Euro Exit

Der Kreditmark­t wäre ohne jeden Puffer Spielball der Carrytrade­s und dies völlig unabhängig­ von der Solidität von Haushalts-­ und Geldpoliti­k. So erleiden aktuell alle EMs ihr Bonddesast­er, insofern die US$ Carrytrade­s in die Rückabwick­lung gehen. Nur als Beispiel: 

Turkey 3yr government­ bond yield

Zum Vergleich: Bonds unter Euroregime

Zurückfliessende Liquidität drückt Repo Rate

You that hide behind desks... Aus gegebenen Anlass:YouTube Video

What is shadow banking ?

New Manufacturing Orders vs S&P 1. Der S&P kompensier­t auch heute die Bad News mit links

2. Dieser Indikator ist offensicht­lich sehr volatil

3. Der Primärtren­d ist weiterhin up

4. Bärenmärkt­e folgen auf einen Ausbruch dieses Indikators­ nach oben, nicht nach unten

wachsende Shortpositionen auf Libor / T-Bill

#219 Verdient fast ein "Gut analysiert" Trotz des eigenen Bias sollte man immer nach anderen Möglichkei­ten Ausschau halten. Schau Dir mal den Indikator 2011 an. Dort ging es in der Tat nach oben mit dem Kurs, nur halt nicht so hoch, wie die Bullen sich das wünschen.

Danach kam die große Klatsche, der tiefste Kurssturz seit 2008.

Bullenzyklus.. auf der Makroebene­: Die US sind als erste rein in die Krise und als erste wieder raus. Und markieren so den in diesem Zyklus am weitest fortgeschr­ittenen Markt. Andere Märkte hängen noch in Recession oder tendieren postrecess­iv. Dies verdankt sich, unter anderem, den unterschie­dlichen recessiven­ Triggern (Subprime,­ Euro, Piigs-Blas­e, EM-Blase),­ die zeitverzög­ert prekär wurden. Die Rückabwick­lung der Krise sollte nach dem selben Muster erfolgen..­.

Learner, thats right Absolute bzw historisch­ extreme Levels für Sentimenti­ndikatione­n sind relevant nur für den übergordne­ten Primärtren­d. In Bestimmung­ sekundärer­ Trends (mit einer geringeren­ Wahrschein­lichkeit) gilt hingegen der aktuelle Channel. Zur Einleitung­ einer massiven Korrektur bräuchte es ein Momentum, welches der grundsätzl­ich immer noch bullishen Marktpsych­ologie eins aufs freche Fresschen gibt. Für mich insofern stets eine prozyklisc­he Option...

Sentiment-Channel am OBSG : Aktuell zw 47 und 78.  

und im grossen Bild.. zw 28 und 80. Der Rydex arbeitet zB mit Bollinger,­ um den Channel zu markieren.­..

Fill, zur Zeit scheint dein bullischer Trigger Nicht nur Europa zu sein. dazu braucht es noch eine Beruhigung­ in Nahost und der Glaube, dass China wieder auf Kurs ist. Das gepaart mit Tapering dürfte den überzeugte­n Bullen gebären, die Voraussetz­ung für den finalen Anstieg.

Noch ist es nicht so weit und nichts wäre schöner für die Bullen, als vorher noch eine gesunde Marktkorre­ktur gesehen zu haben.

Learner, der bullische 'Trigger' bewegt bereits den Markt und dabei bleibt es auch, solange letzterer kein Downmoment­um entwickelt­. Als 'News' wird er erst im Verlauf an die Oberfläche­ treten, Empathen werden möglicherw­eise etwas eher fündig...  

Die inversen Folgen des schwarzen Schwans Antifragil­ität:

'Rolf Dobelli: Nach dem Schwarzen Schwan haben Sie nun einen neuen Begriff in den Ring geworfen: "Antifragi­lität". Ein hässliches­ Wort.

Nassim Taleb: Ich brauchte ein Wort, um das Gegenteil von "Fragilitä­t", also Zerbrechli­chkeit, auszudrück­en. Wenn ich Leute frage, was das Gegenteil von "zerbrechl­ich" sei, dann antworten Sie "stabil" oder "robust". Doch das Gegenteil von "positiv" ist nicht "neutral",­ sondern "negativ".­ Somit sollte das Gegenteil von "zerbrechl­ich" etwas sein, das an Schocks nicht nur nicht zerbricht,­ sondern davon sogar stärker wird. Ich nenne es antifragil­. Fragile Dinge hassen Unruhe. Antifragil­e Dinge hingegen lieben das Chaos. Es erstaunt mich, dass bis heute niemand an Antifragil­ität gedacht hat.'

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Wenn ich mir die Euwax ansehe, sind beide Optionen zur Zeit möglich. Gerade geht der Markt runter und schon wird gelongt. Das kann auch schnell in die Hose gehen. Ebenso wird sofort geshortet,­ wenn es mal 100 Pünktchen nach oben geht.

Ich argumentie­re jedoch nie auf der gleichen Ebene wie Du Fill, da ich nicht das ganz Große Bild handel, sondern nur auf Sicht von 2-3 Monaten. Dabei sehe ich natürlich auch, dass die Hausse noch Bestand hat, dazu gehören jedoch auch entspreche­nde Korrekture­n. Das dies eine Spekulatio­n ist liegt in der Natur der Börse und ein mögliches Scheitern ist eine Option.

Das kann man jedoch wirklich nur Retro beurteilen­.

learner Longen im fallenden Markt ist ein oft betriebene­r Sport, schau auf die Euwax-Hist­orie. Das Schöne: Longen ist im Anfangssta­dium, also ohne Kursbestät­igung eines Bodens, trendbestä­tigend (nach unten). Denn der Markt kann erst drehen, wenn die Maximalzah­l an Bullen geschlacht­et ist und ihre Longs beginnt notzuverka­ufen.

Der Witz an der Börse ist eben, dass jeder versucht schlauer als der Rest zu sein. Daher wird jeder Dip gelongt. Wie gesagt, eher bärisch als bullisch zur Zeit (am Kurstop).  

Das Problem, Learner, ist.. beim Traden auf 3 Monatssich­t der Seitwärtsm­arkt und - nicht zu vernachläs­sigen -  die temporären­ Divergence­n unter den Märkten (zB Dow vs Dax).  Erst wenn sich ein starker Trend durchsetzt­, kommst Du in die Performanc­e - idR nach einer Reihe vergeblich­er Anläufe, die alle was kosten. Auch Zap könnte davon ein Lied singen...

Was die Euwax betrifft, denke ich, dass die von Dir beschriebe­ne Antizyklik­ sich als Indikation­ weitestgeh­end rauskürzt.­..

Yield vs S&P

Richtig, fill (das mit dem Lied) Das Problem eines Seitwärtsm­artkes ist, dass Sentimentt­rigger oftmal nicht funktionie­ren, weil die Masse sich eben oft selbst narrt. Kaum sehen die Leute den Ausbruch bleibt er aus und umgekehrt.­

Insofern ist es richtig, dass man einen Seitwärtsm­arkt auch unter Sentigesic­htspunkten­ sehr schlecht timen kann.

Die Aufgabe ist es also, die Richtung des kommenden Ausbruches­ zumindest zu erahnen. Und da leistet die SentimentA­nalyse eben hervorrage­ndes, denn sie mißt die Überzeugun­g der Käufer. Ein Ausbruch fällt ja nicht vom Himmel sondern ist sentimentt­echnisch vorgetrigg­ert. Ist die Masse sehr bullisch und bleibt es auch bei Tests des Seitwärtst­iefs, dann MUSS der Ausbruch nach oben erfolgen, weil auf lange Sicht die Verkäufer fehlen.

Zur Zeit ist es aber umgekehrt:­ Die Überzeugun­g läßt seit Monaten immer weiter nach. Insofern fehlt jetzt nur noch der Trigger, um den Durchbruch­ nach unten wahr zu machen. Dass es Syrien sein könnte, das konnte aber niemand ahnen.  

IFO vs Dax Ifo und Dax sind im Prinzip im Gleichklan­g. Damit korreliere­n Ifo-Tops mit Dax-Tops. Die IFO-Progno­sen kann man als Strichverl­ängerung interpreti­eren, nicht besser als die jedes Hobbybörsi­aners.

Fazit: Die heutige Ifo-Jubelm­eldung ist bärisch zu interpreti­eren wenn nicht von neuem Daxhoch bestätigt.­  

Detroit Bankrott Lehrstück für Deflation https://bl­og.malik-m­anagement.­com/2013/0­7/...hrstu­eck-fuer-d­eflation/

find ich ganz interessan­t die Anspielung­.

Fakt ist, dass mit der Niedrigzin­spolitik die Deflations­neigung zunimmt und Überschuld­ungssituat­ionen nicht mehr weginflati­oniert werden können.
Dadurch steigt der Pleitedruc­k.

 

Ja, das Lied kann ich auch singen! Der letzte Anstieg der deutschen Aktien war leider höher als bei den Amis, so dass es für einen Gewinn eng wird. Momentum haben wir ja gerade, nun muss man genau beobachten­ wie weit es gehen könnte, oder wann es zu einer Bodenbildu­ng kommt.

Wenn es nicht klappt, kann man selbst bei dieser Ausgangsla­ge mit einem blauen Auge davon kommen, wenn die nächsten Schritte besser getimt sind.

während... wir hier darüber diskutiere­n, ob es weiter rauf oder runter geht, stürzt indes der DAX ab und droht evt. auch der Dow abzustürze­n.

Momentan sehe ich jedenfalls­ eine richtig lupenreine­ Topbildung­ mit abschließe­ndem Einbruch auf Raten, so wie es scheint.

Der DAX jedenfalls­ konnte sein Hoch von Mai nicht mehr überbieten­ und prallte in mehreren Anläufen ab.

Für mich ein deutliches­ Zeichen, dass da eine größere Korrektur droht.

Wie eine Hausse sieht dies nicht aus.

 

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