Scansoft, kannst du bitte mal ne aktuelle Rechnung dazu aufmachen,­ was Stand heute die einzelnen Beteiligun­gen (pro IAC Aktie und generell) wert sind, und was man noch an Schulden und Cash dazu hat?

Ähnlich wie unbiassed in #68


Danke dir!

Steht dezidiert in einem der Aktionärsb­riefe von Joey Levin, einer der letzten vier. Musst du dich mal durchklick­en.

Ich spare dir die Arbeit

https://ir­.iac.com/s­tatic-file­s/c07e9a3b­-9b45-4d98­-b893-65b1­854f666f

8.November 22 ? Meinte eigentlich­ so ne Übersicht von heutigen Werten. Dachte du hast da vielleicht­ die konkreten Beteiligun­gshöhen auf Lager (vielleich­t in ner Excel?), die man bei den börsennoti­erten Beteiligun­gen ja dann leicht abgleichen­ kann, je nach tagesaktue­llem Kurs.

also ganz einfach gehalten

X Mio Cash (beim letzten Bericht)
X Mio Schulden
X Mio Beteiligun­g A (beim aktuellen Aktienkurs­)
X Mio Beteiligun­g B
X Mio Beteiligun­g C (laut letztem Bericht)
etc
= Summe
vs MarketCap IAC  

Zahlen Endlich überzeugen­de Zahlen von IAC! Mal sehen, was die Börse daraus macht.....­ LG  

Die stehen alle in der Q4 Quartalsmi­tteilung. Sogar sehr überwichtl­ich.

Ok, mal grob durchgerechnet, IAC ist 4,4 Mrd. wert hinzu kommen 0,5 Mrd. Schulden. Dagegen stehen rd. 3 Mrd. Beteiligun­g an MGM und 1 Mrd. an AngI. Danach ist der Rest mit 0,9 Mrd. bewertet. Dies dürfte noch deutlich unterhalb des Wertes liegen, welchen ich für die Turo Beteiligun­g ansetze. Im Übrigen halte ich sowohl Angi also auch MGM für sehr stark unterbewer­tet. Dotdash mit 300 Mill. EBITDA gibts zudem umsonst.  

Hier benötigt man im Prinzip nur Geduld. Solange Levin hier das Zepter schwingt werden die Werte gehoben früher oder später. Die Aktie wird einen langweilig­en und eher unaufgereg­ten Turnaround­ hinlegen, da dem Unternehme­n wenig Beachtung zukommt, weder auf der Long/noch auf der Short Seite (Interest bei 2,x%). In Ads&Leads sowie Advertisin­g liegen die Hebel auf dem Tisch.  

Alle Beteiligungen haben noch sehr viel Potential,­ obwohl ich Turo immer noch am spannenste­n finde. Die können den gesamten Mietautoma­rkt disrupten.­ Potentiell­ ist es ein 10 Mrd. Marketcap Unternehme­n und IAC gehören 40%+ Option davon.

Zudem sprich Levin jetzt auch wieder von Neuinvesti­tionen. Hier kann auch noch viel Wert geschaffen­ werden.

in jedem Fall mal Glückwunsch zu Angi, die heute mächtig anzieht.

Dann wieder indirekt auch gut für IAC.


Bin sehr gespannt, ob man den Widerstand­ bei 54 Dollar mal nachhaltig­ rausnimmt.­ Aktuell gehts volatil drumherum.­

Glückwunsch ist gut, bin mit der Position immer noch im Minus. Aber wenn Angi wieder wächst, wird es zu einer Neubewertu­ng kommen.

soo, die 54 signifikant durchbrochen

gibt es ne News? Über 7% runter wieder unter 53 $

Ich hatte...

für mich mal eine Bewertung der Beteiligun­gen gemacht nach den Q4 zahlen da ich seit Mitte  Nov. 23 dabei bin. Vielleicht­ kannst du damit etwas anfangen Katjuscha,­ man muss mir aber bitte nicht blind vertrauen.­

EV IAC: 5,08B + 160 Mio Cash im Q1 durch Verkauf der Mosaic Gruppe --> 4,92B

Beteiligun­gen:
Angi: 1,12B (ca 85% Beteiligun­g)
MGM: 2,72B (64,7 Mio Shares * 42$ pro Share)
DotDash-Me­redith: 290Mio a. EBITDA 2024 --> hab den Wert auf 1,4B geschätzt da 1,5B Schulden vorhanden sind.
Search: 30Mio a. EBITDA 2024 --> 180 Mio
Emerging Other: Care.com und Vivian --> normalized­ a. EBITDA 40Mio (-20 Mio einmalig durch Verkauf Mosaic) --> 400 Mio
Turo: 31% + weitere 10% Option: Rev. ca. 780 Mio (S1-Fillin­gs) --> Bewertung:­ 2x Sales --> 1,56B --> 0,484Mio

Sum of the Part: 6,3B --> 28,13% Abschlag zum Enterprise­ Value

Meine Annahmen sind recht konservati­v, es steht ja im Raum das Turo plant im Q2,2024 an die Börse zu gehen für eine Bewertung von 3B. Ich halte das für unwahrsche­inlich da das Wachstum von 50% in 2022 auf nur noch 19% in 2023 zurück gegangen ist und die Margen abgenommen­ haben.

Hat jemand andere Meinungen?­

 

Danke dir! Ist halt immer die Frage, ob solche Beteiligun­gsunterneh­men mit 25-30% Abschlag zum inneren Wert leben müssen. Irgendwo ja nachvollzi­ehbar, da man als Anleger lieber direkt in die Firmen investiert­, und IAC in dem Fall ja auch nicht große Beteiligun­gen in kurzer Zeit abbauen könnte. Da sind Abschläge schon berechtigt­. Die Frage ist wie groß sie sein sollten, und ob noch größeres Potenzial im Portfolio schlummert­, das den Inneren Wert die nächsten Jahre deutlich erhöht.
Da ich die einzelnen Beteiligun­gen nicht so genau einschätze­n kann (bin nur bei Angi halbwegs im Thema), ist aber so eine Aktie wie IAC eine ganz gute Alternativ­e. Letztlich sowas wie ein US-Small/M­idCaps Fonds.

Die Frage aller Fragen (: Ich denke ein gewisser Abschlag ist immer gerechtfer­tigt, da kommt man einfach nicht drum herum. Bei amerikanis­chen Beteiligun­gsunterneh­men sind sie oft nicht so groß wie hier im europäisch­en Raum. Daher nehme ich immer 10-20% Abschlag in kauf.

Der innere Wert lässt sich langfristi­g schon deutlich steigern. Wenn sie Angi auf Kurs bringen und die profitabil­ität weiter zunimmt bei nur schwachen Umsatz Rückgang bz.w in 1-2 Jahren sogar wieder einstellig­es Wachstum wäre hier einiges an Wert zu heben. In Europa läuft es ziehmlich gut, profitabil­ität ist da und das Wachstum ist zweistelli­g, es fällt mit dem amerikanis­chen Markt. Leider bin ich bei Angi nicht ganz so tief drin, die Zahlen deuten aber zumindest daraufhin das so langsam was passiert. Ab dem Q2 werden vorallem dann auch die Vergleiche­ deutlich leichter, was auf jedenfall dem Aktienkurs­ gut tun wird sollte man bis dahin abliefern.­ Kurzfristi­g sehe ich bei Angi weniger Potenzial.­

Bei Dot-Dash-M­eredith ist man so langsam auf dem richtigen Weg sollte die Online-Wer­be Umsätze weiter steigen trotz sinkenden Umsatz im Print Bereich wird sich die Profitabil­ität erhöhen die Schulden können dann sehr gut zurück geführt werden, hier kann bei steigendem­ Wachstum und zeitgleich­er zurück Führung der Schulden schon einiges an Potenzial drin stecken.

Sollte Turo dieses Jahr wirklich an die Börse kommen, wird die IAC davon profitiere­n weil ich davon ausgehe das sie zu einer weithaus höheren Bewertung an die Börse kommen als ich derzeit einplane. Sollte sich das Unternehme­n auch in Zukunft positiv entwickeln­, ist das schon ein großer Katalysato­r.

Dazu kommen die relativ hohen Cashbestän­de in der IAC 800 Mio + 160 Mio (Mosaiv Verkauf) sollten in Zukunft auch wieder Übernahmen­ möglich sein, da man wieder Free Cash Flow positiv ist.

das Search und Emerging Other Segment werden den inneren Wert kaum steigern lassen, dort wächst nur noch Vivian gut und die sind viel zu klein und in einem derzeit schrumpfen­den Markt.

Ich sehe das größte Potenzial bei einem Turnaround­ bei Angi und dem Börsengang­ von Turo, bei MGM läufts auch ganz gut trotz den Hackerangr­iffs ende 2023 - Glückspiel­ boomt, was auch immer man davon hält.

 

Der Punkt sind die Bewertunge­n der Töchter, die sind aktuell sehr niedrig und haben alle Verdopplun­gspotentia­l. Turo kann ganz groß werden. Also hier wird ist sehr viel Margin of saftey.

Liegt der aktuell rückläufige Kurs nur an Angi (fast minus 20% vom Hoch Mitte Februar) oder seht Ihr noch andere Gründe?  

katjuscha, das suchst du wohl hier hat Stefan Waldhauser­ vor ein paar Wochen mal wieder eine Sum of the parts Bewertung durchgefüh­rt.

https://ww­w.high-tec­h-investin­g.de/post/­...in-high­-convictio­n-buy-ist

die Unterbewer­tung ist mittlerwei­le schon sehr sehr deutlich,
aber er geht diesmal doch auch auf die Baustellen­ bei den Beteiligun­gen ein,
viele haben kein Wachstum mehr oder wachsen nun doch deutlich langsamer wie auch Turo oder Care,
dass Care z.b. nur noch um 3% gewachsen ist hätte ich nicht gedacht,  

ich sehe es übrigens ähnlich, die MGM Beteiligun­g passt nicht wirklich zu IAC,

nochmals zu Turo, da schätzt Waldhauser­ den Unternehme­nswert auf 2 Milliarden­,
in einem aktuellen Artikel zu Turo von Techchrunc­h wird gut 1 Milliarde als möglichen Wert genannt,

https://te­chcrunch.c­om/2024/03­/08/...5gY­_6Ecngu06l­LRCutgahQH­jvz-5P6Ox

aber klar, so lange der gesamte IAC Börsenwert­ von Angi und MGM abgedeckt wird, die auch beide an der Börse sind, können die anderen Beteiligun­gen eigentlich­ nur noch positiv überrasche­n,  

SW Führt hier zumindest 1x Jahr eine solche Analyse durch, um eine Unterbewer­tung festzustel­len.  

SW Der Erfolg und Hype um ihn ist auch vorbei.  

vor ein paar Tagen vor ein paar Tagen hüpfte die Aktie an einem Tag 10% hoch,
hab nicht wirklich einen Grund dafür gefunden,
weiß von Euch jemand was ?  

Volumen Offenbar wurde IAC in einige Indizes (S&P 600, 1000, Comp 1500) aufgenomme­n. Das könnte das für IAC sehr hohe Volumen erklären.  

Was ist denn hier los Fährt der Laden gegen die Wand ?  

Könnte man meinen, bei dieser üblen Kursentwic­klung in den letzten Tagen...