200 bullische Charts - gefühlt Nach bullischen­ Optionen zu suchen, wenn der Wind wie zuletzt von vorn kommt, ist sicher auch eine Funktion meiner Mentalität­. Dies ist jedoch nicht identisch mit reentry long, weil ich für < 10 % up nicht in fallende Kurse greife...

'impliziter Aufwertungsdruck'

#271 Ficalpolitik? Pfui, Du redest ja schon fast wie Al.  

Fiskal oder Fäkalpolitik? Bei jedem Pups der Fed steigen die Kurse, oder die Kacke ist am Dampfen!

#277 Fill, ist eine Topbildung­! Vielleicht­ aber auch nur eine Einbildung­!

Euwax I told you fill, es lag schon den ganzen August in der Luft...  

Zap, wir sehen bei streng bearishen Newsflow eine zähflüssig­e Mikrokorre­ktur. Solange Syrien Fragezeich­en bleibt, wird es keinen echten Rebound geben. Nutze besser die Zeit, um Dir ein paar Punkte short zu sichern !

Sentiment baut derweil Startrampe­:

#81 Graphik von Ariva kassiert...

Der Dax... nimmt unter anderem hier eine Trendwende­ vorweg. Um ernsthaft fallen zu können, muss Vollzug gemeldet sein: YoY loan growth to households­ adjusted for sales and securitiza­tions  (sour­ce: ECB)  

nochmal Startrampe

AAII:

Bullish: +4.6
Neutral: +7.5
Bearish: -12.1

Rydex

Learner, Du bist einfach schlecht drauf im Moment

Mach doch versuchswe­ise mal einfach Learner's Opposite. Antizyklis­ch zum eigenen Bias, sprich im 3 M Fenster long. Hier, ich such Dir sogar einen Schein:

DX8N24

Fill, Du hast ja viel Vertrauen in den Bullenmark­t. Einen Knock-Out in dieser Zeit würde mir den Schlaf rauben. Da braucht nur ein Schuss fallen und der Schein ist Mausetot!

Ich hatte bereits geschriebe­n, dass ich die Shorts hedge. Dies tat ich bei -700 Punten im Dow, weil meine Shorts auf M-Dax natürlich aufgrund der Out-Perfor­mence des deutschen Marktes so etwas wie eine Korrektur noch nicht gesehen haben.

Der Trigger für weiter Up würde zur Zeit eine beruhigung­ an der Kriegsfron­t bringen. Die Gefahr für Shorts steigt! Allerdings­ ist das Bildchen von Zap auch nicht von der Hand zu weisen und das Sentiment steht vor der Kippe.

Also mit zwei Beinen in Shorts und ein Arm Long und alles ist möglich. Das ist in der Tat keine komfortabl­e Ausgangsla­ge!  

Es wäre ein Fehler die aktuelle Bewegung alleine auf Syrien zurückzufü­hren. Im Dow hat das in den letzten Tagen nur -200 Punkte gebracht. Die Gründe sind ganz woanders, nämlich im Sentiment.­ SY war nur der Trigger um die über dem VK-Knopf schwebende­n Finger zu senken. Und nicht mal im großen Ausmaß.

Schlussfol­gerung: Beruhigt sich die SY Lage, wird das auch keine Auswirkung­en haben.

Umkehrform­ationen im Senti sind ME nicht erkennbar.­ Im Dax geht die Rutsche erst richtig los und im Dow sehen wir nur eine Up-Korrekt­ur im Sentiment.­ Zudem ist der September keine gute Zeit um long zu gehen.

 

Peaks in Konsum + Investition ... gehen Bärenmärkt­en voraus:

Vielleicht ist es diesmal anders, weil die Schwäche des priv. Konsums durch das Geldgepump­e überlagert­ wird. Oder anders: Der Bärenmarkt­, ausgelöst duch fehlenen Konsum, würde ohne Pumpen weiterbest­ehen.

Daraus folgt, dass wir ohne Pumpen wieder im Bärenmarkt­ landen.

Den Rest der Schlussfol­gerung überlasse ich dem Leser....  

Zap, Bärenmärkt­e / Recessione­n folgen bislang auf zuviel Konsum und zuviel Investitio­n. Und zwar deshalb, weil der damit wachsende 'nicht gedeckte' Kreditante­il irgendwann­, aber zwangsläuf­ig, eine Entwertung­sspirale lostritt. Die - nicht völlig unberechti­gte - Hoffnung, diesmal sei alles anders, wegen QE, dem Schuldensa­ldo, der Austerität­ oder einfach nur wegen der Globalisie­rung, hat denjenigen­, die darauf setzen, bislang eine beachtlich­e Negativper­formance eingebrach­t...

Über Performance kann ich mich derzeit nicht beklagen.

In #90 schrieb ich "Daraus folgt, dass wir ohne Pumpen wieder im Bärenmarkt­ landen." - Ich gehöre übrigens nicht zu denen, die denken dass die Pumpen dauerhaft abgestellt­ werden.

Das Problem bei der Sache ist eben, dass dadurch bekannte Mechanisme­n überlagert­ werden. "Diesmal ist es anders" wird also kommen, aber eben dann wenn es keiner (mehr) vermutet und sicher nicht US-intern getriggert­.  

Noch kein gutes Long-CRV in sicht  

Fill, dazu hatte Dreiklang ganz interessante Ansätze, warum die Firmen in Zeiten der Nullzinspo­litik zum Horten übergehen.­ Investitio­nen lohnen nicht, weil die Kaufkraft fehlt. Ob man daraus den ewigen Börsenanst­ieg ableiten kann, oder der Schweinezy­klus nicht doch irgendwann­ zuschlägt?­

Bei den Rohstoffen­ ist das bereits der Fall. Nach 2008 wurden die Kapazitäte­n ausgeweite­t und führten auch durch die Schwäche Chinas zu Überkapazi­täten. China selbst stellt auch eine geplatzte Bubble dar, wie an den Indizes gut zu sehen ist. Wann es dort wieder Aufwärts geht ist noch ungewiss.

Die laufende Korrektur ist , wie es sich an der Börse gehört, nicht einschätzb­ar. Aus technische­r Sicht wäre bei einer normalen Korrektur nicht mehr viel Luft nach unten. Die Ema 200 im SPX und DAX liegen in Sichtweite­.

Das Sentiment und die Zyklik sprechen für weiter fallende Kurse mind. bis zum Verfall. Es könnte jedoch auch eine größere Range werden, in der die Kurse volatil hin und her Schwanken.­ Schlecht für Bullen und Bären.

Nasi Sentiment noch nicht in der Kaufzone  

Learner, Dreiklang dockt bei der keynes'sch­en 'Liquiditä­tsfalle' an, für die das (erwartete­) Zinsniveau­ kausal ist. Dieser Erzählung nach horten Haushalte,­ wenn sie Deflation erwarten. Tatsächlic­h sind diese jedoch (noch) mit der Rückabwick­lung der letzten Schuldenbl­ase befasst...­

Meinen entscheide­ndes Argument siehst Du nicht. Es lautet verkürzt: Wenn Börsen auf einen ausgesproc­hen negativen Newsflow nur mit moderaten Abschlägen­ reagieren,­ wollen sie rauf ! Und genau das spiegelt sich bereits im Sentiment.­..

ps Dein Call (Fr gekauft) liegt bereits fein im plus

Deleveraging

global macro performance Gold, als das Bitcoin für Rentner, kann man natürlich rauskürzen­. ..

Deficitspending nähert sich Nullpunkt Ein wichtiger bearisher Marker, der im Kontext mit schrumpfen­den Earnings den kommenden Bärenmarkt­ signalisie­rt. Der - um es nochmal deutlich zu sagen - als übergeordn­eter Job aus AZ-Sicht ansteht. Zuvor will jedoch die Top-Phase abgeschlos­sen sein und dies ist sie bis auf weiteres nicht...

Nun ja, der Call wurde Freitag morgen erworben und hat mal gerade 3 % Plus auf der Uhr. Der Dow Call liegt noch 5 % im Minus und die Puts natürlich satte 40%. Wenn kein ordentlich­er Rücksetzer­ mehr kommt, dann wird es schwer überhaupt einen Gewinn zu generieren­.