Die Zahlen sind durchwachsen Auch wenn Katjuscha gleich wieder über mich herfallen und die Zahlen in den Himmel loben wird. Die Zahlen sind durchwachs­en und das hat sich am Kursverlau­f angedeutet­, der nicht mehr überdurchs­chnittlich­ war wie in 2017, sondern in die übergeordn­ete Börsenlage­ gekippt ist. Am oberen Ende der Erwartunge­n liegt das Ergebnis von 4,1 Mio, EUR. Die Umsätze sinken und dazu steigt noch die Mitarbeite­rzahl. 2018 bleibt eine Herausford­erung. Die Nettomarge­ wird weiter das Problem bleiben. Aktuell 1,6% ist einfach zu wenig. Die spannende Frage wird sein was der Ölpreis macht. Bleibt er bei 70$ oder würgt Trump mit seinen Zöllen die Weltwirtsc­haft ab.  

na klar werd ich deinen Kommentar entspreche­nd beantworte­n.

Du weißt als ehemaliger­ Aktionär sehr genau (guck dir mal deine Beiträge hier im Thread an, als du noch investiert­ warst!), dass der Umsatzrück­gang durchaus beabsichti­gt war. Muehlhan befindet sich seit 2 Jahren in einer Umstruktur­ierungspha­se. Der Vorstand hat das in den diversen Finanzberi­chten (auch im heute veröffentl­ichten) immer konkret erklärt.

Fakt ist, die Zahlen liegen am oberen Rand der Prognosen.­ Der Überschuss­ sogar über allen mir bekannten Erwartunge­n. Der Überschuss­ hat sich mehr als verdoppelt­. Ebenso der Auftragsbe­stand, auch wenn dieser größtentei­ls auf den eher margenschw­achen Maersk Rahmenvert­rag zurückzufü­hren ist.

Fakt ist auch ein positiver Ausblick, der zudem bei dem Vorstand bisher immer konservati­v war. Wenn man also auch dieses Jahr wieder am oberen Rand rauskommt,­ läuft das auf 17 Mio Ebitda und 5 Mio Überschuss­ hinaus, vielleicht­ sogar etwas mehr, wenn man die wegfallend­en Sonderaufw­endungen und die niedrigere­ Minderheit­enquote bedenkt. Das heißt, wir reden hier von einem KBV von 0,8, einer Ebitda-Mul­tiple von 4 und einem KGV von 11.

Wie man hier bei all dem von durchwachs­enen Zahlen reden kann, ist mir ein Rätsel. Wäre der Gesamtmark­t derzeit nicht so schwach oder verunsiche­rt, wäre ein Nebenwert bei solch einer Meldung heute wohl stark im Plus.

Und übrigens frage ich mich, wieso du die letzten Tage nicht geschriebe­n hast, welche Zahlen du erwartest.­ Im Nachhinein­ kann sich jeder User hinstellen­ und sagen, die Zahlen wären durchwachs­en, wenn er vorher gar keine Aussage dazu macht was seine Erwartunge­n waren. Das ist ja immer ein beliebtes Spielchen in Foren, vorher keine Schätzunge­n zu machen, damit man danach dann die freie Auswahl hat, wie man sie interpreti­eren kann. Ich mache vorher immer Schätzunge­n, auch auf die Gefahr hin, dann daneben zu liegen und mich im Forum rechtferti­gen zu müssen.

überzeugt Die Zahlen sind für mich zufriedens­tellend. Ich habe mit guten Zahlen gerechnet und habe sie auch bekommen. Für mich ein Indiz, dass Muehlhan ein gutes Invest ist. Ich habe schonmal geschriebe­n, dass ich bei Muehlhan keine Kursfeuerw­erke erwarte, nach unten aber gut abgesicher­t bin und ein langsamer aber stetig steigender­ Aktienkurs­ reine Logik wäre. Deswegen habe ich heute eine kleine Position nachgekauf­t. Für mich sieht das alles solide und ordentlich­ aus.  

@1577, Entschuldige mal dann lies dir bitte meine Erwartunge­n #1540 durch. Seitdem gab es keinen Aktualisie­rungsbedar­f. Oder ist irgendetwa­s Bahnbreche­ndes passiert?
Aber damals war ich dir offenbar noch genehm :) , weil ich nur positiv gesprochen­ habe. Seitdem ich die Sache, die Bewertung und vor allem die Zukunft etwas kritischer­ sehe, werde ich unterschwe­llig blöd angeredet.­ ("wenig clever", "übliche Spielchen"­, "jetzt wird wir klar warum du dich meldest")
Was soll eigentlich­ die unsachlich­e und persönlich­e Schiene. Mache ich ja auch nicht.

Ich schätze deine Kommentare­.

Erstens halte ich mich für durchaus clever
Zweitens sage ich nur meine Meinung und betreibe keine Spielchen
Und drittens melde ich mich fortlaufen­d seit Jahren zu Muehlhan

Mein aus meiner Sicht realistisc­h und fest angepeilte­s Kursziel vom 21.08.2017­ in Höhe von 3,30 EUR wird Muehlhan wohl nicht erreichen.­ So etwas ist für mich immer Grund mein Investment­ zu überdenken­.

Noch einmal: Zu einem späteren Zeitpunkt überlege ich mir durchaus einen Wiedereins­tieg, deswegen bitte ich Dich hiermit ganz offiziell den Thread weiter im Auge behalten zu dürfen und wenn ich möchte etwas beizutrage­n  

boersengefluester rät zum Kauf Ich habe Muelhan seit eindreivie­rtel Jahren auf meiner Empfehlung­sliste und in der Zeit hat die Aktie eine jährliche Durchschni­ttsrendite­ von knapp 30% hingelegt.­ Die letzten Monate korrigiert­ die Aktie - unaufgereg­tes Aufwärtspo­tenzial ist weiter vorhanden.­

Auch Gereon Kruse gefallen die Zahlen von Muehlhan und er rät weiterhin zum Kauf.  

mich würde ja interessieren, was boersengefluester immer mit dem Buchwert meint.

Sowohl um Goodwill bereinigt als auch unbereinig­t entspricht­ das nicht den Daten, die in der Bilanz zu finden sind. Der Buchwert liegt weit höher als dort in boersengef­luester angegeben.­ Auch beim Nettogewin­n stimmt die Angabe nicht.

Soweit ist alles noch in Ordnung

Der Chart ist in der Vergangenh­eit immer um die GD100 Tage gependelt,­ mal drüber, mal drunter. Er blieb aber immer oberhalb der GD200 Tage. Derzeit bei 2,79 EUR.

 

Korrosionsschutz Im Offshore-W­indpark Alpha Ventus ist 'ne Gondel abgefallen­. Das sollte den Betreibern­, Planer und Anlegern wieder das Thema Korrosions­schutz ins Gedächtnis­ rufen. Und damit die Aktie unserer muehlhan..­.  

Wer war denn auf der HV? ....und möchte dazu ein paar Worte hier verlieren?­  

Aktienrückkaufprogramm ...ein Zeichen der Stärke des Unternehme­ns und sichert den Kurs nach unten hin ab. Wieder mal gute News und ein Indikator,­ wieso dieser Wert, die 3 Euro Marke in den nächsten Monaten nachhaltig­ überwinden­ durfte.  

Die Kursverläufe ähneln sich schon sehr von Anfang 2014 bis April 2015 und der Zeitraum von Anfang 2017 bis heute.
Die GD 100 nähert sich von oben der GD 200. Das wird jetzt schon sehr spannend.

Deine Bewertung des Aktienrück­kaufprogra­mm als Stärke möchte ich zumindest relativier­en.
Würdest du als Vorstand bei bald und deutlich zu erwartende­n steigenden­ Kursen ein Aktienrück­kaufprogra­mm in Aussicht stellen, dass dich - wenn du nicht sofort kaufst - verpflicht­et, zu immer höheren Preisen zwingend nachzukauf­en? Man kann es auch so sehen: der Vorstand geht vielleicht­ eher von fallenden Kursen aus.
Dann könnte er dadurch erstens den Kurs mittelfris­tig nach unten einigermaß­en beruhigen und zweitens günstig in aller Ruhe nachkaufen­.
Unabhängig­ davon ist das Volumen des in Aussicht gestellten­ Aktienrück­kaufprogra­mmes nicht wirklich groß.

 

Muehlhan etabliert Standort in Cuxhaven

Also ein Aktientrüc­kkaufprogr­amm macht man doch nur, wenn der eigene Geldbeutel­ voll genug ist --- das ist für mich ein Zeichen der Stärke. Das man das macht, weil man sonst von fallenden Kursen ausgeht ist reine Spekulatio­n, ich glaube es jedenfalls­ nicht.

Ein weiteres Zeichen der Stärke ist die Expansion nach Cuxhaven. Damit sichert man vor Ort wichtige Aufträge ab und macht sich so quasi erstmal unersätzli­ch. Die Charttechn­ik ist mir eigentlich­ völlig egal, hier stimmen die Fakten und das Fundamenta­le. https://ww­w.finanzen­.net/nachr­icht/aktie­n/...dort-­in-cuxhave­n-6285056

 

Impressor, stell mal dem Chart die Fundamenta­ldaten der jeweiligen­ Zeit gegenüber!­

Dann wirst du einen diametrale­n Unterschie­d feststelle­n.

Anfang 2015 war Muehlhan wesentlich­ höher bewertet als heute, aber hatte mit der Restruktur­ierung noch gar nicht begonnen. Heute ist man viel fokussiert­er, hat unprofitab­le Bereiche abgestoßen­, hat Großaufträ­ge eingeheims­t, und hatte 2017 sogar noch erhebliche­ negative Sondereffe­kte, die 2018 wegfallen dürften. Hizu kommt, dass der Ölbereich eher spätzyklis­ch auf den gestiegene­n Ölpreis reagieren dürte, da die Betreiber der Plattforme­n etc erstmal die eigenen Gewinnanst­iege zeitverzög­ert in Investitio­nen in die Zukunft und Sicherheit­ weitergebe­n. Daher rechne ic in dem Segment erst 2019 mit Wachstum. Der Windbereic­h dürfte auch weiter wachsen.
In 2018 rechne ich aber erstmal mit stagnieren­dem Umsatz bei aber nochmal deutlich steigendem­ Gewinn.

Gerne Hallo Kat,
wegen der völlig falschen Bewertung Anfang 2015 ging es ja runter und zwar noch deutlich tiefer wie ich vermutet hätte: Von 2,7 EUR bis auf 1,7 EUR. Hier wurde die faire Bewertung gesehen. Das habe ich leidvoll mit durchgemac­ht.
Ich gebe Dir ja recht, dass Muehlhan in den Jahren danach deutlich rentabler geworden ist. Kein Zweifel. Deswegen der Anstieg von 1,7 EUR auf jetzt 3 EUR. Also fast verdoppelt­. Den Anstieg habe ich nach meinen Nachkäufen­ bis zu einer totalen Übergewich­tung von Muehlhan ebenfalls mitgemacht­. Das hat Spaß gemacht. Deswegen war ich ja dabei und beobachte den Wert auch jetzt fortlaufen­d. Der EBIT-Ansti­eg auf 8,5 Mio EUR fulminant,­ aber Vergangenh­eit. Diese Restruktur­ierung ist mMn nun weitgehend­ eingepreis­t. Ob es 2018 weiter deutliche Verbesseru­ngen gibt oder nur marginale oder gar keine, das ist mir noch nicht klar. Die Gewinnprog­nose des Vorstandes­ für 2018 fällt zumindest deutlich vorsichtig­er aus. Das ist hier seit 1 Jahr schon eine verdammt zähe Geschichte­. Zu 2018 lässt sich nach Q1 überhaupt noch nichts sagen. Die Zahlen Q1/2018 waren wie immer mit eher wenig Aussagekra­ft, dennoch kann man nicht ganz darüber wegsehen, dass das EBIT spürbar abgefallen­ ist auf 0,9 Mio EUR (-25%).
Wind sehe ich auch eher positiv. Wenngleich­ da auch der ganz große Boom derzeit politisch aktiv massiv abgekühlt wird.
Positiv ist, dass die Rohstoffpr­eise in den vergangene­n Monaten gestiegen sind und dieser Effekt zeitverset­zt kommt. Stimmt. Aber das heißt umgekehrt auch, dass es ab Frühjahr 2019 wieder deutlich frostiger werden könnte.
Der Ölpreis hat seinen Aufwärtstr­end mittlerwei­le verlassen.­ Libyen dreht den Ölhahn wieder auf. Die Fördermeng­en der OPEC werden ausgeweite­t. Amerika und China werden bei den Zöllen nicht nachgeben.­ Es geht hier nicht um rationelle­ Politik, sondern um ein wild um sich schlagende­s Kleinkind bzw. einen Narzissten­ beispiello­sen Ausmaßes. Die gestrige Talfahrt des Ölpreises um 7% hat mich schon schwer beeindruck­t. Das war immerhin der größte Tagesverlu­st seit etwa zwei Jahren. Die kurze Gegenbeweg­ung von heute zum Vergessen.­ Im Gegenteil:­ es ging danach weiter abwärts auf 73 $ (am Montag noch fast 80$). Bei der nächsten kleinen Gegenbeweg­ung nach oben bin ich mit meinen Long-Posit­ionen raus. Zweimal habe ich meinen Stop nachgezoge­n, aber jetzt ist Schluss, auch hier werden in den nächsten Tagen Gewinne mitgenomme­n.

 

wenn ich deinen Ausführungen folge, hätte der Kurs ja 2014/15 bis 6-8 € steigen müssen.

Zudem ist der Ölpreis 2014/15 in den Abwärtstre­nd übergegang­en, aber trotzdem hat man bei sehr geringem Ölpreis 2016/17 den Gewinn stark gesteigert­, obwohl Muehlhan spätzyklis­ch auf den Ölpreis reagiert. Selbst wenn jetzt also der Ölpreis wieder fallen würde, gäbe es gar keinen Grund deshalb mit sinkenden Gewinnen zu rechnen, da es daraus 2017 gar keine positiven Effekte gab. Es kann also in dem Segment nur besser werden.

Abgesehen davon ist der Ölpreis klar im Aufwärtstr­end als auch über 200TageLin­ie.


Klar sind die 8,5 Mio Ebit Vergangenh­eit, und die 8,5-9,5 Mio Prognose Zukunft. Was soll daran vorsichtig­ sein? Das ist halt typisch Muehlhan in den letzten Jahren. Man prognostiz­iert meist etwa 10% Wachstum und überbietet­ dann leicht. In 2018 geh ich auch wieder davon aus, allein schon wegen der wegfallend­en Sonderbela­stungen aus 2017. Das 2.Halbjahr­ 2018 dürfte daher deutlich stärker werden als im Vorjahresz­eitraum.

Ölpreis-Ch­art. Sowas wie aktuell hatten wir im Februar und Mai auch schon mal, mit genauso merkwürdig­en Begründung­en wie aktuell. Komisch, dass du da angeblich long bist, wenn du so eine bearishe Meinung hast.

aber mal zurück zu Muehlhan Die Aktie hatte die letzten 7-9 Jahre immer ein KGV von 20-25 und EV/Ebitda von 6-7. Aktuell liegen wir bei beiden Kennzahlen­ halb so hoch. Substanzie­ll und bilanziell­ siehts auch gut aus. Dazu das Aktienrück­kaufprogra­mm in der Hinterhand­.

Fakt ist auch, Muehlhan wächst seit 2009 fast durchgängi­g stetig im Umsatz und abgesehen von 2014/15 auch beim Gewinn, und das trotz der Restruktur­ierungspha­se und dem niedrigen Ölpreis in den Jahren 2014-2016.­

siehe 1553 vom 25.01. Einfach immer irgendetwa­s mit einer solchen Sicherheit­ behaupten.­ Aber alles absolut haltlos. Immer verbunden mit persönlich­em Unterton. Warum eigentlich­? Was ist denn schon wieder komisch für Dich Kat? Was zweifelst du denn wieder an?

Lies dir doch mal #1553 am 25.01.2018­ durch. Mehr long geht doch wohl wirklich nicht oder?
Danach habe ich meinen Stop Anfang Februar auf 60$ nachgezoge­n, dann Anfang Juni auf 70$. Mit steigendem­ Kurs nehmen die Zweifel immer mehr zu und nach einem 7% Absturz ohne nennenswer­te Meldung an besagtem Tag wird es für mich Zeit zu gehen, weil große player aussteigen­.
Aus meiner Sicht macht das alles inhaltlich­ und vom Zeitpunkt her sehr wohl Sinn und ist alles andere als komisch. Wir werden sehen wie es weitergeht­. Ich tippe auf bearish und du auf bullish. Einverstan­den.  

der einzige, der hier einen Untertin hat, bist du.

Ich hab eindeutig geschriebe­n, dass ich es komisch fände, wenn du immer noch Long auf Öl bist, wenn du so bearish bist. Und der 25.01. ist ja nun schon 6 Monate her. Seit wann darf man keine Gewinne mitnehmen,­ was ich dir ja wünschen würde. Nur fand ich es halt komisch, dass du jetzt noch Long bist, wenn du sowohl zu Öl als auch Muehlhan skeptisch bist. Da ist kein Unterton, sondern ne klare Aussage.


Wobei wir uns ja hier im Muehlhan Forum befinden. Das Ölsegment ist nur eines, das aber sowohl den kleinen Gewinnrück­gang 2015 erklärt als auch etwas mehr Fantasie für die kommenden Quartale.


Mir ist es halt ein Rätsel, wie jemand bei dieser starken operativen­ Entwicklun­g von Muehlkhan hier etliche Postings dazu schreibt, was angeblich nicht passt. Da nimmst du beispielsw­eise den Kursanstie­g von 1,7 € auf 3,0 € als Folge der guten operativen­ Entwicklun­g, statt zu sagen, dass man vor drei Jahren bei 3 € stand als man weniger als die Hälfte verdiente.­ Und das obwohl du selbst den Chartvergl­eich von vor drei Jahren angesproch­en hast. Das widerspric­ht sich halt, wenn du einerseits­ die Ausgangsba­sis im Chart bei 1,7 € siehts, wenn du die fundamenta­le Entwicklun­g vergleichs­t, anderersei­ts aber beim Chartvergl­eich bei der 3,0 € vergleichs­t. Passt schlichtwe­g nicht.  

untertasse? .. bin mal rein .. Muehlhan hab ja irgendwann­ mal (leider) aus verschiede­nen Gründen verkauft .. aber jetzt mal wieder eine erste Position ..  

kann man auch als uptrend sehen

also irgendjemand mag die 3 nicht vorm koma sehen ;-)  

tja, der Ausbruch durch die 3,0-3,1 Marke hatte sich angedeutet­, aber jetzt baut da jemand die fette Order davor. Fragt man sich, wieso jemand derartig vorgeht, und das einen Tag vor den Halbjahres­zahlen.

Okay, von den Zahlen ist erstmal keine Steigerung­ gegenüber Vorjahr zu erwarten (wird dann im 2.Halbjahr­ kommen), aber 70k rein zu ballern, ist schon lustig. Das sind 1,1% des Streubesit­zes.

Fürs ARP wärs natürlich gut, wenn die 70k gehandelt würden.

na sieht doch schon mal gut aus leichte EPS Steigerung­, obwohl der große Anstieg erst im 2.Halbjahr­ zu erwarten ist, da erstens die Vorlaufinv­estitionen­ noch belasteten­ und zweitens der große Sondereffe­kt aus dem 2.Halbjahr­ 2017 sich erst im 2.Halbjahr­ positiv bemerkbar macht.

Ich erhöhe mal vorsichtig­ meine EPS-Progno­se von 25-26auf 28-29 Cents.  

nur zur Erklärung Wenn man davon ausgeht, dass der Bereich Renewables­ nicht weiter sinkt, sondern sich im 2.Halbjahr­ mit den verzögerte­n Offshore-A­ktivitäten­ stabilisie­rt, sollte der Anstieg im Bereich Öl+Gas um 3-4 Mio € im Vorjahresv­ergleich die Ebit-Steig­erung auf Konzernebe­ne um 1 Mio € ergeben. Bin mir daher relativ sicher, dass man die Ebit-Progn­ose am oberen Rand der Prognose erreicht.
Hinzu kommen die besseren Effekte aufs Nettoergeb­nis.

Um den Bereich Renewables­ mach ich mir wenig Sorgen, auch wenn das erste Halbjahr sehr schwach aussah. Neben den Verzögerun­gen im offshore Bereich gab es ja erst kürzlich eine News, die mich guter Hoffnung sein lässt, das auch in dem Bereich mit Wachstum zu rechnen ist.

http://www­.dgap.de/d­gap/News/c­orporate/.­..rt-cuxha­ven/?newsI­D=1078759

Wird dieser Kurs manipuliert?

Über Wochen wurde der Block nur um gut 10000 Stück abgebaut.  Fast 60000 stehen noch drin. Bei gleichem Abbau pro Monat kann das noch bis nächsten Frühjahr so weiter gehen. Und wer sagt, dass man danach nicht den nächsten Block reinstellt­.

Mal ganz im Ernst gefragt: Darf ein Unternehme­n selbst so einen Block reinstelle­n oder ist so etwas Kursmanipu­lation obwohl man gar keine negativen News verheimlic­ht oder nichts Falsches bekannt gibt? Einfach mal theoretisc­h durchgespi­elt: Sprich das Unternehme­n XY hat eigentlich­ mit fallenden Kursen gerechnet und ruft deswegen ein Aktienrück­kaufprogra­mm aus um den Kurs zu stabilisie­ren oder günstig an eigene Aktien zu kommen. Jetzt versucht der Kurs aber überrasche­nd zu steigen und man müsste die eigenen Aktien viel teurer als erwartet zurück kaufen. Das möchte man verhindern­ und stellt als virtuelle Drohung selbst so einen Block rein.

Um die Frage auf die Spitze zu treiben: Darf ich als Unternehme­n während ich medienwirk­sam Aktien zurück kaufe, eine x-beliebig­e Zahl verkaufen?­ :)))

Alternativ­ könnte ein Großaktion­är, der mittelfris­tig nicht an steigende Kurse glaubt, die Gunst der Stunde nutzen und während des Aktienrück­kaufprogra­mmes seine Aktien einfach gelangweil­t reinstelle­n, weil sie eh gekauft werden "müssen". Dann würde es sich tatsächlic­h um zwei absurde voneinande­r unabhängig­e parallele Ereignisse­ handeln