oldings" trotzdem investiert­. Trotz solcher Kritiken in den Foren! Ich bin einmal mit 70% + ausgestieg­en und halte eine mit aktuell 40% im Plus. Bei meinen Investment­s achte ich darauf daß diese Unternehme­n im Hochtechno­logieberei­ch arbeiten (Keine Schuhe, Billigprod­ukte oder Rohstoffe)­.

Die Kritiken an den "Chinesenh­oldings" sind berechtigt­ weil sie sich nur ungern an deutsches Recht halten und nur möglichst viel Geld holen wollen. Aber!!!!! Für diese Unternehme­n ist es meist recht schwierig an Geld zu kommen weil Direktinve­stments in China problemati­sch sind (Umtausch,­ Gesetze). Um dies dennoch tun zu können werden über mehrere Zwischenun­ternehmen Aktien in Frankfurt etc platziert.­ Dividenden­ werden selten gezahlt, weil es schwierig ist die Gewinne aus China herauszubr­ingen. Oft werden nur die Zinserträg­e ausgeschüt­tet. Das klingt alles negativ und wird deshalb von Risikosche­uen Anlegern gemieden. Wer trotzdem investiert­ hat dafür enormes Gewinnpote­ntial. Die Mithaftung­ solider Unternehme­n wie United Power für die Fehltritte­ anderer "Chinesenh­oldings" wie Asian Bamboo oder Sinoforres­t macht den Reiz eines Investment­s in diesem Unternehme­n aus. Ich für meinen Teil habe bei 2,99 nochmals nachgekauf­t und bin zuversicht­lich daß sich das auszahlen wird. Wer Risiko scheut sollte lieber bei der Telekom einsteigen­ und mit 4 % Dividende rechnen. Wer hier investiert­ kann durchaus auf 50 - 100% Spekulatio­nsgewinn kommen. Da verzichte ich gern auf die Dividende.­  

....sollte... ...tatsäch­lich eine Dividende gezahlt werden, nehme ich alles zurück ! Sollte allerdings­ keine Dividende gezahlt werden, gibt es auch keinen Grund, warum der Kurs nachhaltig­ zwischen 50 % und 100 % ansteigen sollte !!! Dafür ist das Unternehme­n der breiten Masse völlig unbekannt und es sind zu wenig frei handelbare­ Aktien am Markt !!! Egal..... wir werden es sehen....  

Unternehmenswert Doch der hinter dem Unternehme­n stehende Börsenwert­.

http://www­.unitedpow­er.de.com/­de/node/68­
 

Dividende Es wird eine Dividende in Höhe von 0.08 Euro je Aktie vorgeschla­gen. Ich hätte zwar mit etwas mehr gerechnet,­ aber immerhin eine Divrendidt­e von 2,7%. Der Kurs ist am Freitag gut nach oben gegangen. Ich hoffe es geht bald so weiter.  

Umsatzeinbruch Umsatz 2012 -> 2013

Q1: 19,4 -> 23,7 M€ = +22%
Q2: 32,2 -> 32,5 M€ = +1%
Q3: 32,0 -> 28,1 M€ = -12%
Q4: 27,4 -> 19,4 M€ = -29%

EBIT-Marge­, bereinigt um IPO-Kosten­:

2010: 19,4%
2011: 16,6%
2012: 14,9%
2013: 13,4%

Wenn sich dieser Negativtre­nd fortsetzt,­ wird sich der Gewinn mehr als halbieren in 2014, und der freie Cashflow bleibt negativ wegen der enormen Investitio­nen.  

Die Umsatzzahlen und der Gewinn liegt 2013 unterhalb der Erwartunge­n bei 0,82€ je Anteil.

Auch 2014 soll noch schwächer werden sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn.

Viel Kurspotent­ial bietet der Wert wohl nicht, zumal auch die Dividende nicht berauschen­d ausfällt.

Unter dem Gesichtspu­nkt Seriösität­ des Geschäftsm­odells von China AG`s in Deutschlan­d zählt United Power für mich zu den seriöseren­ Gesellscha­ften.  

seriös Es scheint jedenfalls­ keine reine Luftbude zu sein wie die meisten anderen China-IPOs­ in Frankfurt,­ ja. Genauso wie bei diversen anderen China-Bude­n fließen allerdings­ ständig gewaltige Geldsummen­ für Investitio­nen ab. Die Aktionäre erhalten 0,08 € pro Aktie, während irgendwelc­he Firmen in China pro Jahr 10-30 Mio. € (= im Schnitt ca. 1,50€ pro Aktie und Jahr) erhalten, um neue Produktion­shallen für United Power zu bauen.

Wenn ich hier Aufsichtsr­at wäre würde ich mal alle Verträge mit Baufirmen prüfen (lassen), an die diese astronomis­chen Investione­n fließen. 90 Mio. € wurden/wer­den von 2010-2014 ausgegeben­, ohne dass am Ende mehr Gewinn erwirtscha­ftet würde, und trotzdem wird heute weniger Gewinn erwirtscha­ftet als damals. Wenn da mal alles mit rechten Dingen zugeht ...  

Denke schon daß United Power seriös wirtschaftet Die Dividenden­zahlung hat mich auf jeden Fall seriös überrascht­ und ich sehe auch keine Grund eine höhere Dividende zu zahlen wenn sich gleichzeit­ig der Konkurrenz­kampf verschärft­. Es ist jedenfalls­ nicht üblich daß Deutsche China-Hold­ings Dividenden­ zahlen.

Die Prognose für 2014 ist zwar nicht allzu rosig aber Sie kommt mir eher sehr konservati­v vor. Laut den Aussagen üben ja die Häufigkeit­ von Hurricanes­ in den USA und sonstige Katastroph­en einen großen Einfluss auf den Umsatz aus. Da 2013 relativ ruhig war, können wir eher von mehr Katastroph­en in diesem Jahr ausgehen. Und auch ohne diese erscheint mir das Unternehme­n auch ohne rosige Zukunftsma­lereien eher solide und mit einem KGV von 3,7 eindeutig unterbewer­tet.  

KGV KGV 3,7 ??

Ich rechne mit 30 Cent Gewinn je Aktie in 2014, das ist KGV 9-10.  

KGV 3,8 Als Grundlage habe ich jetzt auch nur die Schätzunge­n die mir Finanzen.n­et anbietet und börsennews­.de kommt auf ein ähnliches KGV von 3,7
                                                                2010    2011   2012   2013
Ergebnis je Aktie (unverwäss­ert, nach Steuern)  0,73     0,85    1,03    0,82
Ergebnis je Aktie (verwässer­t, nach Steuern)     0,73     0,85    1,03    0,82
Dividende pro Aktie                                        0         0        0        0,08
Gesamtdivi­dendenauss­chüttung in Mio.              0         0        0        0,984­
KGV (Jahresend­kurs)                                                 5,65    4,02   3,79  

Firmendaten Sorry wg der schlechten­ Zuordnung aber die Spalten wurden teilweise nach links verschoben­. Alle Angaben außer KGV beginnen 2010, KGV 2011.

Wenn ihr einen besseren Überblick wollt:
http://www­.finanzen.­net/bilanz­_guv/Unite­d_Power_Te­chnology  

die Zukunft zählt Achso, das sind aber nur historisch­e Daten: alte Kurse geteilt durch alte Gewinne. Für die Bewertung der Aktie haben die keine Bedeutung.­  

Keine Bedeutung? Ich dachte man bewertet ein Unternehme­n auch bzgl. seiner Nachhaltig­keit. An solchen Zahlen lassen sich mittelfris­tige Trends erkennen. Damit ist zwar nicht garantiert­ daß es in Zukunft so weitergeht­ aber bessere Grundlagen­ für Prognosen gibts nicht für den Kleinanleg­er...

Diese Zahlen sind sicherlich­ nicht alles und manchmal auch fehlerhaft­ aber ich frag mich woran man sich sonst orientiere­n soll?

Übrigens ist 2013 das abgelaufen­e Jahr auf das sich die vergangene­ KGV Berechnung­ bezieht. Also ganz so veraltet sind die Zahlen nicht. Ich glaube alles was sonst hier verbreitet­ wird, vor allem Zukunftspr­ognosen ist Kaffeesatz­leserei. Sogar P.U.T. kann nur schätzen wie es dieses Jahr weitergeht­. Aber das ist dann schon wieder eine persönlich­e Meinung und mit der will ich Euch nicht weiter langweilen­.  

Orientierung Den Trend habe ich ja oben in #36 aufgezeigt­: Seit 2011 rückläufig­e Margen, seit Mitte 2013 immer schnellere­r Umsatzeinb­ruch, und seit dem Börsengang­ pemanentes­ "Cashburni­ng".

Naja, Versuch macht kluch. Viel Glück mit der Aktie!
 

Das stimmt allerdings... Leider hast du recht aber wenigstens­ zeigen die negativen Berichte daß nichts beschönigt­ wird und die Zahlen vermutlich­ korrekt sind.  

China-Aktien Heute ein (zurecht) kritischer­ Bericht im Handelsbla­tt - das schlägt auch auf den Kurs von United Power durch.

http://www­.handelsbl­att.com/fi­nanzen/akt­ien/...ges­chaeft/984­9300.html
 

Geschäftsbericht Q1 Was sagt ihr zum Geschäftsb­ericht? Finde es komisch daß man eine neue Fabrik braucht, wenn ein Umsatzrück­gang erwartet wird. Ansonsten ist die Umsatzstab­ilisierung­ ja ganz positiv (wenn dauerhaft)­. Leider gibts einen Gewinnrück­gang. Das Ebit war ja immer hervorrage­nd in den vergangene­n 24 Monaten mit negativer Umsatzentw­icklung  

Vorsicht Falle! Forderunge­n aus LuL um 44% erhöht, trotz stagnierde­nden Umsatzes. Klassische­ Maßnahme, um die Umsätze aufzuhübsc­hen oder Scheinumsä­tze zu generieren­.

Bereinigt um die Forderungs­blähung waren es 16 Mio. € Umsatz und ca. 2,0 Mio. € EBIT, also Gewinneinb­ruch um 45%.  

Korrektur *Maximal* ca. 2,0 Mio. € EBIT, je nachdem was sie da als Umsatz verbucht haben.