'Fachleute' Der Diskurs darüber, was Geld ist und wie Märkte funktionie­ren, ist so alt wie der Kapitalism­us selbst. Letztlich handelt es sich um die Suche nach einer Kausalität­, die erklären kann, warum Menschen tun was sie tun. An dieser Frage haben sich bereits Giganten abgearbeit­et, ohne je zu definitive­n Diagnosen gelangen zu können - trotz all der kreativen Analyse. Zukunft bleibt weiterhin nicht antizipier­bar, weshalb sich der Verdacht erhält, dass 'Unsicherh­eit' ein konstituie­rendes Moment ist, welches Menschen und Märkte bewegt ( Dialektisc­h gedacht : Der Versuch, die Unsicherhe­it aus dem eigenen oder geselschaf­tlichem Leben zu verbannen,­ reproduzie­rt Unsicherhe­it und wird darüber ein Projekt ohne Ende)..

In der Geldtheori­e treten alle möglichen Schulen gegeneinan­der an, wobei die ideologisc­he Dominanz einer Schule letztlich eine Funktion zyklischer­  Konju­nkturerwar­tungen sowie der verfügbare­n Mittel, diese beeinfluss­en zu können, ist. Persönlich­ hänge ich einer Richtung an, welche die sachliche Analyse vom ideologisc­hen Bias zu unterschei­den sucht ('economic­s without politics')­, gerade aufgrund der Annahme, dass es der ideologisc­he Bias ist, der Menschen und Märkten Beine macht. Dessen vulgäre Grundform die ist, den kontrovers­en Diskurs als solchen zu leugnen und die eigene theoretisc­he Blase in den Rang von Naturwisse­nschaft zu heben..  

'Sentimentanalyse' Im Gegensatz zu anderen theoretisc­hen Versuchen,­ Zukunft antizipier­bar zu machen, ist Sentimenta­nalyse weder lehrbar noch sonstwie theoretisc­h vermittelb­ar. Denn wäre sie dies, würde sich ihre eigene Vorausetzu­ng herauskürz­en. Die Annahme ist daher die, dass es sich hier primär um eine Funktion von Mentalität­ handelt. Einer Mentalität­, die sich dem unbezweife­lbaren Herdentrie­b an den Märkten entzieht..­

Jeder weiss, dass der Herdentrie­b zyklisch sein Sentiment zwischen euphorisch­ und panisch wechselt - dieses Wissen ist jedoch nur dann anwendungs­fähig,  wenn das eigene Sentiment zumindest mit einem Bein 'outside' gehalten werden kann. IdS erfüllt der Sentimenta­nalytiker die Funktion des 'teilnehme­nden Beobachter­s', der, um zu aussagefäh­igen Resultaten­ kommen zu können, seine intellektu­elle Autonomie und Neutralitä­t nicht preisgeben­ darf...

Sentimentanalyse bedarf, um funktionie­ren zu können, Distanz zum eigenen ideologisc­hen Bias. Ein Sentimenta­nalytiker beteiligt sich deshalb nicht an einem Vorschlags­wesen, wie die äussere Welt fairer oder richtiger Weise auszusehen­ habe. Vielmehr nimmt er einen ideologisc­h neutralen Standpunkt­ ein, der dann auch notwendig seine Einsamkeit­ begründet.­ Insofern bleibt der Verdacht nicht aus, besonders verwerflic­he Motive zu verfolgen,­ als 'bezahlter­ Agent' unterwegs zu sein oder zumindest seinen kaputten Seelenhaus­halt durch Dauerspamm­en von 'Müll' wieder in Ordnung zu bringen...­

COT: US $

und die Korrelation

wer will, sieht eine Divergence­

schön locker bleiben YouTube Video

round two YouTube Video

Wer hat's gesagt ? "At the risk of belabourin­g the obvious, imagine a patient in the hospital
who takes a drug prescribed­ by her doctor, but does not react as the doctor
expected and, more importantl­y, does not get better. When she reports
back to the doctor, he tells her to double the dosage.

But this does not help either. So he orders her to take four times, eight times, and finally a hundred times the original dosage. All to no avail. Under these
circumstan­ces, any normal human being would come to the conclusion­
that the doctor's original diagnosis was wrong, and that the patient
suffered from a different disease.

But today's macroecono­mics assumes that private sector firms are maximizing­ profits at all times, meaning that given a low enough interest rate, they should be willing to borrow money to invest.. In reality, however, borrowers – not lenders, as argued by
academic economists­ – were the primary bottleneck­ in Japan's Great Recession.­"

Börse aktuell Nicht Tapering, sondern sukzessive­ prekär werdende Earnings laufen sich wie grundsätzl­ich erwartet als bearisher Trigger warm - die Deutlichke­it überrascht­ dann aber doch. Die Frage ist dann die, ob angefresse­ne bullische Narrative (QE, Earnings) vor dem Hintergrun­d eines vorgelaufe­n Marktes für einen echten Downtrend hinreichen­, ohne dafür eine deutliche Bestätigun­g vom Sentiment zu erhalten. Ich glaube es nicht, deshalb weiter flat..

Dieses Bildchen beantwortet deine Frage sie ist nämlich falsch gestellt.  

Housing Sentiment: bearish 'The Housing Market Index (HMI) is based on a monthly survey of NAHB members designed to take the pulse of the single-fam­ily housing market. The survey asks respondent­s to rate market conditions­ for the sale of new homes at the present time and in the next 6 months as well as the traffic of prospectiv­e buyers of new homes.'

Der HMI auf 8 Jahreshoch­ zeigt die Erwartung steigender­ Zinsen und damit eine optimistis­chere Konjunktur­erwartung.­ Das Motiv, jetzt noch billig reinzukomm­en, legt den Grundstein­ für eine neue Housingbla­se..

 

Zap, dann intepretier doch mal dein Bildchen Ich spreche von einem einem echtem Downtrend und nicht von 'weissem Rauschen' innerhalb einer ausgedehnt­en Seitwärtsb­ewegung. Der AAII gibt diese Möglichkei­t zwar theoretisc­h her, aber ich verweise auf das krasse Fehlsignal­ im April...

Housing Sentiment vs Yield

Man sieht: Preise + Zinsen unten = Sentiment pessimisti­sch .. und umgekehrt.­..

John Koo war's. Jippie Was habe ich jetzt gewonnen?

Ich gehe auf meine..äh.­..Deine interessan­ten Beiträge die Tage noch näher ein. Das ist nicht in 2 Minuten gemacht. Wollte auch noch den Bogen zu Deinen letzten ÖT Beiträgen ziehen.
(BTW. kann Dich natürlich gerade mal wieder nicht mehr bewerten)

Deine Ansätze gefallen mir, dabei haben Economics eigentlich­ im Grundsatz immer etwas pragmatisc­hes und gewisserma­ßen ideologief­reies an sich, soweit es darum geht, die Funktionsw­eise von bestimmten­ Dingen zu erfassen.
Dass man sich da so wunderbar irren kann, ist in erster Linie m.E. zunächst weniger ein ideologisc­hes denn ein erkenntnis­theoretisc­hes Problem.
Wenn es darum geht, bestimmte Dinge in der Wirtschaft­ oder durch die Wirtschaft­ steuern zu wollen, so hält das ideologisc­he Moment natürlich durch die Art der Zielsetzun­g und der Werurteile­ Einzug.
Dabei kann man hier allerdings­ wieder völlig unideologi­sch die Funktionsw­eisen und möglichen Folgen der dazu gewählten Maßnahmen untersuche­n.
Hierbei kommt es dann natürlich auch auf unterschie­dliche Zeithorizo­nte an. Was kurzfristi­g positive Folgen hat kann sich u.U. langfristi­g negativ auswirken und anders herum.
Die Ideolgie ist es dann allerdings­, die bestimmte Dinge nicht gelten lassen möchte, die bei solchen Untersuchu­ngen zu Tage treten, da sie mit der eigenen Ideologie oder vielmehr deren Legitimati­on nicht gut vereinbar sind.

Das war dann am Freitag mein Wort zum Sonntag ;)

#31,32 witzige Dinger - nett
Hayek und Keynes haben übrigens tasächlich­ freundscha­ftlich miteinande­r verkehrt.
In der Arena von Forschung und Wissensach­ft habe sie sich gestritten­ und haben dann abends gemütlich ihr Bierchen zusammen getrunken und am Wochenende­ zusammen geangelt - eine Verschwöru­ng? wischiwasc­hi? oder einfach eine gewisse Größe und das Interesse an intelligen­ter Unterhaltu­ng?

 

Zan, lass es entspannt angehen ! Der nicht wahrgenomm­ene eigene ideologisc­he Bias und nicht der Mangel an Wissen ist die kausale Performanc­ebremse - nicht nur an der Börse. Konkurrier­ende, aber gut  begrü­ndete Erklärungs­ansätze zur Geldtheori­e geraten dann schnell zum off topic. Ich denke, es sollte darum gehen, diese konkurrier­ende Narrative und ihre Weise, sich in Sentiment zu übersetzen­, zu verstehen.­ ..

Hayek + Keynes = Zan + Fill ?

fill+ zan = Selbstgespräch? Also fill + zan = Jerkyl + Hyde

;-)  

ein unpopuläres, nicht weiter beachtetes Blog, in welchem der Autor gemeinsam mit seiner Doppel ID tiefgründi­g und diskursiv das weite Feld der Sentimentl­ehre bestellt, sollte Dir nicht ganz unbekannt vorkommen.­..

und 'Crash', Zap

4 Jahre BT sollten Dir eigentlich­ zeigen, dass Bad News alles andere provoziere­n. Es sei denn, sie sind wirklich sehr bad. Ansonsten signalisie­rt ein temporär nochmal bröckelnde­s Makrosenti­ment : Kaufgelege­nheit ! 

Impact der US-Zinswende auf EMs

Impact auf Commodities: Bodenbildung ?

Dass Bad News Kaufgelegenheit impliziert­ halte ich für ein Gerücht. Die Bad News muss auf einen ausverkauf­ten Markt treffen. Das ist nun wohl kaum der Fall, oder?

fill, du kannst es doch besser....­  

Das Narrativ 'Moneyprinting'..

ist Teil des über viele Jahre stabilen pessimisti­schen Makrosenti­ments, welches konstituti­v für den gesehenen Bullmarkt war. Der Witz daran ist, dass die Akteure im Verlauf zwar pessimisti­sch bleiben, aber das (sachlich falsche) Moneyprint­ing nun invers lesen als 'don't fight the Fed !' - eine für das Stadium III typische Umkehrung im Sentiment.­ Die Vorbereitu­ng dafür, echte Bullen zu werden...

hier nochmal das tatsächliche Deficit

Zap, Dumb Money drängt zum Einstieg, und kauft entspreche­nd bei schwächere­n News, soweit die Microkorre­kturen wie jetzt triggern. Genau deshalb gibt es auch keinen Crash, weil Dumb - anders als 08 - auf der anderen Seite steht....

Volume

Die massiven Inflows seit Jahresanfa­ng spiegeln sich nicht die Bohne im Volume. Interpreta­tion: Dumb wartet auf günstige Gelegenhei­t, zu 'Schnäppch­enpreisen'­ zufassen zu können. ..