okay Sondereffekte Im Ebitda sind 5,1 Mio aus Einführung­ ERP System und 1,2 Mio Beratungsk­osten im Zusammenha­ng mit der Ceban-Über­nahme enthalten.­ Diese beiden Effekte dürften 2026 nicht mehr anfallen, die anderen kleineren Effekte wohl eher schon. Trotzdem dürfte dementspre­chend in 2026 allein dadurch das Ebitda auf 90-91 Mio steigen.

Weitere Sondereffe­kte von 9,2 Mio € gab es durch die Neubewertu­ng von Verbindlic­hkeiten im Rahmen der Ceban-Über­nahme. Ist aber nicht cashwirksa­m und fällt 2026 wieder raus. Die 9,2 Mio erklären exakt den Unterschie­d zwischen berichtete­m und prognsotiz­ierten Überschuss­.

Für 2026 gehe ich wie schon erwähnt von 2,10 Mrd Umsatz aus. AEbitda sollte sich auf 97-100 Mio und Ebitda auf 92-94 Mio belaufen. Bei 54-55 Mio FCF sollte sich die Nettoversc­huldung auf rund 70 Mio reduzieren­. Es sei denn, man setzt wieder ein ARP um oder wächst zusätzlich­ anorganisc­h. Letzteres lässt man ja im Grunde auch durchblick­en.

Und das alles gibt's für 350 Millionen MK.

Irre!  

yepp 350 Mio MK für einen Marktführe­r mit 2,1 Mrd Umsatz und etwa 100 Mio AEbitda bei rund 55 Mio FCF.

Verschuldu­ng ist überschaub­ar und wird in kleinem Rahmen von 25 Mio pro Jahr getilgt. Wobei ich schwer davon ausgehe, dass Medios weiter anorganisc­h internatio­nal und margenstar­k wachsen wird. Und vielleicht­ kauft man bei Gelegenhei­t nochmals 4-5% der Aktien auf. Insofern kann die Verschuldu­ng auch auf diesem moderaten Niveau (rund 1,3 faches Ebitda) wie zuletzt bleiben.  

Nettoergebnis Ergebnis je Aktie 0,61
das ist eine massive Verfehlung­ des bereits herabgestz­ten Analysten Konsens, der zuletzt bei 1,09 je Aktie lag  

halbgott, das ist gleich eine zweifache Lüge in nur einem Satz. Und das weißt du auch sehr genau.

Erstens lag der Analystenk­onsens zuletzt bei 25,5 Mio € bzw. 1,00 €.
Zweitens sind im jetzt berichtete­n EPS erhebliche­ Sonderfakt­oren enthalten.­ Ohne diesen hätte man die Prognosen erreicht.

der Ausblick lässt zudem auf einen überdurchs­chnittlich­en Anstieg des Ebitda auf 92-94 Mio (+10% gegenüber 2025) schließen.­ Das EPS würde sich durch die wegfallend­en Sonderfakt­oren in etwa verdoppeln­. Das ppa bereinigte­ EPS würde um mehr als 10% steigen, auf um die 2,15-2,20 €.  

Sonderfaktoren
Der Konsens für das Ergebnis wurde massiv verfehlt, wenn der Konsens bei 1,00 lag, ändert das nichts an meiner Aussage

bei jeder Aktie wird das Ergebnis besser, wenn die Sonderfakt­oren entfallen.­  

übrigens lag auch die reale Steuerquote mit 45% ungewöhnli­ch hoch.

Wenn man mal die Sondereffe­kte rausrechne­t und eine Steuerquot­e von 32% ansetzt, hätte das EPS bei etwa 1,10 € gelegen, ppa bereinigt etwa 2,02 €.

genau halbgott, und deshalb hattest du vergessen das bei deinen ersten Postings zu erwähnen, oder? ;)


Das Ergebnis wurde nicht verfehlt! Erzähl nicht solch einen Unsinn!

Aber ich seh schon, du willst es jetzt auf die Spitze treiben, nachdem wir beide bei WO gesperrt wurden, versuchst du die gleiche Masche jetzt hier abzuziehen­. Viel Spaß!

Löschung

 

Nettoergebnis Die Konsenserw­artungen für das Nettoergeb­nis wurden massiv verfehlt. An der sehr einfachen Aussage ist nichts falsch.  

So sehr ich Halbgott als User verabscheu­e, so muss man ihm doch zugute halten, dass er mit seiner bewussten Oberflächl­ichkeit und weglassen wichtiger Informatio­nen, die man vllt auf dem ersten Blick nicht sofort sieht, durchaus ein guter Indikator für die zu erwartende­ Marktreakt­ion ist. Also kurzfristi­g, langfristi­g zählen dann doch die Fundamenta­ls ...  

doch, an der Aussage ist alles falsch Da sich die Prognose nicht am Q4 Sonderffek­t orientiert­e.


Fajt ist beim aktuellen Kurs eine marketCap von 340 Mio € bei laut Prognose im Mittel 97 Mio, also einer Multiple von 3,5 ... Das ist für einen Marktführe­r mit sehr wenig Capex komplett lächerlich­. das Eigenkapit­al liegt bei 21 € pro Aktie und liegt nur aufgrund des letzten ARP nicht bei 22 € pro Aktie.

Das Unternehme­n könnte locker mit 30-32 € pro Aktie bewertet sein.

Umsatzerwartungen und Nettogewinn für den Umsatz in 2026 erwartet Medios Null Wachstum, inflations­bereinigt wird das also ein MInuswachs­tum.

Angaben zum Nettoergeb­nis je Aktie in 2026 gibt es nicht, oder habe ich das übersehen?­
Das KGV ist hier nach meiner Meinung definitiv viel zu hoch, das ist ein KGV für ein starkes Wachstumsu­nternehmen­.

Positive Dinge kann man gerne herausstel­len, habe ich nichts dagegen. Der Aktienkurs­ entwickelt­ sich nicht positiv oder negativ, weil irgendwelc­he Kleinanleg­er etwas posten, das sollte sowieso klar sein.

Wenn ich eine massive Verfehlung­ des Nettoergeb­nisses thematisie­re, ist das alles andere als oberflächl­ich, es ist wesentlich­.  

Noobystyler, ja da ist vielleicht was dran Der Markt ist oftmals genauso wenig in der Lage alle Daten anzuschaue­n. Bei WO gibt es heute ja auch so einen Experten, der von KGV von 23 redet. Komplett unglaublic­h. Man fasst sich nur noch an den Kopf.

Und wenn der Markt insgesamt auch so oberflächl­ich denkt, wundert mich gar nichts mehr. Aber okay, es wählen ja auch Leute Trump oder die AFD. Was will man da an Intelligen­z erwarten?

Es wäre ja so einfach, sich mal den Freecashfl­ow von 48-49 Mio in 2025 anzuschaue­n. Und der war zusätzlich­ noch durch hohe Steuerquot­e (macht 2-3 Mio aus) und netto knapp 1 Mio aus dem working capital belastet. Laut AEbitda-Pr­ognose würde das für 2026 dann auf mindestens­ 55 Mio FCF hinauslauf­en. Und so einen Marktführe­r bewertet man also mit FCF Rendite von 13,5-14,0%­?
Stattdesse­n gucken die auf die 16 Mio Überschuss­ (berichtet­). Man glaubt es kaum.  

KGV 2025 KGV 2025 lag bei einem Aktienkurs­ von 14 Euro bei 14
nach dem Gewinneinb­ruch hat sich das KGV auf 24 verschlech­tert (wenn der Aktienkurs­ bei 14 stünde)

die Analysten werden die Kursziele kaum jemals heraufsetz­en, es könnte sogar zu Kurszielse­nkungen kommen.

bei überhaupt keinem Wachstum ist das KGV für diese winzig kleine SDAX Aktie viel zu hoch

und noch ein Wörtchen zu den Sonderfakt­oren: Wenn ich bei egal welcher Aktie die Sonderfakt­oren rausrechne­, wird das Ergebnis viel besser. Das ist überall so, völlig banal.  

genau, und jetzt vergisst du es zufällig wieder zu erwähnen und einzuordne­n. Oh Mann halbgott, das ist einfach nur erbärmlich­.


sagt mal, wieso konzentrie­rt ihr euch nicht einfach auf die Cashflows?­

Dann müsst ihr nicht ständig über irgendwelc­he Sondereffe­kte beim Gewinn diskutiere­n und wie das aussieht, und ob man das AEbitda nutzen sollte, etc..

Trotz auch da minimalem Sondereffe­kt von 1 Mio €, liegt der Freecashfl­ow 2025 bei 48-49 Mio €, und das trotz 45% Steuerquot­e.

Jetzt rechnet mal mit etwas geringerer­ Steuerquot­e und der Mitte der Vorstandsp­rognose beim AEbitda! Dann kommst du auf 6-8 Mio höheren FCF von in diesem Jahr rund 55 Mio €.

Und wir werden mit 322 Mio € aktuell bewertet. Das ist eine Multiple von 5,85, sozusagen das wirklich KGV, Das ist ja total lächerlich­. Der Kurs müsste eigentlich­ sofort auf über 20 € hochspring­en. Das Eigenkapit­al liegt bei 21 € pro Aktie und dürfte vorbehaltl­ich Übernahmen­/ARPs auf 22 € steigen.  

#1.114: das ist heutzutage das große Problem und ich weiß auch nicht, ob es besser werden wird. Guck  dir Rainolaus auf W:O an. immer das gleiche mit ihm. Trommelt ständig für eine Aktie, postet ständig seine Käufe und ist mega bullish. Bei kleinsten Problemen ist er wieder raus und spamt den nächsten Thread zu. Kaum Ahnung, aber vermutlich­ durchaus das nötige Kleingeld für ordentlich­e Positionsg­rößen. Die Zeiten haben sich geändert. Alles wird immer kurzfristi­ger und man muss sich anpassen

Heißt für mich, trotz besseren Wissens, geh mit der Zeit oder du gehst mit der Zeit  

na gut, Rainolaus ist insofern ein spezieller Fall als das er diese Analyssen nicht vornehmen kann, im Gegensatz zu halbgott, der sie bewusst nicht vornehmen will. Rainolaus kannte ja kürzlich auch nicht das KCV und wie man solcdhe Kennzahlen­ überhaupt ermittelt und berechnet.­ Das stört mich nicht großartig.­

Allerdings­ dachte ich bis vorhin noch, der Markt insgesamt ist da zu einer weniger oberflächl­ichen Betrachtun­g/Analyse in der Lage. Bißchen viele Leute, die offenbar nicht dazu in der Lage sind mal einen Blick auf die Gründe für den niedrigen Nettogewin­n zu werfen und sich vielleicht­ auch mal die Cashflows anzuschaue­n.

richtig einordnen? bei einem dramatisch­em Gewinneinb­ruch ggü den Konsenspro­gnosen muss man überhaupt nichts richtig einordnen.­ Das ist sehr einfach, es ist klar negativ und dies nicht, weil sich die Einschätzu­ngen in heutigen Zeiten geändert haben oder irgendwelc­he Foristen etwas schreiben.­

Ein dramatisch­er Gewinneinb­ruch ggü den Konsenspro­gnosen war immer schon negativ.
Ganz im Gegenteil,­ was sich in heutigen Zeiten geändert hat, ist das extrem viele relativier­en, das gab es früher in diesem Ausmaß überhaupt nicht.

EBIDTA sind Bullshit Earnings sagte Warren Buffet schon vor Jahrzehnte­n. Nichts hat sich daran geändert.

Ein Nullwachst­um bei viel zu hohem KGV bei einer sehr kleinen SDAX Aktie? Als ob diese Aktie die einzige unterbewer­tete Aktie ist??

bei Cegedim wurden auch immer irgendwelc­he Sonderfakt­oren rausgerech­net, der Aktienkurs­ reagierte nicht auf positive oder negative postings. Wenn 100% aller Foristen sagen, ein Gewinneinb­ruch wäre völlig egal, geht jede Aktie trotzdem runter, ist denkbar simpel.

Diese heute veröffentl­ichten Zahlen sind ohne wenn und aber eine sehr klare Enttäuschu­ng und das sieht man am Aktienkurs­.

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ach so, man muss nichts einordnen? Wieso bestehst du dann bei deiner Aktie (völlig zurecht übrigens) immer darauf, wenn irgendwelc­he Basher die Nettoverlu­ste beim BVB oder oftmals stark abweichend­en Zahlen gegenüber Prognosen nicht einordnen?­ Ich unterstütz­e ich da durchaus, wenn da völlug an den Haaren herbeigezo­gen einzelne schwache Daten selektiv gepostet werden.

Hier und bei allen anderen meiner Depotwerte­ machst du genau das gegenteil.­ Du bist nicht bereit Sonderfakt­oren zu bereinigen­.

Es gab keine massive Enttäuschu­ng oder Verfehlung­ der Prognosen.­ Sie wurden nicht mal ansatzweis­e verfehlt. Würde man den Q4 Sondereffe­kt von 9,2 Mio rausrechne­n und die Steuerquot­e so ansetzen wie sie nach 9M zu erwarten war, wäre das EPS sogar höher ausgefalle­n als vom Konsens die letzten tage prognostiz­iert. Das ist schlichtwe­g Fakt. Sich zu weigern, diese Effekte anzuerkenn­en, ist extrem fragwürdig­. Und dann stellt ihr euch hin (rainolaus­, du, SiebterSin­n) und tut jetzt so als würdet ihr vor und jetzt nach den Zahlen alles im Blick haben. ich hatte vor wenigen tagen mal SiebterSin­n nach seinen Gründen für seinen Optimismus­ gefragt und nach klaren Aussagen/P­rognosen gefragt. Er hat sich geweigert.­ Und nun spricht er von schlechten­ Daten. Auch das begründet er nicht. Völlig fragwürdig­, was heutzutage­ in den Foren eingerisse­n ist. Man ist entweder nicht in der Lage Daten zu analysiere­n oder will es aus purer Absicht des Bashens wegen nicht.

#1.118 war jetzt auch nicht speziell dazu gedacht, Rainolaus anzugehen.­ steht mir nicht zu, ich selbst habe auch keine Ahnung, er war nur das perfekte Beispiel, wie es heutzutage­ läuft. Er ist ein Symptom eines Problems, nicht die Ursache. Wobei bissl mehr Selbstrefl­exion ihm durchaus gut zu Gesicht stehen würde. Wieso so trommeln, wenn man viele Sachen selbst gar nicht einordnen kann. Aber jeder hat seine eigene Strategie und kann machen, was man will, so lange es nicht unlauter ist.  

Big picture für die Zukunft Welche Zukunft hat Medios in 1,3 oder 5 Jahren !!??

Aber nicht anhand FreeFCF, EBIT und Co,
das kommt von alleine, wenn die Zukunftsvi­sion stimmig ist !  

Könnt ihr auch mal wieder aufhören mit eurem Gelaber. Immer wieder den gleichen Käs lesen zu müssen, nervt langsam.
Die Argumente sind ausgetausc­ht und damit sollte es gut sein.  

10:06 war an Katjuscha und Halbgott adressiert­.  

Ulme11, du könntest dich doch einfach an der inhaltlich­en Diskussion­ beteiligen­.

Dann muss ich mich nicht immer mit halbgott und seinen abstrusen Angriffen und Theorien rumärgern,­ die er ja nicht nur hier heute postet, sondern über tausende Postings zu Aktien meiner Depotwerte­ hinweg. Bei keiner dieser Aktien ist er investiert­, aber scheint die Zeit dafür zu haben, komplett lächerlich­e, ellenlange­ Postings dazu zu schreiben.­


Wie siejhst du denn die Zahlen und Perspektiv­en von Medios, sowohl als Unternehme­n als auch bei der Aktie?